"Este o mare nevoie de implicare a populaţiei în fenomenul bursier"

Reporter: Cum apreciaţi evoluţia pieţei de capital româneşti pe parcursul acestui an?

Ovidiu Dumitrescu: În general, în 2015, evoluţia principalelor burse ale lumii nu a fost una spectaculoasă. Totuşi, indicele BET a avut o evoluţie net favorabilă comparativ cu principalii indici americani. Folosind preţurile de închidere de ieri (n.r. luni), BET a avut o uşoară scădere de la începutul anului, de -0.41%, în timp ce, de exemplu, S&P500 a scăzut cu 3,5%, iar cotaţia DJIA a coborât cu 5.9%.

Reporter: Care consideraţi că sunt motivele reducerii lichidităţii?

Ovidiu Dumitrescu: În ceea ce priveşte bursa noastră, reducerea lichidităţii este cauzată, în opinia mea, atât de incertitudinile mai mari cu privire la politica monetară a Fed şi la starea economiei globale, cât şi de faptul că încă nu există o piaţă viabilă pentru short selling.

Reporter: Consideraţi că BVB are nevoie de mai mulţi investitori de retail? Ce ar trebui să facă instituţiile pieţei pentru a-i atrage?

Ovidiu Dumitrescu: Este evident că este o mare nevoie de implicare a populaţiei în fenomenul bursier. Fără aceasta, este greu de crezut că vom vedea un reviriment al pieţei de capital la nivelul volumelor de tranzacţionare. Cred că Bursa face destul de multe în prezent, însă pentru a depăşi impasul actual este nevoie de investiţii în anumite instituţii ce lipsesc de pe piaţă locală: o contraparte centrală (pentru a putea avea tranzacţionare în marjă, short-selling real şi o piaţă futures & options) şi o bancă de investiţii care să ofere subscrieri garantate pentru IPO-urile locale.

Reporter: Ce speraţi să obţineţi în urma participării la "Bani Tăi Expo"?

Ovidiu Dumitrescu: Sperăm ca profilul public al pieţei de capital din România să crească.

Reporter: Ce evenimente vă aşteptaţi să influenţeze evoluţia pieţei, până la finalul anului?

Ovidiu Dumitrescu: Principalul vector de influenţă este reprezentat de deciziile de politică monetară ale Rezervei federale a SUA (Fed). La rândul lor, ele vor fi influenţate de indicatorii macroeconomici americani, care par să fi fost afectaţi de scăderea importantă a preţului petrolului. Dincolo de aceasta, vom urmări şi evoluţia macro a economiei chineze şi semnalele pe care le va oferi Banca Centrală Europeană.

Reporter: Cum apreciaţi că a evoluat gradul de cunoaştere a produselor bursiere, în ultima perioadă, în contextul scăderii dobânzilor?

Ovidiu Dumitrescu: Interesul general pentru alternative la plasamentele bancare a crescut, însă există în continuare un nivel ridicat de reticenţă în rândul investitorilor de retail atunci când nu au de-a face cu produse cu capital garantat. Dar în piaţa de capital, şi în capitalism în general, randamentele mai mari implică riscuri.

Reporter: Care consideraţi că sunt motivele pentru care companiile nu s-au îndreptat către finanţarea prin piaţa de capital, deşi băncile au redus creditarea?

Ovidiu Dumitrescu: Nivelul creditării a reînceput să crească în ultimele luni, dar, într-adevăr, chiar şi când acesta era redus nu am văzut multe listări de succes. Motivaţia principală ţine, în opinia mea, de incertitudinea finanţării companiilor la un preţ rezonabil. De aceea, am menţionat nevoia stringentă de a avea cel puţin o instituţie care să acţioneze ca garant al realizării IPO-urilor. Practic, României îi lipseşte o bancă de investiţii după modelul Goldman Sachs ori Morgan Stanley, care să îşi asume subscrierea completă sau măcar într-o proporţie importantă într-un IPO.

Reporter: Cum vedeţi viitorul pieţei de capital, în contextul proiectului de înfiinţare a Uniunii Pieţelor de Capital (2019)?

Ovidiu Dumitrescu: În mod normal, o Uniune a Pieţelor de Capital ar trebui să facă mai eficientă alocarea acestuia. Sperăm ca acel cadru de reglementări care va veni cu noua Uniune să nu devină sufocant, ci să încurajeze dezvoltarea pieţei locale de capital.

Reporter: Ce solicitări primiţi de la clienţii de retail? Care sunt instrumentele lor preferate de investiţie?

Ovidiu Dumitrescu: În general, investitorii care economisesc prin Bursă preferă acţiunile companiilor stabile, cu un randament al dividendului bun. Speculatorii se orientează mai degrabă către companii cu perspective de creştere accelerată şi, mai ales, înspre acţiunile care au un istoric de volatilitate a preţului. Există şi un segment care preferă să acceseze pieţele internaţionale prin intermediul produselor de tip CFD (contracte pe diferenţele de preţ), aceste persoane având de regulă investiţii pe un orizont de timp scurt.

Reporter: Ce proporţie din clienţi preferă investiţiile pe pieţele străine? Cum aţi caracteriza aceşti clienţi?

Ovidiu Dumitrescu: Nu am date exacte, dar la nivelul clienţilor activi cred că discutăm de 50% sau chiar mai mult dacă luăm în considerare segmentul ATS Internaţional al BVB. Aceşti clienţi formează un grup eterogen: unii investesc pentru economisire şi au un orizont investiţional lung, alţii sunt mai degrabă speculatori. Fiecare dintre aceste două categorii sunt importante pentru o piaţă funcţională.

Reporter: Ce strategie urmaţi pentru atragerea de noi clienţi şi fidelizarea celor existenţi?

Ovidiu Dumitrescu: Aceeaşi strategie ca şi până acum: orientare către nevoile clienţilor şi inovaţie (atât la nivel tehnologic, cât şi în privinţa pieţelor şi instrumentelor oferite), totul abordat cu profesionalism în cadrul permis de reglementările existente.