English
Nu există nicio raţiune pentru menţinerea pragului de deţinere de 5% la cele cinci SIF-uri, sunt de părere brokerii activi în piaţa noastră de capital, care susţin că ar trebui înlăturată orice limită în ceea ce priveşte nivelul participaţiei pe care poate să o aibă un acţionar în cadrul societăţilor de investiţii financiare.
Aceştia au subliniat că un prim efect al înlăturării pragului este dat de creşterea lichidităţii acestor emitenţi, ceea ce implicit va influenţa preţul acţiunilor SIF-urilor la Bursa de Valori Bucureşti (BVB).
În acest sens, Dragoş Mesaroş, director de tranzacţionare în cadrul societăţii de brokeraj Goldring ne-a transmis: "Nu înţeleg de ce statul trebuie să impună un prag de deţinere pentru o societate, indiferent de profilul său. Din punctul meu de vedere, în clipa de faţă nu există niciun motiv pentru existenţa pragului de deţinere de 5% la SIF-uri şi consider că ar trebui eliminat complet".
Potrivit directorului de la Godring, existenţa acestui prag reprezintă unul dintre motivele pentru care, în prezent, există un discount semnificativ între valoarea unitară a activului net şi preţul la care se tranzacţionează SIF-urile în piaţă.
Dragoş Mesaroş a precizat: "Astfel, primul efect ar fi, probabil, creşterea lichidităţii pentru aceşti emitenţi şi posibil reducerea discountului. De asemenea, în situaţia eliminării oricărei restricţii privind nivelul participaţiei unui acţionar la SIF-uri, investitorii instituţionali ar plasa resurse mai importante în aceste societăţi, reprezentanţi ai acestora urmând să intre în Consiliile de Administraţie. Ar putea avea un cuvânt important de spus în Adunările Generale ale Acţionarilor, influenţând astfel modul în care SIF-urile realizează investiţiile".
Potrivit directorului de la Goldring, eliminarea completă a pragului la SIF-uri ar creşte şansele ca aceste entităţi să fie administrate mai bine.
"Este suficient să ne uităm la graficul evoluţiei acţiunii SIF Transilvania (n.r. care se află în consolidare începând cu anul 2010) ca să ne facem o idee despre modul în care este condusă societatea", a conchis Dragoş Mesaroş.
Marcel Murgoci, director de operaţiuni în cadrul societăţii Estinvest, ne-a transmis: "Din punctul meu de vedere, având în vedere că s-a trecut deja de la pragul anterior de 1% la cel de 5%, acum ar trebui eliminată complet această restricţie pentru că deja piaţa noastră s-a maturizat şi cred că nu mai este cazul să punem piedici unor acţionari, poate de bună credinţă, şi care vor să aibă o poziţie semnificativă în cadrul unui SIF, având astfel un cuvânt important de spus în cadrul Adunărilor Generale ale Acţionarilor".
Şi domnul Murgoci susţine că, odată cu ridicarea pragului, cel mai important beneficiu pentru SIF-uri este dat de creşterea lichidităţii.
"Apoi, ţinând cont de faptul că s-ar putea acumula pachete mai mari de 5% din SIF-uri, bineînţeles că şi deciziile în cadrul adunărilor generale vor fi mult mai uşor de luat", a spus directorul de la Estinvest, completând: "În plus, va fi mai lesne de obţinut cvorumul necesar pentru ţinerea Adunărilor Generale Extraordinare a Acţionarilor, pentru că acolo se iau deciziile importante pentru societate, cum ar fi majorările de capital social.
Totuşi, această modificare de prag este, până la urmă, o decizie care nu ţine de SIF-uri, ci de legiuitor".
Într-un interviu acordat recent Ziarului BURSA, Mircea Ursache, vicepreşedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF), a precizat că, în proiectul privind Legea Fondurilor de Investiţii Alternative (FIA), entitatea pe care o reprezintă a propus anularea prevederilor privind pragurile de deţinere la societăţile de investiţii financiare, urmând ca legiuitorul să decidă în acest sens.
Introducerea unui prag de deţinere la SIF-uri a fost aprobată în 1997 chiar de acţionarii societăţilor de investiţii financiare, când a fost fixată o limită de 0,1% din capitalul social.
Argumentul principal pentru introducerea şi, ulterior, menţinerea limitărilor a fost că, în condiţiile unui acţionariat foarte numeros şi dispersat, ar fi fost relativ uşor ca anumite persoane să acapareze poziţii de control cu o mică fracţiune din capitalul total şi apoi să administreze societăţile doar în favoarea unor grupuri restrânse de interese.
În anul 2005, a fost aprobată prin ordonanţă modificarea pragului, de la 0,1% la 1%, pentru ca un an mai târziu să se decidă ca limita de 1% să se aplice şi grupurilor de investitori care acţionează în mod concertat.
La finalul anului 2011, Camera Deputaţilor a aprobat proiectul legislativ pentru creşterea pragului maxim de deţinere la SIF-uri, de la 1% la 5% din totalul acţiunilor emise de fiecare societate.
În prezent, SIF Muntenia (SIF4) şi SIF Transilvania (SIF3) se tranzacţionează la cele mai mari discounturi dintre VUAN şi preţ, de 62,1%, respectiv 56,23% (procente calculate luând în considerare VUAN-ul raportat de SIF-uri la finalul lunii august şi preţul de închidere al acţiunilor din data de 25 septembrie), în timp ce SIF Moldova (SIF2) prezintă cel mai redus discount, de 34,58%.
Spre deosebire, titlurile Fondul Proprietatea (FP) afişează un discount de 30,8%.
Notă: De mai mulţi ani, directorul general al SIF3 Mihai Fercală şi Constantin Frăţilă, acţionar şi fost membru al Consiliului de Supraveghere al societăţii de investiţii financiare, se află în conflict, aceştia acuzându-se de-a lungul timpului de diferite încălcări ale legii pieţei de capital.
Euro
Dolar SUA
Franc elveţian
Liră sterlină
Gram de aur
1. fără titlu
(mesaj trimis de rogue trader în data de 27.09.2018, 07:07)
Din cand in cand asa la cateva luni apar iar discutii despre prag cat sa nu uite lumea ca sifurile au prag. Iar dezbateri sa-l scoatem sa schimbam sa fie bine sa nu fie rau...Si nimic. La primavara iar discutii iar pareri...De vreo 5 ani numai asa.
1.1. Prag (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de Costin în data de 27.09.2018, 07:52)
Sif-urile sunt ținute captive de șefii lor care si-au luat pachete intre ei și domina după bunul lor plac adunările generale ale acționarilor.La averea pe care o au sif-urile fără acești indivizi ar fi fost foarte performante și poate peste vuan ca preț!
1.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de MAKE în data de 27.09.2018, 08:22)
Nu, tu stii de doar 5 ani.
Eu, de peste 20.
1.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 09:11)
SIF-urile vor ramane cu praguri si nu vor acorda dividende (decat marginal,in procente mici din profit) atat timp cat PSD-ul este la conducere. SIF-urile sunt jumulite direct de conducerile lor si indirect de unele capuse inscrise in PSD. Este o dubla capuseala care are loc in toti anii in care PSD este la putere. O dubla capuseala!
1.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.2)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 10:38)
Adevarat, de peste 20 ani aceeasi gargara.
1.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.3)
(mesaj trimis de PSD în data de 27.09.2018, 13:07)
A fost Ciolos si pragul la sifuri a ramas.... sunt persoane mai sus puse de PSD....
2. pragul la SIF-uri
(mesaj trimis de Actionar SIF3 în data de 27.09.2018, 08:44)
Haideti dlor, ce vreti sa plece Fercala de la SIF Transilvania? Slugile lui din PSD, respectiv ASF si Comisia de Buget Finante, nu vor accepta ridicarea pragului cat timp sunt finantati de Dinozaurul Rosu, a.k.a. Fercala Mihai.
2.1. Corect! (răspuns la opinia nr. 2)
(mesaj trimis de Anonim în data de 27.09.2018, 08:53)
Ursache (ASF) e regele ipocriziei și protectorul conducerii Sif3! Sa nu uitam de un protector mai puțin vizibil și cunoscut a lui Fercala, respectiv Viorel Stefan, membru marcant al PSD și vicepremier ! Cunoscătorii știu de ce!
2.2. Incorect (răspuns la opinia nr. 2.1)
(mesaj trimis de Cuc în data de 27.09.2018, 09:13)
Daca nu existau limite orice fond de hedging le facea praf. ...prin distribution fara numar. Propaganda fondurilor de hedging a fost preluata si aplicata la noi de cei de franklin: adica dicountul. Veti vedea ce ar putea urma dupa eliminarea pragurilor : vor intra o multime de fonduri de heging din USA ...si vor pradui tot.
2.3. fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.2)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 14:39)
E mai bine sa le praduiasca ai noștri....
2.4. Vulturul nu prinde muste! (răspuns la opinia nr. 2.2)
(mesaj trimis de Cucu bau... în data de 27.09.2018, 14:41)
Au mai ramas niste frimituri din Sifurile astea...Nu o sa se ingramadeasca niciun fond de hedging !
3. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 09:17)
Dar de ce nu vorbiti si de Sif 1 unde Bilteanu cu 18% conduce siful?
4. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 09:21)
La fel si Sif 2 unde Ciorcila cu grupul BT conduce siful Moldova?
4.1. Mare praduiala (răspuns la opinia nr. 4)
(mesaj trimis de Actionar sif 2 în data de 27.09.2018, 09:44)
In comunicatul din data de 04.12.2015 Sif 2 anunta ca societatea Hotel Sport Cluj SA ,filiala a Grupului Sif Moldova(detinere indirecta prin (Opportunity Capital SA) a achizitionat Hotel Sport din Cluj Napoca cu suma de 4.800.000 euro conform hotararii AGEA Opportunity Capital SA din 17.08.2015(MO partea a IV-a nr.5349/25.09.2015)
Deci doar prejudiciul din vanzare este de 1.150.000 euro asta nemaipunand la socoteala ca si cheltuielile de administrare a societatii Opportunity Capital SA.
Pai atunci merita sa lasi banii in societate sau sa-i distribui actionarilor prin dividende?
4.2. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 10:32)
SIF Moldova (SIF2) a vândut societatea Hotel Sport SA către Winners Park Invest SRL, companie deţinută în mod indirect de Horia Ciorcilă, administrator al SIF2, pentru suma de aproape 3,65 milioane de euro
4.3. Azuga Turism (răspuns la opinia nr. 4.1)
(mesaj trimis de Sif1 în data de 27.09.2018, 12:41)
Asta e curat plagiat!!!Noi am brevetat schema asta cu Azuga Turism!
4.4. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.3)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 13:28)
Degeaba,daca nu ati inregistrat-o la OSIM.
E molipsitor.
4.5. fără titlu (răspuns la opinia nr. 4.1)
(mesaj trimis de anonim în data de 30.09.2018, 12:30)
Hotel Sport Cluj a semnat cu Banca Transilvania un contract de împrumut în luna decembrie
2015, valoarea imobilizărilor corporale ipotecate fiind de 20.900.000 lei. Împrumutul a fost
contractat pe o perioadă de 10 ani cu o rată anuala a dobanzii de 4,42%, variabilă. La data
de 30.06.2018 suma datorata era de 8 milioane lei.
5. comunist nenorocit
(mesaj trimis de actionar sif3 în data de 27.09.2018, 10:00)
adica ce or sa faca ?
or sa ia ARO, si il vor duce in America
sau vor vinde sau vor pune un management competitiv
actionarii au doar actiuni , scopul lor este sa produca dividente si sa creasca in timp
cu FERCALA si URSACHE o sa isi creasca ei veniturile ilicite
6. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 11:02)
PSD ar trebui să facă dreptate milioanelor de actionari de la Sifuri. Ei iau facut pe parintii si bunicii nostri actionari, ei trebuie să facă dreptate chiar si acum dupa 20 ani! Dar sunt suficient de prosti, răi și lacomi și n-o vor face! Milioane de români au crezut că le-a dat Iliescu ceva...pe urmă s-au amăgit că primesc dividende...pe urmă au zis ca macar de înmormântare sa fie...si nici asa n-a iesit... O minciună comunistă sunt sifurile astea!
7. Sifoane...
(mesaj trimis de Sif în data de 27.09.2018, 12:30)
Parlamentul nu are timp si dispozitia necesara sa se ocupe/preocupe de pragul la sifuri.Parlamentarii nu au habar de sifuri/ bursa.. Au alte preocupari: justitia, referenduri, etc.
7.1. fără titlu (răspuns la opinia nr. 7)
(mesaj trimis de anonim în data de 27.09.2018, 13:25)
Ce bun era sifonul odata!
Acum?