Cinci bănci au împrumutat 2,38 miliarde lei de la BNR pentru o săptămână

• Finanţele au împrumutat 1 miliard de lei prin certificate la şapte luni

Un număr de cinci bănci au atras ieri 2,38 miliarde lei (546 milioane de euro) de la Banca Naţională a României (BNR), cu scadenţă la o săptămână, la dobânda de politică monetară, de 6% pe an. Injecţia de lichiditate s-a realizat printr-o operaţiune repo, în cadrul căreia BNR oferă lichiditate băncilor comerciale şi preia în schimb titluri de stat.

Banca centrală a împrumutat şi în prima zi a săptămânii trecute şapte bănci cu 1,657 miliarde de lei (380 milioane de euro), tot printr-o licitaţie repo.

Domnul Daniel Ionescu - analist în macro-finanţe - ne-a declarat: "Prin astfel de operaţiuni, BNR acceptă să preia în custodie titluri de creanţă din portofoliile băncilor respective, inclusiv titluri de datorie publică şi eliberează lichidităţi, realizând în fapt o creaţie de monedă < ex-nihilo >.

În opinia mea, ceea ce a făcut BNR ieri este, de fapt, un < en avant > (n.r. avans) în întâmpinarea licitaţiilor de titluri de datorie publică ce vor fi derulate de Ministerul Finanţelor în această lună, având ca scop asigurarea lichidităţilor necesare achiziţionării acestora de băncile comerciale în cauză. Aceste operaţiuni sunt contracte "repo" cu maturitatea la o săptămână care, la scadenţă, sunt finalizate prin operaţiuni inverse denumite "reverse-repo" prin care creaţia de monedă se distruge. Conform evidenţelor afişate pe site-ul BNR şi, din câte ştiu, asemenea operaţiuni nu prea s-au realizat. Este posibil ca prelungirea termenului pentru reverse repo să se facă < a la long >, aşa că BNR va acumula multe titluri de stat. Nu trebuie uitat că la finalul anului trecut, BNR avea în custodie titluri de creanţă (inclusiv, şi mai ales, titluri de datorie publică) în valoare de peste 68 de miliarde de lei".

Pentru luna decembrie, Trezoreria are un program de împrumuturi de 4,5 miliarde de lei de la bănci, prin cinci emisiuni de certificate de trezorerie şi obligaţiuni de stat.

La licitaţia de ieri pentru o emisiune de certificate de trezorerie cu dis-count, cu scadenţa la şapte luni, Finanţele au împrumutat 1,06 miliarde de lei, puţin peste valoarea indicativă. Randamentul mediu a fost de 6,6%, în scădere faţă de cel plătit la precedenta operaţiune pentru certificate la nouă luni.

Începând din 17 octombrie, BNR a organizat în fiecare zi de luni câte o licitaţie repo, prin care a acordat împrumuturi băncilor, pentru câte o săptămână.

Intervenţiile BNR pe piaţa valutară au redus semnificativ lichiditatea din sistem, iar pe 21 noiembrie zece bănci au atras 6,246 miliarde de lei (1,43 miliarde de euro) printr-o astfel de operaţiune. Suma injectată la data menţionată a fost cea mai mare plasată de banca centrală după luna februarie 2010, când şase bănci au împrumutat 6,418 miliarde lei.

Datele privind rezervele valutare de la finalul lunii noiembrie, publicate vineri, au indicat o scădere cu 454 de milioane euro, de la 32,2 miliarde euro la 31,7 miliarde euro, într-o perioadă în care dealerii băncilor au suspectat frecvent intervenţia băncii centrale pe piaţa valutară prin vânzări indirecte de euro pentru a susţine moneda naţională.

Un raport ING dat ieri publicităţii precizează: "După calculele noastre, Banca Centrală a utilizat aproximativ 0,9 miliarde euro pentru a limita pierderile leului pe parcursul lunii noiembrie (...) Factorii sezonieri sunt probabil favorabili leului în această lună însă, în cazul în care lunile următoare vor prezenta scăderi similare ale rezervelor valutare, aceasta ar atrage probabil interesul participanţilor la piaţă cu scopuri speculative, participanţi a căror activitate pare slabă în această perioadă". Randamentele pentru plasamentele cu scadenţă la o săptămână se situau luni la 5,64 - 6,14%.

În primele 11 luni din 2011, MFP a împrumutat de la bănci aproximativ 46 de miliarde de lei, iar în 2010 a împrumutat de pe piaţa internă peste 41 miliarde de lei.

Deficitul bugetar programat pentru anul 2011 şi agreat în cadrul pachetului financiar cu FMI şi Uniunea Europeană este de 23,953 miliarde lei.