Raport Erste: Investitorii încep să se concentreze pe perspectivele de creştere

• Băncile din ECE vor fi avantajate

Primele indicii timpurii de redresare din zona euro redirecţionează treptat interesul investitorilor spre un scenariu de creştere, iar sectoarele bancare din Europa Centrală şi de Est (ECE) vor fi astfel avantajate, conform raportului despre sectorul bancar din ECE publicat astăzi de Erste Group.

În ţara noastră, creditarea a fost susţinută în ultima perioadă de împrumuturile ipotecare, cu o creştere anuală de 6,5%. În general, creditele de consum au continuat să aibă o evoluţie negativă, înregistrând o scădere anuală de 8,9% din cauza reducerii cererii, în timp ce creditele pentru companii au scăzut cu 2,7% faţă de anul trecut. Aceste evoluţii indică faptul că mediul economic este în continuare dificil în acest moment. Depozitele îşi menţin tendinţa pozitivă în contextul în care plasamentele gospodăriilor şi companiilor au crescut cu 1,6% faţă de sfârşitul anului trecut sau cu 2,9% în termeni anuali. În ceea ce priveşte calitatea activelor, rata creditelor neperformante a crescut la 20,9% de la 18% la sfârşitul anului 2012 din cauza unei activităţi de creditare reduse care nu a susţinut baza de raportare.

Pentru prima jumătate a anului, băncile locale au raportat un profit net agregat de aproximativ 258 milioane euro (1,15 miliarde RON) comparativ cu pierderea de 44,8 milioane euro (200 milioane RON) raportată pentru perioada similară a anului 2012. Având în vedere creşterea economiei României estimată la 2,5% în 2013 - a doua ca mărime în regiune, după Turcia - profilul de risc scăzut în ceea ce priveşte condiţiile fiscale, balanţa de plăţi solidă şi nivelul bun de ocupare a forţei de muncă, analiştii Erste îşi menţin perspectiva optimistă asupra sectorului bancar românesc.

Günter Hohberger, analist pentru sectorul bancar din ECE al Erste Group, a declarat: "În general, anticipăm că avantajele structurale ale unor ţări precum Polonia şi Republica Cehă vor asigura baza pentru o creştere accelerată în 2014 şi în anii următori. Scăderea costurilor de risc împreună cu generarea accelerată de venituri prin creşterea volumelor şi marjelor de dobândă netă, precum şi managementul riguros al costurilor, vor declanşa probabil creşterea rezultatelor începând de anul viitor".

"Eventualele riscuri pentru profitabilitatea băncilor din ţările respective ar putea fi ţine mai curând de aspecte fiscale, nu de cele operaţionale (discuţii privind taxa bancară, creşterea impozitului pe profit). Principala provocare pentru Ungaria, România şi Serbia o reprezintă reducerea costurilor de risc şi asigurarea unui echilibru între creştere, marje şi costurile de risc în vederea obţinerii unei profitabilităţi sustenabile. Capitalizarea este în continuare solidă şi de aceea constituie un pilon puternic pentru aceste evoluţii", a menţionat Hohberger.

• Republica Cehă - calitate stabilă a activelor la o rată a creditelor neperformante de 6%

În contextul creşterii PIB-ului Cehiei cu +0,6% în trimestru al doilea faţă de trimestrul precedent şi al recentei majorări a randamentelor obligaţiunilor cu scadenţă la 10 ani la 2,44%, băncile din Republica Cehă estimează o îmbunătăţire relativă a contextului în semestrul al doilea din 2013, se mai arată în raport. Creşterea creditelor de retail este susţinută de împrumuturile ipotecare, cu o creştere anuală de +3,2%, în timp ce volumul creditelor de consum a continuat să scadă cu 1,0% în termeni anuali. Cea mai mare parte a operaţiunilor recente de creditare pe segmentul corporate este legată de finanţarea capitalului de lucru, în timp ce acordarea de noi credite pentru companii stagnează. Creşterea depozitelor rămâne la fel de solidă ca întotdeauna, situându-se la 4,8% în termeni anuali, şi permite astfel menţinerea raportului credite/depozite la 75%, unul dintre cele mai scăzute niveluri din ECE. În pofida recesiunii, calitatea activelor băncilor cehe rămâne stabilă, cu o rată de creditelor neperformante care se situează la 6,0%.

• Polonia - redresarea veniturilor nete din dobânzi începând cu T3 2013

În Polonia, soldul creditelor a crescut în iulie 2013 cu 3,7% în termeni anuali (inclusiv instituţiile publice), în contextul majorării împrumuturilor pentru persoane fizice cu 3,3% şi a creditelor pentru companii cu 0,5%. Pe segmentul corporate, soldul creditelor pentru investiţii a crescut pentru a doua lună consecutiv, după şase luni de scădere în termeni anuali, ceea ce indică perspectivele unei reveniri economice. În contextul în care relaxarea reglementărilor privind creditele de consum continuă, iar dobânda de pe piaţa monetară se situează la o valoare minimă record, se estimează o accelerare a creditării de retail spre sfârşitul anului 2013; redresarea creditelor Erste Group este principalul furnizor de servicii financiare în estul Uniunii Europene. Cei aproximativ 46.000 de angajaţi deservesc 16,6 milioane de clienţi în aproximativ 2.900 de agenţii din şapte ţări (Austria, Republica Cehă, Slovacia, România, Ungaria, Croaţia, Serbia). La jumătatea anului 2013, totalul activelor deţinute de Erste Group era de 210,2 miliarde euro, profitul net de 301,2 milioane euro şi raportul cost-venit de 52,8%. 2/4

pentru companii ar trebui să fie susţinută de creşterea consumului şi, prin urmare, de intensificarea investiţiilor, susţinute şi de proiectele cu finanţare europeană.

Marja netă a dobânzilor s-a îmbunătăţit uşor pentru unele bănci, în pofida reducerii dobânzilor pe piaţa monetară, întrucât au putut să compenseze parţial efectul negativ al contextului caracterizat de dobânzi reduse prin ajustări agresive de preţ. De altfel, pe baza datelor din iulie, analiştii Erste consideră că veniturile nete din dobânzi au atins nivelul minim şi previzionează îmbunătăţirea acestui indicator faţă de T2 2013, datorită majorării marjelor nete din dobânzi, însoţită de o creştere uşoară a volumelor de creditare.