TradeVille: Schlumberger se bucură de creşteri financiare şi de condiţii macro prielnice

În contextul instabilităţii macroeconomice provocate de conflictele geopolitice, compania americană Schlumberger beneficiază de o cerere mare din partea producătorilor de petrol, care şi-au intensificat investiţiile în segmentul de producţie atât din cauza preţului în creştere al ţiţeiului, cât şi în contextul nevoii de a avea o securitate energetică mai înaltă, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Schlumberger oferă soluţii tehnologice în domeniul de producţie Petrol şi Gaze. Compania colaborează cu clienţii pentru a le asigura acestora accesul la energie prin furnizarea de soluţii digitale şi implementarea de tehnologii, activitatea sa fiind organizată în patru linii de business: Digital & Integration - expertiză digitală, servicii de interpretare şi gestionare a datelor seismice şi soluţii în vederea eficientizării echipamentelor de producţie; Reservoir Performance - optimizarea productivităţii şi a performanţei zăcămintelor; Well Construction - soluţii privind platforme şi produse de foraj; Production Systems - soluţii pentru îmbunătăţirea producţiei şi exploatarea cât mai eficientă a zăcămintelor subterane de ţiţei şi gaze onshore şi offshore.

De la începutul anului curent şi până în prezent, s-au înregistrat 25 de tranzacţii efectuate de către insideri, dintre care 17 de vânzare şi 8 de cumpărare. Tranzacţiile de vânzare, dintre care zece făcute doar în trimestrul al treilea din 2023, au o valoare totală de 123,2 miliarde de dolari, iar tranzacţiile de cumpărare au o valoare de 0,1 miliarde de dolari. În ultimul trimestru au fost efectuate doar două tranzacţii de cumpărare, ceea ce ilustrează un potenţial semnal de alarmă pentru investitori.

Capitalul social al Schlumberger este deţinut majoritar de către acţionariatul instituţional, acesta având o pondere de 79,4%, ceea ce dă un plus de încredere în managementul companiei.

Printre principalii concurenţi ai companiei în segmentul de activitate sunt Baker Hughes, Halliburton, Nov Inc. şi Weatherford International.

• Trend puternic negativ pentru preţul petrolului în perioada iunie 2022 - iunie 2023

În cursul anului trecut, petrolul a fost unul dintre subiectele intens discutate de către economişti, în contextul care războiul din Ucraina şi criza de energie creată de refuzul Europei de a mai importa petrol din Rusia în cantităţi la fel de mari ca până atunci au dus la un raliu al preţurilor combustibililor fosili, care au ajuns la un nivel echivalent cu cel care a urmat după Criza Ipotecară din 2007 - 2008.

Cu toate acestea, ultimul record a fost stabilit în iunie 2008, atunci când acesta a atins niveluri de aproape 140 de dolari/baril.

În cursul anului trecut, maximul a fost atins în martie, când petrolul internaţional Brent a ajuns la o cotaţie de aproape 130 de dolari/baril. Luna iunie a rămas şi de această dată un punct de cotitură în evoluţia preţurilor pentru aurul negru, perioada iunie 2022 - iunie 2023 marcând un trend puternic negativ al petrolului, care a scăzut în acest interval cu 38,9%, de la 123,6 dolari/baril la 75,5 dolari/baril.

Ultimele evenimente care au tensionat situaţia geopolitică din Orientul Mijlociu, şi anume războiul declanşat în prima parte a lunii octombrie dintre Hamas şi Israel, a creat din nou un mediu prielnic pentru creşterea preţului petrolului, care a ajuns la peste 90 de dolari/baril. Conform opiniei analiştilor de la TD Asset Management, Wall Street poate asista la o creştere continuă a preţurilor în cazul în care în acest război se vor implica şi alte state, cu posibilitatea de a ajunge la un nivel de 150 de dolari/baril.

În cazul în care conflictul va rămâne unul localizat, iar linia frontului nu va suferi schimbări semnificative, atunci preţurile ridicate ale petrolului ar trebui să se estompeze în lunile următoare.

• Venituri în creştere pentru Schulmberger

Schulmberger a raportat, pentru al treilea trimestru din 2023, un avans al veniturilor cu 11% în ritm anual, în contextul creşterii susţinute de către pieţele internaţionale, unde compania a înregistrat al nouălea trimestru consecutiv de creştere de două cifre.

Astfel, veniturile din operaţiunile internaţionale ale companiei au avut o creştere de 12%, depăşind pe cele realizate pe teritoriul Americii de Nord cu 6 puncte procentuale şi ajutând în acelaşi timp şi la marja de profit.

Cea mai mare creştere a veniturilor a venit pe segmentul din Orientul Mijlociu şi Asia (creştere anuală de 22%), fiind urmat de America Latină (+11%). Pe segmente operaţionale, cele mai mari venituri au fost înregistrate de segmentul de Construcţie puţuri (3,4 miliarde de dolari; +11% în ritm anual), în timp ce cea mai mare creştere a veniturilor generate a fost marcată de segmentul de Performanţă a rezervoarelor (1,7 miliarde de dolari; +15%).

Astfel, în contextul unor cheltuieli operaţionale în al treilea trimestru din 2023 cu o dinamică mai mică faţă de cea a veniturilor, compania a reuşit generarea unei EBITDA în sumă de puţin peste 2 miliarde de dolari (+18,5% în ritm anual), iar profitul net trimestrial a marcat o creştere anuală de 23,8%.

Marja EBITDA şi cea a profitului net au marcat, de asemenea, o creştere de 1,6 şi 1,4 puncte procentuale la nivel trimestrial.

Managementul companiei s-a arătat mulţumit de rezultate, care au fost pozitiv impactate de conjunctură macro şi de elementele fundamentale ale pieţei, care continuă să influenţeze pozitiv industria de petrol şi gaze, în timp ce operatorii continuă să facă investiţii pe termen lung în această industrie.

De la începutul anului şi până acum, acţiunea Schlumberger a crescut cu 8,9%, depăşind majoritatea concurenţilor săi. În segmentul serviciilor pentru industria de cercetare şi exatragere a petrolului, primul loc în creşterea acţiunii, în perioada ianuarie - octombrie 2023, este deţinut de Baker Hughes (+18%), urmat de Schlumberger (+8,9%), Halliburton Company (+7%) şi NOV (-3,8%). Comparativ cu octombrie 2022, acţiunea SLB a înregistrat o creştere de 27,4%.

Ultimii trei ani au pus într-o lumina pozitivă compania, 2022 nefiind o excepţie. În timpul anului trecut, cotaţia acţiunii SLB a înregistrat o creştere de peste 68%, în timp ce profiturile s-au majorat de aproape două ori. Cifra de afaceri a companiei a fost în creştere cu 22,5% faţă de 2021, totalizând 28,1 miliarde de dolari, în timp ce EBITDA a ajuns la un nivel de 6,4 miliarde de dolari - în creştere cu 31% faţă de 2021. Cea mai mare dinamică s-a înregistrat la nivelul profitului net, care a avut o creştere de circa 83%, însumând 3,4 miliarde de dolari.

Confrom statisticilor făcute de Seekingalpha, în ultimii doi ani, SLB a depăşit estimările profitului net pe acţiune de fiecare dată când a raportat, iar estimările privind veniturile au fost depăşite în 88% din perioadele de raportare.

În anul 2023, compania a fost impactată pozitiv de nivelul mare de investiţii din industria de petrol şi gaze - un ciclu pe care managementul SLB consideră că nu se va încheia repede şi că acesta va genera în continuare oportunităţi pe care compania ar putea să le exploateze.

În ultimul trimestru al anului 2023, Schlumberger se aşteaptă la o creştere continuă a veniturilor, determinată de vânzările de sfârşit de an de la divizia de Digital & Integration şi vânzările sezoniere din segmentul de Production Systems.

• 2,6 milioane de acţiuni răscumpărate în 2023

În timpul anului, SLB a răscumpărat 2,6 milioane de acţiuni la un preţ mediu de 57,46 dolari/acţiune, valoarea totală a achiziţiilor ridicându-se la 151 milioane de dolari.

La 19 octombrie, Consiliul de Administraţie al companiei a aprobat un dividend trimestrial de 0,25 dolari/acţiune, care va fi plătibil la 11 ianuarie 2024, acţionarilor înregistraţi până la 6 decembrie 2023. În anul 2023, SLB a anunţat în total patru dividende în valoare de 0,25 dolari/acţiune, ceea ce duce nivelul anual al dividendelor la 1 dolar/acţiune în 2023, cu un randament anual de 1,67%.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Schlumberger

Oportunităţi

- Performanţe financiare solide: profiturile societăţii au crescut cu 31,1% pe an în ultimii cinci ani. Acest lucru indică o performanţă financiară puternică, ceea ce ar putea fi un semnal pozitiv pentru potenţialii investitori.

- Condiţii macroeconomice favorabile: compania a beneficiat în ultimii trei ani de o cerere înaltă de servicii pentru sondele de petrol, ca urmare a creşterii mari a preţului ţiţeiului şi necesitatea unor noi investiţii în segmentul combustibililor fosili pentru menţinerea securităţii energetice.

- Portofoliu diversificat: Schlumberger îşi construieşte un portofoliu larg şi diversificat în sectoarele noilor energii pentru a face faţă unei oportunităţi de piaţă totale estimate la peste 700 de miliarde de dolari până în următorul deceniu.

Riscuri

- Expunerea la fluctuaţiile preţului mondial al petrolului: Schlumberger are expunere mare la fluctuaţiile preţului mondial al petrolului şi la pierderi potenţial mari în cazul eşecului unor proiecte individuale.

- Riscuri de reglementare: operaţiunile Schlumberger fac obiectul unor iniţiative legislative şi de reglementare care abordează probleme de mediu, inclusiv iniţiative care vizează impactul schimbărilor climatice globale. Orice modificare a acestor reglementări ar putea avea un impact asupra operaţiunilor şi profitabilităţii companiei.

- Expunere mare în Rusia: expunerea ridicată a Schlumberger în Rusia este un alt factor de risc care îi îngrijorează pe investitori. Cu toate că societatea a declarat anterior că-şi suspendă relaţiile sale cu Rusia, Schlumberger a reuşit să-şi crească afacerile în această ţară în 2023.