PIAŢA DE CAPITAL IGNORATĂ, PIAŢA BANCARĂ PROMOVATĂ Coaliţia pentru Dezvoltarea României a uitat de dezvoltarea României

Aşa zisa "dezbatere publică" a noului Cod Fiscal cu reprezentanţii mediului academic şi de afaceri, iniţiată de MFP, i-a bulversat chiar şi pe angajaţii Ministerului.

Dan Manolescu, Secretar de Stat în cadrul ministerului Finanţelor Publice, a declarat, vineri, că grupul de lucru pentru Pieţele de Capital din cadrul Coaliţiei pentru Dezvoltarea României (CDR) nu a făcut nicio solicitare pentru reducerea impozitului pe câştigurile din investiţiile în piaţa de capital.

Dan Manolescu a afirmat că "au fost discuţii în grupul de lucru al CDR, pe tema pieţelor de capital, însă nu s-a ridicat problema reducerii impozitelor pentru câştigurile din această zonă".

Domnia sa a completat: "Am considerat că ceea ce descurajează, în momentul acesta, investirile pe piaţa de capital nu ar fi nivelul impozitului, ci o serie de alte opt bariere identificate", adăugând: "Până acum, mărturisesc că nu ni s-a pus această problemă şi Ministerul Finanţelor Publice (MFP) nu a luat-o în calcul".

Declaraţia de vineri a secretarului de stat a uimit piaţa de capital, reprezentanţii acesteia susţinând că reducerea impozitului pe valoarea tranzacţiilor bursiere este o cerere permanentă către autorităţi.

În acelaşi timp, surse din cadrul Coaliţiei au declarat, pentru ziarul BURSA, că au fost purtate "nu numai una, ci mai multe discuţii" cu privire la reducerea impozitului, chiar cu Ioana Petrescu, ministrul Finanţelor Publice.

În aceste condiţii, s-ar părea că noţiunea de "public" pe care a utilizat-o Ministerul Finanţelor în alegerea participanţilor la discuţie s-ar fi limitat doar la membrii Coaliţiei pentru Dezvoltarea României, care nu ar fi inclus o solicitare pentru "dezvoltarea ţării", ci pentru interesul investitorilor străini, eliminând o cerere reiterată de ani de zile, formulată de Asociaţia Brokerilor, măsură care ar conduce, într-adevăr, la încurajarea investiţiilor în piaţa de capital.

Dan Paul, preşedintele Asociaţiei Brokerilor, ne-a declarat că Asociaţia a cerut mereu reducerea impozitului: "Asociaţia susţine aplicarea cotei de 16% asupra câştigului net anual al fiecărui contribuabil, pentru titlurile de valoare înstrăinate sau răscumpărate într-o perioadă mai mică de 365 de zile de la data dobândirii şi a unei cote de 1% pentru titlurile de valoare înstrăinate sau răscumpărate, într-o perioadă mai mare de 365 de zile de la data dobândirii".

Octavian Molnar, membru în Consiliul de Administraţie al BVB, susţine: "Brokerii de pe piaţa de capital au trimis constant către MFP solicitări privind reducerea impozitului, chiar la fiecare schimbare de ministru. Părerea mea este că domnul Manolescu nu e informat corect", spune domnul Octavian Molnar.

Totuşi, reprezentanţi ai ministerului susţin că singurele dezbateri avute au fost legate de eliminarea celor opt bariere care, în concepţia directorului general al BVB, polonezul Ludwik Sobolewski, stau în calea dezvoltării pieţei de capital româneşti.

"Cele opt bariere" este un document prin care Sobolewski a înlocuit strategia dezvoltării pieţei noastre de capital, un document susţinut de Coaliţia pentru Dezvoltarea României (CDR). Coaliţia este percepută drept o platformă de promovare a investitorilor străini, care, ca să se justifice, şi-a găsit aderenţi printre organizaţiile autohtone.

În acest timp, Banca Naţională a României, prin vocea lui Nicolae Cinteză, directorul Direcţiei Supraveghere, solicită Ministerului Finanţelor Publice să elimine impozitul de 16% pe câştigul din dobânzi, pentru a creşte economisirea în bănci.

• Nicolae Gherguş: "Banii investiţi în piaţa de capital penalizează jaful gestiunii banilor publici"

Nicolae Gherguş, manager general al Confident Invest şi vicepreşedinte al Asociaţiei Brokerilor, este de părere că, la fel ca şi în cazul "Grupului celor opt bariere", CDR pare a fi o organizaţie transinstituţională, al cărei scop este "să confere Guvernului decorul necesar fotografiilor de grup cu mediul de business şi luării deciziilor clădite pe activităţi intense de lobby".

Domnia sa ne-a declarat: "Despre cât de derizorii sunt cele opt Bariere şi modul în care monopolizează problematica reală a pieţei de capital mi-am mai exprimat opinia, iar acest lucru domnul Dan Manolescu de la Ministerul de Finanţe l-a arătat clar, spunând că < ...au fost discuţii în cadrul CDR, dar nu s-a ridicat problematica diminuarii impozitului pe investiţii, ci doar problemele celor opt bariere... >. Cu alte cuvinte, măsurile de stimulare a investiţiilor nu se ridică la nivelul a câteva probleme mărunte de back-office din cuprinsul celor "8 Bariere", aceasta reprezentând, din păcate, viziunea celor care şi-au asumat conducerea BVB şi a Pieţei de Capital din România. De cealaltă parte, lobby-ul bancar, prin chiar vocea lui Nicolae Cinteză, a solicitat Guvernului anularea impozitului pe dobânzi, ceea ce reprezintă un nou episod din telenovela internaţională, în care băncile finanţează până la epuizare guvernele incompetente, astfel încât, la nevoie, guvernul să salveze banca de la falimentul datorat incompetenţei proprii".

Nicolae Gherguş spune că băncile beneficiază deja de mii de legi prin care statul le oferă, direct sau indirect, cu generozitate, monopolul transferurilor şi depozitării banilor cetăţenilor şi companiilor, iar prin eliminarea impozitului, acestora li s-ar mai acorda o facilitate. "Grozăvia este enormă, în contextul în care această scutire de impozit va genera concurenţă tocmai titlurilor de stat emise de Ministerul de Finanţe şi obligaţiunilor municipale, anihilându-le principalul lor avantaj, acela că veniturile aferente nu erau impozabile", susţine managerul Confident Invest.

Potrivit domniei sale, guvernul Ponta, "în loc să îşi încurajeze cetăţenii să investească în Piaţa de Capital, tot aşa cum a preferat să externalizeze pachete imense de acţiuni de calitate ale Statului şi să azvârle investitorilor autohtoni doar fărâme din Romgaz sau Electrica, creează acum un cadru atractiv pentru a masca incompetenţa băncilor, care au ajuns să nu mai poată oferi clienţilor dobânzi pozitive la depozite, datorită costurilor fixe de funcţionare".

Gherguş conchide: "Măsura este vădit populistă şi favorabilă maselor inculte financiar, care sunt atrase să depună banii în depozite bancare, din care băncile vor finanţa mai apoi guvernul generos. Banii investiţi în piaţa de capital nu sunt buni în acest scop, deoarece ei sunt raţionali şi penalizează jaful gestiunii banilor publici".

• Ludwik Sobolewski: "BVB a pregătit un set de măsuri pentru a stimula investiţiile pe termen lung"

Ludwik Sobolewski, CEO al Bursei de Valori Bucureşti, ne-a declarat că BVB a pregătit un set de măsuri pentru a stimula investiţiile pe termen lung şi nu numai. Potrivit domniei sale, aceste măsuri vor fi discutate cu stakeholderii pieţei de capital, urmând ca, ulterior, propunerea finală să fie transmisă Ministerului de Finanţe.

Ludwik Sobolewski ne-a mai transmis că, pe lângă stimularea investiţiilor pe termen lung, o a doua măsură aflată în elaborare de către BVB, va permite existenţa unui venit minim neimpozabil, iar a treia măsură va permite deducerea unei dobânzi noţionale pentru emiterea de noi acţiuni, cum este cazul IPO-urilor sau majorărilor de capital social.

CEO-ul bursei este de părere că "dacă se schimbă principiile de bază cu privire la impozitarea depozitelor bancare, în special pentru scăderea ratei de impozitare, la fel trebuie să se aplice şi investiţiilor pe piaţa de capital". Potrivit domniei sale, "acesta este un aspect ce ţine de tratamentul egal al investitorilor şi al clienţilor de servicii bancare".

Sobolewski mai declară că BVB susţine tratamentul egal, neutralitatea impozitării între sectorul bancar şi piaţa de capital şi, de asemenea, diminuarea principalelor rate, dacă şi acestea vor fi luate în considerare. "De asemenea, propunem stimulente pentru a investi în instrumente financiare care conţin risc, deoarece ele sunt esenţiale pentru stimularea economiei şi creşterii economice - o creştere durabilă\", a concluzionat managerul general al Bursei de Valori Bucureşti.

• Lucian Isac: "Piaţa de capital ar trebui să beneficieze de acelaşi tratament ca şi sistemul bancar"

Dan Popovici, directorul general al OTP Asset Management, afirmă că ar fi total incorect să se dea stimulente fiscale privind economisirea pe termen lung şi să nu intre sub aceeaşi reglementare şi celelalte instrumente financiare, din piaţa de capital.

Lucian Isac, director general al Estinvest, este de aceeaşi părere cu Dan Popovici, susţinând că şi piaţa de capital ar trebui să beneficieze de acelaşi tratament ca şi sistemul bancar, altfel se va crea o concurenţă incorectă între bănci şi piaţă, argumentând că "şi pe piaţa de capital, şi la depozitele bancare, tot de câştig este vorba, indiferent de mărimea lui".

Domnia sa atrage atenţia asupra faptului că "în cele opt bariere nu se specifică nimic legat de impozitare".

Analistul Valentin Cismaru consideră că ar trebui ca Asociaţia Brokerilor să ceară scăderea impozitelor pe dividende, cât şi simplificarea metodei de calcul şi raportare cu privire la câştigurile de pe piaţă. Domnia sa spune: "Depozitele bancare sunt instrumente free-risk, nu ar trebui să se intervină asupra impozitării câştigurilor survenite din acestea, ci, mai degrabă, să se construiască instrumente cu risk şi randament ridicat, asupra cărora să se aplice stimulente fiscale".