Erste ridică ţinta de preţ pentru acţiunea MedLife la 6,06 lei, cu 17% peste cotaţia de ieri din piaţă

Erste Group a ridicat ţinta de preţ pentru acţiunea MedLife (M) la 6,06 lei, faţă de cea de 4,19 lei indicată în aprilie, şi a schimbat recomandarea din "Menţine" în "Acumulare" pentru titlurile perstatorului privat de servicii medicale, conform ultimului raport de analiză semnat de Caius Râpanu, ce a fost publicat pe site-ul BVB Research Hub.

Noua ţintă este cu circa 17% peste preţul acţiunii MedLife de ieri, din prima parte a sesiunii de tranzacţionare, de 5,15 lei.

Conform raportului, majorarea ţintei de preţ şi modificarea recomandării are la bază rezultatele peste aşteptări raportate de prestatorul de servicii medicale în primele trei luni ale anului şi faptul că aşteptările echipei Erste privind evoluţia motoarelor afacerii au fost validate de management în ceea ce priveşte creşterea tarifelor şi a principalelor elemente de costuri.

În plus, Erste a reevaluat suma cheltuielilor de capital (CAPEX) necesară pentru derularea afacerilor MedLife, cu impact asupra metodei actualizării fluxurilor de numerar viitoare (DCF), folosită în evaluarea acţiunilor, după cum reiese din raport. "După discuţii cu managementul am înţeles că - pentru afacerile existente - suma CAPEX aferentă întreţinerii este undeva în jur de 25 milioane lei pe an. Cu toate acestea, am majorat această sumă la 30 milioane de lei pe an", se menţionează în document.

În opinia Erste, elementele de bază din spatele modelului de creştere al companiei sunt:

-România are o creştere promiţătoare, atât în ceea ce priveşte PIB-u cât şi puterea de cumpărare, iar asistenţa medicală de calitate este încă departe de a fi omniprezentă;

-în ciuda apariţiei câtorva jucători mari, mai există loc pentru consolidare;

-în această etapă de dezvoltare a pieţei fuziunile şi achiziţiile sunt, probabil, cea mai adecvată modalitate de creştere a amprentei;

-strategic - pe termen lung - costul finanţării pentru extindere poate fi inferior costului strategic potenţial al pierderii cursei în ceea ce priveşte dimensiunea.

"Suntem pe deplin de acord cu strategia (n.r. a MedLife); de asemenea, suntem încurajaţi de aspectele pozitive în ceea ce priveşte evoluţia marjelor pe parcursul primului trimestru al anului 2024 şi, în special, de evoluţia pozitivă a tarifului mediu, în dinamică anuală. Aceste lucru arată că - în ciuda concurenţei - serviciile de calitate superioară ale companiei merită o primă, iar piaţa recunoaşte această realitate. Continuăm să monitorizăm capacitatea grupului de a integra şi eficientiza multitudinea de afaceri pe care le-a achiziţionat", se arată în raport.

Pentru primele trei luni ale anului, Grupul MedLife a raportat o cifră de afaceri de 646,6 milioane lei, în creştere cu 22% faţă de cea din primul trimestru al anului trecut, în vreme ce profitul net a fost de 13,1 milioane lei, în creştere cu 55,5%. La nivel individual, prestatorul de servicii medicale a raportat un profit net de 4,1 milioane lei, faţă de o pierdere de 3,8 milioane lei, în primele trei luni ale anului trecut.

Pentru acest an, Erste estimează că Grupul MedLife va avea vânzări nete de aproape 2,59 miliarde de lei, cu 17% peste cele din 2023 şi un profit net de 19,7 milioane lei, comparativ cu o pierdere de 4,2 milioane lei anul trecut.

MedLife este una dintre preferatele Pilonului II - la finele lunii aprilie toate cele şapte fonduri de pensii private obligatorii aveau acţiuni ale prestatorului de servicii medicale, controlând, împreună, 37,4% din companie, potrivit site-ul desprepensiiprivate.ro.

La finele lui 2023, familia Marcu deţinea aproape 40% din prestatorul de servicii medicale, dar a mai vândut din acţiuni pe parcursul anului, conform raportărilor de la Bursa de Valori Bucureşti.