Alin Brendea: Scenariul unei reveniri economice în "V" pare tot mai îndepărtat

Reporter: Cum apreciaţi evoluţia acţiunilor în anul 2011?

Alin Brendea: Din păcate, am parcurs din nou un an în care volatilitatea a fost cuvântul de ordine. Cu siguranţă, anul 2011 s-a împărţit în două, o primă parte cu evoluţii pozitive, urmată de o a doua în care am înregistrat scăderi semnificative, uneori de-a dreptul abrupte. Per total, am avut un an care a adus noi scăderi ale pieţelor şi care poate fi caracterizat ca unul dezamagitor.

Reporter: Care au fost principalii factori care au influenţat evoluţia acţiunilor în acest an?

Alin Brendea: Evoluţia acţiunilor a fost influenţată decisiv în acest an de instabilitatea care s-a instaurat pe pieţele internaţionale în a doua parte a anului. Influenţa negativă a fost una semnificativă şi a anulat impactul pozitiv pe care datele macroeconomice ale Ro-mâniei ar fi putut să îl ofere pieţei bursiere.

Un alt factor important l-a constituit listarea Fondului Proprietatea, dar şi eşecul vânzării pachetului de acţiuni OMV Petrom. Pe o piaţă mică, orice operaţiune de acest gen poate determina modificări semnificative ale lichidităţii şi al interesului general faţă de piaţă.

Reporter: Care au fost acţiunile "vedetă" ale anului?

Alin Brendea: Cu siguranţă, Fondul Proprietatea a fost vedeta acestui an, monopolizând primul loc în topul lichidităţii în aproape fiecare şedinţă de tranzacţionare. La nivelul preţului de tranzacţionare evoluţii remarcabile au fost înregistrate de societăţi din domeniul industrial cum ar fi Azomureş sau Olt-chim. Cu siguranţă, sectorul financiar s-a situat la polul opus înregistrând una dintre cele mai slabe evoluţii în acest an.

Reporter: Care au fost plusurile şi minusurile anului?

Alin Brendea: La capitolul plusuri, putem trece creşterea lichidităţii furnizate de listarea FP. De asemenea, creşterea notorietăţii pentru produsele structurate este un fapt salutar care a îmbunătăţit nu doar lichiditea pieţei dar şi modalitatea în care investitorii îşi pot plasa lichidităţile.

Printre minusurile anului putem enumera evoluţia negativă a indicilor bursieri precum şi eşecul vânzărilor de acţiuni pe care statul le-a anunţat pentru anul în curs pe piaţa bursieră.

Reporter: Ce estimări aveţi pentru evoluţia pieţei de capital autohtone în anul viitor?

Alin Brendea: Scenariul unei reveniri economice în "V" pare tot mai îndepărtat, astfel încât 2012 nu lasă loc unui optimism debordant. Este totuşi de aşteptat ca pieţele bursiere internaţionale să se stabilizeze după scăderile din acest an. Ca atare, piaţa românească ar putea să nu mai "beneficieze" de influenţele negative induse de evoluţiile internaţionale. În acest sens este probabil ca evoluţiile pieţei autohtone să aducă o creştere moderată la nivelul anului următor. Pentru prima parte a anului 2012, miza unor randamente ridicate ale dividendelor ar putea fi un catalizator pentru o mai mare atenţie acordată pieţei bursiere de către cei care dis-pun de fonduri.

Reporter: Ce sector credeţi că merită atenţia investitorilor in 2012? De ce?

Alin Brendea: Parcurgând încă o etapă economică incertă, sectoarele defensive ar putea fi recoman-date investitorilor. Sectorul energetic sau cel de ultilităţi pot fi o alegere inspirată beneficiind de emitenţi cu rezultate financiare solide şi cu o politică de dividend atractivă. De asemenea, titlurile SIF în condiţiile modificării pragului de deţinere ar putea reprezenta o opţiune interesantă pentru anul următor.