FMI: Ratingurile suverane cresc instabilitatea în Europa

Anunţurile recente privind reducerea ratingurilor suverane pentru unele ţări din Europa au efecte indirecte semnificative asupra regiunii, putând afecta stabilitatea financiară a acesteia, potrivit unei analize a Fondului Monetar Internaţional (FMI).

Studiul a fost lansat imediat după ce, marţi seara, agenţia de evaluare "Standard & Poor"s" a redus calificativele Greciei şi Portugaliei, din cauza temerilor legate de o eventuală restructurare a datoriilor celor două ţări după anul 2013.

În cazul Greciei, ratingul - aflat deja la nivelul "junk" (nerecomandat pentru investiţii), a fost redus cu două trepte, de la "BB+" la "BB-", cu perspectivă negativă. Pentru Portugalia, calificativul a fost coborât cu o treaptă, la "BBB-", ultimul nivel recomandat pentru investiţii.

Reducerea calificativelor pentru economii considerate "relativ mari" (cum este cazul Greciei) a avut impact asupra altor ţări din zona euro, notează studiul FMI.

Rabah Arezki şi Amadou S.R. Sy, autori ai analizei, afirmă că reducerea calificativelor a pus presiune pe pieţele obligaţiunilor, CDS-urilor şi acţiunilor.

Analiza subliniază: "În mod interesant, pieţele financiare din toată zona euro au fost supuse presiunilor, deşi acţiunile agenţiilor de evaluare privind ratingurile suverane au privit numai câteva ţări: Grecia, Islanda, Irlanda, Portugalia şi Spania".

Studiul FMI a avut la bază 71 de anunţuri de rating făcute de S&P, "Moody"s Investors Service" şi "Fitch Ratings" în perioada octombrie 2006 - aprilie 2010.

Amintim că oficialii europeni au criticat agenţiile de rating pentru reducerea calificativelor într-un moment în care criza datoriilor din Europa se răspândea, amplificând turbulenţele de pe pieţe. În acest context, Comisia Europeană a anunţat că, până în luna septembrie, va propune înăsprirea reglementărilor privind agenţiile de rating.