CHRISTOPHER DEMBIK, SAXO BANK: "Brexitul, cel mai puţin luat în considerare risc politic din următoarele luni"

• "Riscul unei «toamne fierbinţi» în Italia este limitat", susţine analistul Saxo

Brexitul este, cu siguranţă, cel mai puţin luat în considerare risc politic din lunile ce urmează, susţine Christopher Dembik, director analiză macro în cadrul Saxo Bank.

Analistul notează: "În opinia noastră, probabilitatea nereuşitei obţineri unui acord cu Uniunea Europeană este situată sub 50%, dar admitem că ne putem înşela şi că negocierile pot eşua în orice moment, mai ales din cauza atitudinii dure a europenilor".

Potrivit lui Christopher Dembik, următoarea provocare politică a prim -ministrului Theresa May este de a-şi uni partidul pentru a-i susţine planul în vederea Brexitului la Conferinţa Partidului Conservator, în perioada 30 septembrie - 3 octombrie.

"Prim-ministru va susţine cel mai important discurs în ultima zi a evenimentului, ceea ce spune ceva despre cât de departe vrea să ajungă.

Noi încă credem că va exista un acord de retragere şi o înţelegere legată de tranziţie pentru ca Marea Britanie să părăsească Uniunea Europeană pe 29 martie 2019. Cu toate aces-tea, este probabil ca declaraţia politică asupra relaţiei viitoare cu Uniunea Europeană să fie vagă, din pricina numeroaselor întrebări fără răspuns asupra comerţului şi a graniţei cu Irlanda de Nord. Perioada de tranziţie va duce la tensiuni politice mai mari între Londra şi alte guverne europene cu privire la Irlanda de Nord şi un acord pe termen lung cu blocul european", apreciază Dembik.

Legat de bugetul Italiei pentru anul 2019, analistul Saxo Bank notează că indicatorii macroeconomici cei mai importanţi şi estimările legate de mediul de afaceri confirmă scenariul stagnării creşterii economice la scară mare în trimestrul al treilea.

"Din punctul nostru de vedere, acest lucru va complica serios ecuaţia bugetului în trimestrul al patrulea. Lipsa unui mesaj coerent din partea guvernului cu privire la bugetul său viitor, alături de slăbiciunea economică, va duce, cu siguranţă, la o volatilitate crescută în următoarele două luni, mai ales atunci când Comisia Uniunii Europene îşi va face publică opinia des-pre buget, la data de 30 noiembrie. Astfel, în opinia noastră, riscul unei «toamne fierbinţi» în Italia este limitat", susţine Dembik.

Potrivit acestuia, în viitorul imediat, guvernul Italiei are tot interesul să-şi respecte angajamentele legate de buget deoarece va avea nevoie de condiţii de piaţă foarte favorabile pentru a face faţă refinanţării de 300 de miliarde de euro din 2019.

• "Riscurile războiului comercial sunt supraestimate", crede Christopher Dembik

Privitor la războiul comercial dintre Statele Unite ale Americii şi China, analistul de la Saxo Bank este de părere că riscurile percepute în acest caz sunt supraestimate.

"Pe măsură ce era relaxării globale se îndreaptă spre sfârşit, atenţia investitorilor ar trebui să se concentreze pe dolarul american şi pe fluxurile financiare şi nu atât de mult pe războiul comercial",crede Christopher Dembik.

Potrivit analistului de la Saxo, se pare că războiul comercial condus de SUA este mai degrabă un risc pe termen scurt pentru creştere şi pieţe, dar până acum nu a putut perturba creşterea economică globală.