Saxo Bank: "Aurul se descotoroseşte de valul de risc"

Mărfurile au trecut prin cea mai bună săptămână de ceva vreme încoace, indicele Bloomberg Commodity urcând cu 2.4% la metale - atât la preţioase, cât şi la cele industriale - demonstrând vigurozitate, potrivit lui Ole Hansen, Head of Commodity Strategy / Saxo Bank.

Acesta a precizat: "Aurul nu a mai avut acelaşi suport din partea pieţelor adiacente, pe măsură ce turbulenţele de pe pieţe s-au diminuat, iar acţiunile au crescut în preţ pe bursele din pieţele emergente, dar şi în cele dezvoltate. Am avut şi un raport bun de pe piaţa muncii din SUA, dar acesta nu a fost suficient să reducă entuziasmul - aurul a atins cel mai înalt nivel de preţ din ultimul an şi s-a întors la un trend bullish (n.r. în urcare) - susţinut de acest impuls şi de un USD mai slab - crescând cu 20%".

Metalele industriale, conduse de zinc şi nichel, au avut cel mai bun parcurs din ianuarie încoace, potrivit raportului: "Accelerarea de săptămâna trecută a fost generată de evoluţia pozitivă a cuprului şi de speranţele legate de Congresul Naţional al Poporului din China (început la 5 martie), congres în care ar trebui să vedem ceva măsuri luate în vederea creşterii consumului de... metale de orice fel".

Saxo Bank mai menţionează că ţiţeiul a crescut pentru a treia săptămână consecutiv, pe măsură ce poziţiile short s-au diminuat şi prognoza a început să arate mai bine: "În pofida datelor fundamentale negative, traderii au găsit o zonă de confort în încetinirea producţiei din SUA, întreruperile de furnizare de ţiţei din OPEC şi aşteptările potrivit cărora, la 20 martie a.c., se va ajunge la o limitare a producţiei între statele OPEC şi cele din afara organizaţiei".

"Ţiţeiul şi alte mărfuri dependente de creştere, cum sunt metalele industriale, au crescut chiar şi fără ajutorul datelor fundamentale care au rămas într-o zonă de... provocări", notează analistul Saxo Bank, adăugând: "Sfătuim investitorii să nu se lase purtaţi de val, pentru că actuala situaţie este un semn clar că pieţele îşi pot schimba direcţia foarte rapid, înainte ca indicatorii macro să prezică asta.

Traderii şi investitorii se înghesuie din nou, acum, la aur şi fiecare scădere minoră e văzută ca o invitaţie la cumpărare. Produsele exchange-traded bazate pe aur au primit peste 7 miliarde de dolari din partea investitorilor anul acesta. Este cea mai mare «goană după aur» de când a fost introdusă relaxarea cantitativă de FOMC, la începutul lui 2009".

Ole Hansen a mai precizat: "Trecând bine de 1.205 dolari/uncie, aurul îşi caută următorul prag de suport la 1.308 dolari/uncie, adică exact valoarea maximă din 2015. Trendul de scădere se va opri, cel mai probabil, la 1.225 dolari/uncie sau, cel mai sigur, la 1.190 dolari/uncie".

Datele fundamentale în ce priveşte petrolul rămân într-o zonă de mister, cel puţin pe termen scurt, dar traderii încearcă să vadă dincolo de asta, se mai arată în raportul citat: "Producţia din SUA este din nou pe o linie clară descedentă, cu un trend ce a început acum 6 săptămâni. O creştere sezonieră a stocurilor este încă posibilă, mai ales în Cushing, Oklahoma, hub-ul de livrare pentru contractele futures pe ţiţei WTI. Nivelul stocurilor acolo a crescut cu 1,2 milioane de barili (atingând 66,3 milioane barili) deloc departe de capacitatea maximă, estimată la 73 milioane de barili.

Producătorii OPEC şi non-OPEC intenţionează să se întâlnească la 20 martie a.c., în încercarea de a ajunge la o înţelegere privind limitarea producţiei globale. Întreruperile de livrare din zonele controlate de kurzi din nordul Irakului - cu un debit zilnic de 600.000 barili/zi - şi din Nigeria au dus la scăderi de livrare în februarie, lucru care a ajutat la «ingerarea» noului flux de producţie din Iran.

Aceste evoluţii au ajutat piaţa să uite de ameninţarea ultra-bear de 20 dolari/baril care a dus şi la o reducere record a poziţiilor short pe ţiţei WTI".

Ţiţeiul Brent a atins nivelul de rezistenţă de 37.40 dolaro/baril, care este nivelul vânzărilor masive din perioada octombrie 2015 - ianuarie 2016. Potrivit Saxo Bank, o trecere peste acest nivel ar însemna o îndreptare spre 40dolari/baril, în timp ce pesimiştii cred că trendul negativ ar putea cocheta din nou cu preţul de 33 dolari/baril.