Allianz Trade: Numărul insolvenţelor la nivel mondial va creşte cu 6% în 2023

Allianz Trade lansează cel mai recent Raport Global de Insolvenţă şi dezvăluie previziuni actualizate pentru 2023 şi 2024. Potrivit asiguratorului de credit comercial, după o revenire timidă în 2022, o creştere de +1%, numărul insolvenţelor este de aşteptat să crească cu +6% în 2023 şi +10% în 2024.

Scăderea rezervelor de numerar şi înrăutăţirea profitabilităţii pun multe sectoare în pericol

Ce se află în spatele acestei accelerări? Recesiunea veniturilor corporaţiilor se amplifică pe fondul unei puteri de stabilire a preţurilor mai scăzute şi al cererii globale mai slabe. Începând cu trimestrul doi al acestui an, scăderea veniturilor s-a extins în toate regiunile pentru prima dată de la jumătatea anului 2020, înregistrând o scădere de -1,9% de la un an la altul. Ca urmare, poziţiile de lichiditate se înrăutăţesc rapid, fiind foarte puţin probabil să se îmbunătăţească înainte de 2025.

"Companiile au încă o cantitate considerabilă de numerar în exces, respectiv 3,4 miliarde EUR în zona euro şi 2,5 miliarde USD în SUA. Cu toate acestea, rezervele de numerar rămân concentrate preponderent în companiile mari, în sectorul tehnologic şi în consumul discreţionar. În general, majoritatea companiilor nu îşi pot creşte aportul de numerar prin operaţiuni în contextul unei creşteri economice mai scăzute pentru mai mult timp. Per total, ne aşteptăm la două accelerări ale insolvenţelor globale, cu +6% în 2023 şi +10% în 2024, după +1% în 2022.", Aylin Somersan Coqui, CEO Allianz Trade.

Cele mai vulnerabile şi greu încercate companii şi sectoare, sunt cele care activează în domeniul ospitalităţii, transportului şi comerţului cu ridicata sau amănuntul. Alte sectoare care ajung din urmă rapid sunt, în special construcţiile, unde lucrările restante au fost aproape finalizate - în special în segmentul rezidenţial.

"În acelaşi timp, ratele dobânzilor mai mari pe o perioadă mai lungă de timp reduc cererea în sectorul imobiliar şi cel de bunuri de folosinţă îndelungată, începând să facă presiuni asupra solvabilităţii în sectoare foarte îndatorate, cum ar fi utilităţile şi telecomunicaţiile, pe lângă sectorul imobiliar din zona Atlanticului. În plus, WCR global se află în prezent la un nivel record de 86 de zile, cu două zile peste nivelurile pre-pandemie. Ratele mari ale dobânzilor fac şi mai costisitoare finanţarea cerinţelor structurale mai ridicate de capital de lucru (WCR), ceea ce prezintă riscuri pentru sectoare precum construcţii, auto şi echipamente de transport.", punctează Maxime Lemerle, Lead Analyst Insolvency Research

3 din 5 ţări vor atinge nivelurile de insolvenţă de dinainte de pandemie până la sfârşitul anului 2024

La sfârşitul anului 2023, normalizarea insolvenţei în mediul de afaceri va fi completă în majoritatea economiilor avansate, iar 55% dintre ţări este probabil să înregistreze creşteri mari de două cifre. Acestea includ SUA (+47%), Franţa (+36%), Ţările de Jos (+59%), Japonia (+35%) şi Coreea de Sud (+41%). La nivel global, trei din cinci ţări vor atinge nivelurile de insolvenţă ale afacerilor de dinainte de pandemie până la sfârşitul anului 2024, inclusiv pieţele mari precum SUA şi Germania. Pe ambele maluri ale Atlanticului, creşterea PIB-ului ar trebui să se dubleze pentru a stabiliza cifrele de insolvenţă, care nu vor avea loc înainte de 2025.

"Mai mult, într-un context de încetinire a creşterii economice globale, termenele de plată sunt susceptibile să se prelungească, adăugându-se la creşterea insolvenţei în trimestrele următoare: Global Days Sales Outstanding se situează deja la peste 60 de zile pentru 47% dintre firme. O zi suplimentară de întârziere a plăţii echivalează cu un deficit de finanţare de 100 de miliarde de dolari în SUA, 90 de miliarde de dolari în UE şi 140 de miliarde de dolari în China. Având în vedere că împrumuturile bancare incep sa se diminueze deja pentru IMM-uri, eliminarea acestui deficit de finanţare ar putea fi o provocare semnificativă.", punctează Aylin Somersan Coqui, CEO Allianz Trade.

Pentru România, analiştii Allianz Trade au observat o încetinire a numărului insolvenţelor în primele opt luni ale acestui an, cu 7% sub nivelul anului anterior. Cu toate acestea, se aşteaptă o revenire a ritmului de creştere în următoarele luni, factorii fiind atât de natură conjuncturală şi/sau sezonieră cât şi structurală.

"În general, ultimele patru luni ale anului manifestă un trend în urcare după perioada de vară, la care se pot adăuga şi întârzieri la plăţi din ultima lună a anului atât în planul proiectelor publice cât şi a celor private. Deşi nivelul insolvenţelor în acest an ar putea rămâne sub sau egal cu cel înregistrat anul trecut, aproximativ 6.500 de insolvenţe, ar confirma trendul deja stabilit anul trecut de revenire la nivelul pre-pandemic al anului 2019. Estimăm că menţinerea dobânzilor la un nivel ridicat va continua să pună presiune asupra lichidităţii companiilor din majoritatea sectoarelor economice, implicit forţându-le să găsească modalităţi tot mai diverse în asigurarea finanţării în special a capitalului de lucru.", declară Mihiai Chipirliu CFA - Risk Director, Allianz Trade

Potenţialul de creştere al numărului insolvenţelor rămîne ridicat

Cu o creştere economică timidă aproximativ 2-3% pentru anul curent şi pentru 2024, dar şi cu dobânzi ridicate în contextul inflaţionist, companiile cu profitabilitate deja scăzută şi îndatorare ridicată (în special bancară), vor fi principalele afectate.

Nu în ultimul rând, introducerea impozitului pe cifra de afaceri (dacă va rămâne în forma propusă iniţial) pentru companiile mari ar putea determina o uşoară creştere a numărului de insolvenţe, deşi impactul ar fi mai mult la nivelul valorii datoriilor raportate decât al frecvenţei. Principalele segmente cu contribuţie în rândul insolvenţelor rămân comerţul (cu ridicata şi cu amănuntul), respectiv construcţiile cu ponderi în jur de 28%, respectiv 20% - similar cu întreg anul trecut, urmate de industria prelucrătoare - ăn scădere uşoară faţă de anul trecut.