Greenlight Capital: Vânzările recente ale lui Buffett arată cât de supraevaluată este piaţa acţiunilor

• "Oracolul din Omaha are talentul să reducă expunerile în momente potrivite", spune fondatorul Greenlight despre Buffett

Piaţa actuală a acţiunilor din Statele Unite pare să fie cea mai scumpă din ultimele decenii, crede miliardarul David Einhorn, preşedintele fondului de hedging Greenlight Capital, scrie Business Insider.

În opinia sa, în prezent, nivelul de supraevaluare al acţiunilor americane este cel mai ridicat de când a înfiinţat Greenlight Capital, în 1996. Prin urmare, probabil nu este o periadă propice pentru expuneri ridicate pe acţiuni, spune investitorul, argumentând prin vânzările recente ale lui Warren Buffett.

"În vreme ce domnul Buffett spune în mod frecvent că este imposibil să ne sincronizăm cu piaţa, nu putem să nu observăm că a fost unul dintre cele mai bune cronometre (n.r. în sensul că a reuşit destul de bine să intuiască mişcările pieţei) pe care l-am văzut vreodată", a scris Einhorn, în scrisoarea trimestrială a fondului.

Opinia sa apare în contextul în care, recent, Warren Buffett, prin fondul Berkshire Hathaway, şi-a redus expunerile pe acţiuni, alegând să deţină numarar. La jumătatea lunii august, fondul avea un numerar record de 189 miliarde de dolari, iar de atunci tot a continuat să marcheze profituri din acţiunile în care a investit cu succes, potrivit Business Insider.

Deşi fondatorul Greenlight nu interpretează mişcările lui Buffett drept o predicţie pentru prăbuşirea pieţei, subliniază că "Oracolul din Omaha" are talentul să reducă expunerile în momente potrivite. De pildă, Buffett şi-a închis fondul înainte ca piaţa să devină prea "înspumată" (n.r. în sensul că preţurile crescuseră cu mult peste fundamentale) din anii 1960 şi a vândut participaţiile înainte de prăbuşirea din 1987.

"Se poate argumenta că, evitarea pieţelor «bear» (n.r. de scădere) a fost motivul subapreciat pentru randamentele sale excepţionale pe termen lung", se menţionează în scrisoarea Greenlight Capital. "De aceea, trebuie să remarcăm că domnul Buffett vinde din nou mari părţi din portofoliul său de acţiuni şi construieşte rezerve enorme de numerar".

În opinia lui Einhorn, vânzările lui Buffett semnalează că, în prezent, s-ar putea să fie mai bine pentru investitori să nu aibă o expunere mare pe acţiuni, până când va apărea o oportunitate mai bună, într-un viitor nu prea îndepărtat.

Asta nu înseamnă că piaţa este într-o bulă speculativă, conform Greenlight Capital. Dar, ratele ridicate ale raportului Price to Earnings Ratio sunt îngrijorătoare, în ciuda creşterilor ciclice ale profiturilor corporaţiilor. De asemenea, randamentele dividendelor sunt scăzute, mai spune fondatorul Greenlight.

În vreme ce mulţi analişti atrag atenţia asupra evaluărilor ridicate ale sectorului tehnologiei, Einhorn arată că până şi numele mature din industrie, expuse la oportunităţi ciclice şi de creştere, se tranzacţionează la multiplii de 30 până la 50 de ori profiturile, conform scrisorii.

În aceste condiţii, Greenlight are în prezent o poziţionare conservatoare, fondul raportând o rentabilitate de 1,1% în trimestrul al treilea, faţă de un randament de 5,9% al indicelui S&P 500, conform Business Insider.

Opinia Cititorului ( 20 )

1. Sunt mai deștept ca bursa
(mesaj trimis de Tibi în data de 18.10.2024, 06:44)
Un bătrân senil, noi mergem mai departe și acumulam …:)))
1. 1.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de Dorel în data de 18.10.2024, 08:28)
  Că sa il citez pe Sima o sa incepi sa acumulezi experiență când o sa incepi sa pierzi bani.
  1.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 08:33)
  Taxa de școlarizare...
  1.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 08:36)
  Sima nu e Oracolul din Elvetia, e un mic pungas fara noroc in viata dar macar e un stare sa vanda ulei de sarpe si e un bun povestitor de romane SF.
  1.4.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.1)
  (mesaj trimis de Dough Chalokee în data de 18.10.2024, 08:42)
  Corect! Experiența acumulată cu durere în cazul de mai sus.
  1.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.3)
  (mesaj trimis de Dorel în data de 18.10.2024, 09:03)
  Pungaș??? E mult peste tine in domeniul piețelor de capital.
  1.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1)
  (mesaj trimis de iRony în data de 18.10.2024, 10:39)
  Tibi, nu-i baga in seama!
  sunt doar niste "alfabeti nefunctionali" ;)
  1.7.  Miki (răspuns la opinia nr. 1.3)
  (mesaj trimis de Zuzu în data de 18.10.2024, 11:38)
  a fost o catastrofa de brok.ce a falimentat protipendada,iar ac.cu predicțiile sale ne.va fal.și pe noi
  1.8.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.7)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 14:08)
  In 2007 Sima,inainte de top, pompa la greu pe forumuri,avea mukte de descarcat.
  1.9.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.5)
  (mesaj trimis de ribert în data de 18.10.2024, 17:46)
  Eu am citit si cartile dl Sima si sunt ai abonat la dumnealui. Consider ca ii un bun ,,povestitor,, dar in piata de capital faci bani esti cineva nu faci esti nimeni. Ii un domeniu in care performanta se evalueaza usor. Dl Sima ar fi fost un bun profesor- ceea ce pe undeva este in momentul de fata.
  1.10.  Gelumacelu (răspuns la opinia nr. 1.3)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 22:47)
  Frate,esti de belea...asta cubuleiul de sarpe...am ras de m-am spart
  1.11.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 1.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 23:12)
  Inseamna ca nu cunosti peripetiile lui Sima... si cum a fraudat investitorii ;) pentru ca el asta a facut - frauda ;)
2. fără titlu
(mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 10:52)
Majoritatea companiilor din s&p , nq, dow, sunt la per 50.minim.
trebuie sa ai performante stelare in viitor ca sa justifici asa per. stelare cu 5 stele.
nvda a reusit pana acum, dar lol mcdonalds are deja probleme sa-si vand mancarea, cine castiga sub 40.000 $ pe an, mnu-si mai permite mancare saracului mcdonald's(dupa declaratiile comopaniei) si noi vorbim de performante stelare in viitor?
Bufet nu numai ca nu e prost, sau senil, dar mai e si conectat cu economia reala, prin companiile pe care le detine in proportie de 100%. raportarile ii vin pe birou si Buffet citeste tot, tot(asa a spus). poate vorbi cu ceo, cu oamenii de la vanzari cu cine vrea muschii lui direct.
In legatura cu BAC, spunea, creditele neperformante sunt ca o pandemie, la inceput apar cateva cazuri ici colo, apoi mai multe, si in cateva saptamani te trezesti ca s-au umplut spitalele si ai o criza.
1. 2.1.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 10:59)
  apropo, l-ati auzit pe ciolacu?
  Marcel Ciolacu avertizează că pot urma concedieri masive în industria auto. ”Fără industria auto în România, economia se prăbuşeşte”
  asta incepand cu anul viitor deja.
  2.2.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.1)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 11:33)
  nu terbuie sa fii ciolacu sa nu-ti dai seama ca ceva se va intampla anul viitor. in Germania industria auto scartaie de se aude pana la Bucureti... Seallantys a inceput si ea sa scartaie de se aude in Ziarul Bursa...
  2.3.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 11:37)
  Buna explicatie...pentru cine stie sa citeasca
  2.4.  Brancusi (răspuns la opinia nr. 2.1)
  (mesaj trimis de Skynet timeline fixer în data de 18.10.2024, 15:28)
  Cand am plecat din Romania v-am lasat saraci si prosti. Cand m-am intors, v-am gasit mai saraci si mai prosti -C-tin Brancusi.
  2.5.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.4)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 20:36)
  Brancusi, tu esti mah?
  2.6.  fără titlu (răspuns la opinia nr. 2.5)
  (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2024, 22:23)
  E un Lache care citeaza din Jean Paler
  2.7.  ce rai sunteti (răspuns la opinia nr. 2.6)
  (mesaj trimis de voltaire în data de 18.10.2024, 23:17)
  vom lasa lumea aceasta la fel de rea si de proasta pe cat am gasit o la venire