Dilema investitorilor- "Transgaz "sau acţiuni de pe piaţă?

• Instituţionalii nu au început încă subscrierea la "Transgaz"

În timp ce oferta publică iniţială "Transgaz" este în desfăşurare, scăderile accentuate din ultima perioadă de la Bursa de Valori Bucureşti au adus preţurile acţiunilor la niveluri atractive, astfel că investitorii se vor gândi serios la opţiunile lor înainte de a decide unde îşi plasează banii. Dacă unii brokeri încurajează achiziţionarea de acţiuni - ale societăţilor de investiţii financiare sau alte "blue chips" - alţii consideră că aceasta este doar o intoxicare a publicului, ca să diminueze în scop personal interesul pentru "Transgaz".

Oricare ar fi cazul, cert este că interesul investitorilor mari pentru acţiunile listate există şi începe să devină vizibil. Mărturie stau achiziţiile de titluri SIF făcute de "Biofarm" (n.r. 20.000 de titluri SIF "Banat Crişana", 30.000 de titluri SIF "Moldova" şi 30.000 de titluri SIF "Oltenia"), precum şi cumpărarea a 183.000 de acţiuni SIF "Transilvania" de către "Şantierul Naval Orşova".

În primele trei zile, puţine subscrieri la "Transgaz"

Subscrierea în cadrul ofertei "Transgaz" pe segmentul investitorilor mici se intensifică pe zi ce trece, în timp ce pe tranşa invesuitorilor mari rămâne constantă, şi anume zero. În primele trei zile de ofertă nu au fost înregistrate subscrieri de peste 500.000 lei, lucru care nu îi surprinde pe brokeri. "Majoritatea subscrierilor se vor face aşa cum se tranzacţionează şi la Bursă, pe ultima sută de metri, adică în ultimele două zile ale ofertei", este de părere Silviu Turc, de la SSIF "Broker".

Mihai Frunză, de la "Vanguard" susţine, de asemenea, că subscrierea redusă până în acest moment la "Transgaz" nu ar trebui să surprindă pe nimeni, marea majoritate a investitorilor aşteptând ultima perioadă a subscrierilor, în condiţiile în care ar putea apărea noi informaţii legate de companie.

Mai harnici, micii investitori (cu sume sub 500.000 lei), care au dreptul la 40% din acţiunile "Transgaz" oferite, subscriseseră 67.607 de acţiuni până ieri la ora 15.00, potrivit reprezentanţilor "Intercapital", intermediar al ofertei, în timp ce la finalul zilei de marţi subscrierile însumau în total 21.908 de titluri. Cu alte cuvinte, investitorii mici au subscris până ieri 14,3% din tranşa care le este alocată şi 5,74% din ofertă, plătind în total 12.975.135 lei.

Spre vânzare sunt oferite 1.177.384 acţiuni "Transgaz" sub simbolul TGN, la preţul de 191,92 lei/acţiune. Valoarea nominală a unei acţiuni este de 10 lei. Oferta se desfăşoară între 26 noiembrie şi 7 decembrie şi este împărţită în două tranşe: 60% din numărul de acţiuni vor fi oferite investitorilor mari, ce vor subscrie peste 500.000 lei, iar restul va fi destinat subscrierilor sub această sumă.

Ulterior închiderii perioadei de derulare a ofertei, vor fi emise drepturi de alocare ataşate acţiunilor subscrise şi plătite integral în cadrul perioadei de exercitare a dreptului de preferinţă, precum şi în cadrul ofertei. Raportul de alocare va fi o acţiune la un drept de alocare.

Acestea sunt instrumente emise pe termen scurt care certifică dreptul deţinătorului de a primi acţiuni şi care îi vor fi atribuite la momentul înregistrării la Depozitarul Central.

Tranzacţionarea drepturilor de alocare "Transagaz" ar putea începe chiar anul acesta, pe 19 decembrie, în timp ce listarea titlurilor la BVB este aşteptată în luna februarie 2008.