TRADEVILLE: "Aurul ar trebuie să se aprecieze cu circa 55%"

Aurul a încheiat recent cel mai bun trimestru din ultimii 30 de ani, avansând cu 16% faţă de sfârşitul lui 2015, potrivit unui studiu Tradeville remis redacţiei.

Cotaţiile de peste 1.200 USD/uncie la care aurul poate fi cumpărat acum rămân atractive. Până la maximul de 1.900 USD/uncie atins în 2011, metalul galben ar trebui să se aprecieze cu circa 55%. Mai mult, chiar şi până la o ţintă mai modestă, respectiv nivelul de 1.500 USD/uncie atins în 2013, există spaţiu pentru o apreciere de 22%.

"Într-un context în care riscurile globale revin în atenţia investitorilor, dobânzile reale rămân aproape de zero (un indice global al randamentelor pentru obligaţiuni tocmai a scăzut la minime record), iar aprecierea dolarului american ia o pauză, aurul poate continua să urce", apreciază analiştii Tradeville.

Potrivit acestora, după atingerea minimelor la începutul lui februarie, pieţele şi-au revenit puternic în condiţiile în care în câteva săptămâni de creştere susţinută, bursa americană şi-a recuperat integral pierderile, iar bursele emergente s-au bucurat în martie de cea mai bună lună din ultimii patru ani. Deşi această întoarcere la optimism a investitorilor ar fi trebuit însoţită de retragerea din activele de refugiu, acest lucru nu s-a întâmplat, iar aurul nu a pierdut din valoare.

"Cu alte cuvinte, investitorii au cumpărat atât risc, cât şi protecţie pentru risc. Poziţionarea mai defensivă are sens dacă ne gândim că principalele probleme care au afectat pieţele la începutul anului încă nu s-au rezolvat. Performanţa economiei americane este mediocră, profiturile marilor companii de pe Wall Street scad de câteva trimestre, iar dividendele sunt tăiate în cel mai rapid ritm de după criză. Din zona euro şi Japonia apar din ce în ce mai multe cifre macro nefavorabile. Autorităţile de la Beijing au reuşit să stabilizeze pe termen scurt atât economia, cât şi yuanul, sacrificând, în schimb, planurile de rebalansare şi amânând momentul adevărului. Iar raliul de 50% al petrolului a fost mai degrabă de natură tehnică şi susţinut de speranţe privind o îngheţare a producţiei care acum sunt năruite de Arabia Saudită", precizează sursa.

De asemenea, analiştii companiei consideră că disponibilitatea băncilor centrale pentru a promova politici monetare mai relaxate nu mai este la fel de mare iar cele mai recente măsuri anunţate nu au fost tocmai bine primite de investitori: dobânzile negative introduse de anumite bănci au avut mai degrabă efectul opus celui dorit asupra valutelor aferente.