CU CELE MAI IMPORTANTE PREVEDERI DIN OUG 114 TOPITE BET evoluează peste aşteptările pieţei şi urcă cu 25%, în 2019

Indicele BET, al Bursei de Valori Bucureşti (BVB), a marcat un avans de circa 25% în acest an (intervalul 31 decembrie - 27 august 2019), perioadă în care executivul a topit cele mai importante prevederi ale Ordonanţei de Urgenţă a Guvernului 114, care au cauzat prăbuşirea cotaţiilor principalilor emitenţi de la bursa noastră la finele anului anterior, cel mai sever şoc apărut din pricina unor cauze interne pe care BVB l-a cunos­cut în cei peste 23 de ani de la reînfiinţarea sa din 1995.

Mai mult decât atât, începând cu jumătatea lunii iulie, coşul de acţiuni a atins şi depăşit o succesiune de maxime post-criză, culminând cu pragul de 9.258,55 de puncte, nivel testat în condiţiile conturării perspectivelor eliminării unor prevederi ale OUG 114, respectiv a taxei de 2% aplicată pe cifra de afaceri a companiilor care activează în domeniul energiei, precum şi a plafonării preţului gazelor naturale din producţia internă pentru populaţie şi CET­-uri, la 68 lei/MWh.

Practic, din perioada februarie - martie 2019, principalul coş de acţiuni al pieţei noastre a început să dezvolte un trend ascendent care se derulează şi în prezent, evoluţie ce a fost alimentată, pe lângă atenuarea treptată a prevederilor din OUG 114, de o serie de factori interni şi externi atât din sfera politică cât şi economică.

Un prim impuls a venit chiar din luna februarie când cotaţia indicelui şi-a croit drum peste maximul de la începutul anului, pe fondul publicării de către companii, în ansamblu, a unor rezultate financiare preliminare pentru 2018 în creştere faţă de cele din anul anterior, contu­rân­du-se astfel perspectivele unor dividende cu randamente mari, în condiţiile în care cotaţiile se găseau la niveluri scăzute, ca ur­mare a pră­buşirii din decembrie.

Ulterior, BET şi­-a continuat avansul pe fondul apariţiei în spaţiul public a informaţiilor privind îndulcirea unor măsuri din OUG 114, ce s-au materializat la finele lunii martie 2019, când Guvernul a aprobat o nouă Ordonanţă pentru modificarea celei din decembrie, cele mai importante schimbări fiind cele aduse sectorului bancar (de plidă scăderea cotei de taxare a activelor de la 2% la 0,4% sau 0,2% în funcţie de cota de piaţă a instituţiei de credit, sau calcularea taxei pe active semestrial şi nu trimestrial, primul termen de plată fiind 25 august 2019).

La finalul lunii aprilie, indicele a recuperat integral picajul precipitat de OUG 114, în condiţiile în care aprilie este luna adunărilor generale ale acţionarilor pentru aprobarea dividendelor ce urmează a fi distribuite de companii, piaţa noastră excelând la acest capitol, cu unul dintre cele mai mari randamente din lume. În plus, BVB a primit suflu şi din plan extern, bursele internaţionale cunoscând creşteri consistente, cu indicele Standard & Poor's 500 încheind luna la un nou maxim istoric.

În mai, agenţia de rating MSCI a anunţat reclasificarea Argentinei în categoria pieţelor emergente, ceea ce a însemnat creşterea ponderii în MSCI Frontier Markets Index a celor şase acţiuni de la BVB ce sunt incluse în indicele de frontieră şi achiziţii de acţuni româneşti de către investitori instituţionali nerezidenţi, fapt ce a sprijint cotaţiile principalilor companii din BET.

În plus, rezultatul alegerilor europarlamentare din luna mai, când PSD-ul a cunoscut o scădere dramatică a numărului de votanţi în comparaţie cu alegerile parlamentare din decembrie 2016, iar partenerul său de coaliţie ALDE nu a trecut nici măcar pragul electoral de 5% pentru a trimite deputaţi în Parlamentul European, a impulsionat investitorii care au intrat la cumpărare, fapt reflectat de creşterea cotaţiilor şi a volumelor principalelor acţiuni de la BVB.

Totodată, Guvernul a decis reducerea la 75 milioane de euro cerinţele de aport de capital pentru administratorii Pilon II, de peste zece ori mai puţin decât suma de 800 milioane de euro, vehiculată iniţial prin Ordonanţa 114 şi care, conform analiştilor, ar fi pus în pericol chiar existenţa sistemului de pensii private obligatorii din ţara noastră, cu un impact negativ masiv asupra bursei în ansamblu, în condiţiile în care fondurile Pilon II sunt cel mai important investitor instituţional local de la BVB.

În data de 12 iulie, BET a depăşit maximul anterior post criză, din perioada 2007 - 2008, atins în luna aprilie 2018, într-o mişcare de continuare a trendului ascendent demarat în prima parte a anului, pe parcursul căruia s-a recuperat integral scăderea cauzată de măsurile din OUG 114.

Ieri, indicele BET a încheiat şedinţa de tranzacţionare în scădere cu 0,14%, la 9.245,95 de puncte.

Privind în urmă, principalul coş de acţiuni al pieţei a avut o evoluţie de­-a dreptul impresionantă faţă de perspectivele care se conturau în decembrie 2018.

Totuşi, se naşte întrebarea: Unde ar fi fost BET acum, fără OUG 114, Ordonanţă din care pare să nu mai rămână nimic?