OPINII Finanţele şi-au făcut mai bine lecţiile, ca să fure din deponenţii băncilor

A doua emisiune de titluri de stat pentru populaţie aduce două avantaje certe faţă de prima, spre tristeţea băncilor care îşi văd pus în discuţie monopolul de împrumutători fără concurenţă ai statului şi clientela din zona depozitelor la termen ameninţată de migraţie. În primul rând, avem promisiunea fermă că titlurile de stat vor putea fi valorificate în curând şi înainte de scadenţă. Potrivit ultimelor informaţii, Ministerul Finanţelor va flexibiliza condiţiile aferente emisiunilor de titluri de stat pentru populaţie, pentru a da posibilitatea vânzării acestora către un alt investitor persoană fizică şi pentru a permite răscumpărarea lor de către stat şi înainte de scadenţă. Mecanismul de răscumpărare anticipată sau de transfer al dreptului de proprietate asupra titlurilor de stat se va stabili prin ordin al ministrului Finanţelor Publice pentru titlurile de stat distribuite prin unităţile operative ale Trezoreriei Statului, respectiv prin ordin comun al ministrului Finanţelor Publice şi al ministrului Comunicaţiilor şi Societăţii Informaţionale pentru cele distribuite prin reţeaua Poştei Române. Or, asta era principalul contraatac la ghişeu când te duceai senin să declari că vrei să-ţi muţi economiile din visteria băncii în cea a statului. Personal, am auzit ceva de genul - "Vă convine să păstraţi banii acolo timp de 5 ani fără să puteţi interveni dacă aveţi probleme?". Or, câtă vreme banii se vor putea scoate şi înainte de scadenţă, se va putea chiar specula fluctuaţiile inflaţiei prin intermediul acestui plasament, dacă inflaţia scade preţul titlurilor de stat ar trebui să crească şi s-ar putea răscumpăra, deci, în profit mai mare decât fracţiunea aferentă de dobândă.

Al doilea avantaj, aferent noii emisiuni care se va derula între 1-24 august, este dobânda. Ştiu, 4,5% e mai mic decât 5%, precum la precedenta emisiune, dar şi 3 ani e un termen semnificativ mai mic decât 5. Reducerea maturităţii cu 40%, de la 5 ani la doar 3 ani produce o scădere mult mai modestă a randamentului titlurilor de stat şi aici e un argument în plus pentru migrarea de la bancă spre Trezorerie, mai ales că există promisiunea fermă că investiţia va putea fi recuperată şi înante de scadenţă. Da, spun "investiţia" pentru că un randament de 4,5 sau 5% raportat la o prognoză de inflaţie de 3,5% pentru finalul anului reprezintă un câştig în termeni reali.

Să vedem acum şi comparaţia cu dobânzile la termen, pentru că, în cazul emisiunii pe 3 ani, această comparaţie poate fi făcută mai bine. Potrivit conso.ro, la scadenţa de 36 luni băncile oferă maxim 4% pe an (TBI Bank-depozitul "Simplu"). Banca Transilvania şi Piraeus Bank merg doar până la 3% pe an ("Depozitul Clasic" şi "Depozitul Star"). Urmează Libra Bank cu  2,75% şi CEC-ul cu 2,6%. Or, între aceste dobânzi impozabile cu 10% şi titlurile de stat cu dobândă neimpozabilă de 4,5%, ca să ne raportăm doar la ultima emisiune, e o diferenţă deloc de neglijat. Ca să nu mai spunem că un depozit spart înainte de scandenţă nu aduce mai nimic, în timp ce titlurile de stat vor putea fi valorificate în curând şi fără să se mai aştepte scadenţa.