DUPĂ CONVERSIA CREANŢEI ÎN ACŢIUNI Andrei Cionca, CITR: "Cemacon nu va mai avea datorii către Business Capital for Romania Opportunity Fund"

Reporter: De ce consideraţi că această restructurare a fost de succes, în condiţiile în care conversia agreată între o parte din acţionari, BCR şi un fond de investiţii nu s-a făcut încă?

Andrei Cionca: Restructurarea Cemacon este categoric un succes, dacă ne uităm la rezultatele reale ale companiei: cifra de afaceri, cota de piaţă, profitabilitatea. Practic, acest proces de restructurare a fost unul complex, vizând concomitent trei planuri de operare: reconstrucţia structurii de acţionariat, restructurarea operaţională şi cea financiară.

Prin reconstrucţia structurii de acţionariat a fost atras în business fondul de investiţii finlandez KJK Fund II. Procesul de reabilitare operaţională şi financiară a presupus o strategie de turnaround management combinată cu multe alte iniţiative menite să readucă Cemacon pe profit. Aici putem vedea poate cea mai puternică schimbare, prin înlocuirea structurii de management şi schimbarea politicii de produs cu lansarea unor noi produse pe piaţă. În ceea ce priveşte conversia datoriilor în acţiuni, aceasta reprezintă un mecanism de rezolvare a supraîndatorii companiei, care însă poate fi eficient doar împreună cu restructurarea operaţională şi cu soluţia de finanţare.

Oricare dintre aceste trei elemente ar fi lipsit, restructurarea nu ar fi putut avea loc.

Restructurarea Cemacon este prima de acest fel din România şi este exemplu bun pentru companiile şi antreprenorii care încearcă să găsească o soluţie de a readuce în circuitul economic companii care s-au confruntat cu dificultăţi financiare în economia reală.

Reporter: De ce nu s-a convocat AGA pentru aprobarea condiţiilor acestei restructurări? Având în vedere că s-au schimbat condiţiile, nu era necesară o altă AGA faţă de cea din 2012?

Andrei Cionca: Planul de restructurare este foarte clar determinat într-un desfăşurător agreat cu acţionarii. Etapele de parcurs sunt modificarea capitalului social, conversia datoriilor în acţiuni şi restructurarea financiară a creditului. Pentru modificarea capitalului social a fost convocată şedinţa AGA în data de 24 martie 2014, iar pentru următoarele etape vor fi convocate şedinţe de acţionariat pe măsura ce aceste etape vor fi implementate.

Reporter: De ce nu a fost anunţată valoarea tranzacţiei BCR - Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA, în condiţiile în care atât acţiunile Cemacon, dar şi Erste sunt listate pe o piaţă reglementată?

Andrei Cionca: Nu avem informaţii în acest sens, fiind detalii ce ţin de relaţia dintre două entităţi private.

Reporter: În urma acestei restructurări de succes, Cemacon va rămâne cu un credit de 19 milioane de euro la BCR (inclusiv creditul de 5 milioane transferat la Cemacon Real Estate)?

Andrei Cionca: Valoarea creditului susţinut de Cemacon este de 16 milioane de euro, dintre care 13 milioane de euro reprezintă creditul direct al companiei, iar 3 milioane euro reprezintă valoarea garantată de Cemacon din creditul Cemacon Real Estate. Astfel, la finalul procesului de restructurare, Cemacon va avea către BCR o datorie sustenabilă, care va putea fi acoperită din veniturile generate de activitatea de bază a companiei.

Reporter: În condiţiile în care Cemacon are o cifră de afaceri de circa 10 milioane de euro, în cât timp credeţi că va achita Cemacon a creditul rămas la BCR? Sau intenţionaţi să folosiţi aceleaşi metode pentru restructurarea acestui credit?

Andrei Cionca: Creditul rămas la BCR va fi achitat de Cemacon printr-o eşalonare agreată şi făcută publică în Acordul semnat în toamna anului 2013. Astfel, compania are la dispoziţie 10 ani pentru plata datoriei către bancă.

Suntem încrezători că, în urma acestei restructurări, compania s-a aşezat pe baze solide care să îi permită o dezvoltare sustenabilă şi rambursarea datoriei către finanţatori.

Reporter: Având în vedere că Fondul Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA intenţionează să intre în acţionariatul Cemacon cu maxim 33% din capital, potrivit înţelegerii, vă rugăm să ne spuneţi dacă, în urma conversiei, Cemacon va fi în continuare datoare către acest fond şi cu ce sumă?

Andrei Cionca: Fondul Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA va deveni acţionar Cemacon prin aplicarea metodei de restructurare cunoscută sub denumirea debt to equity, metodă ce presupune transformarea datoriei în acţiuni. Astfel, în urma tranzacţiei, Cemacon nu va mai avea alte datorii către fond.