OTC-ul, luat la şuturi

Consiliul Bursei şi-a programat o şedinţă pentru astăzi, în aceeaşi zi în care trebuie să aibă loc alegerile pentru conducerea Depozitarului Central, aglomerându-se în asemenea măsură încât devine problematic să-şi respecte agenda.

Consiliul se simte presat să adopte, înainte de AGA Depozitarului, un proiect de hotărâre al BVB pentru anularea Regulamentului Depozitarului, care dă liber la piaţa OTC.

Oficialii Bursei se aşteaptă ca OTC-ul să canibalizeze piaţa BVB.

În paralel, CNVM pregăteşte un Regulament cu acelaşi subiect, dar nu "totalitar", urmărind să interzică încheierea de tranzacţii pe OTC, cu acţiunile listate la burse, dar nu şi alte tipuri de tranzacţii.

CNVM suspectează că tranzacţiile de pe OTC ar putea distorsiona preţurile acţiunilor de la BVB.

Legea din 2004 a pieţei de capital nu mai interzice tranzacţionarea pe două pieţe a acţiunilor aceluiaşi emitent, o interdicţie prezentă în vechea lege, din 1994, eliminată sub influenţa legislaţiei europene.

Temerea Consiliului Bursei că piaţa BVB ar fi canibalizată de OTC are temeiuri limpezi, la prima vedere, dar echipa BVB nu a studiat variantele prin care s-ar putea "alimenta" din jocul comisioanelor percepute de BVB şi Depozitar, în condiţiile în care 66% din profiturile Depozitarului revin BVB-ului.

Această sarcină va fi aruncată în cârca Depozitarului, condiţionându-l de elaborarea unui studiu de impact, în cazul lansării pieţei OTC.

Tărăgănarea în lansarea OTC-ului pare fatală pentru salvarea pieţei noastre de capital, care, aflată la sfârşitul puterilor, şi-ar fi adiţionat o şansă, lărgind posibilităţile de tranzacţionare şi dincolo de burse.

O eroare pe care am săvârşit-o permanent, de când am inaugurat Bursa de Valori Bucureşti.

Uite tranzacţia, nu e tranzacţia...

Bilanţ preelectoral la Depozitarul Central