LUDWIK SOBOLEWSKI: "Listarea Romgaz la Londra, un semn de ineficienţă a pieţei locale"

Listarea Romgaz la bursa londoneză (LSE - London Stock Exchange) este un semn de ineficienţă a pieţei locale, a declarat, ieri, Ludwik Sobolewski, directorul general al Bursei de Valori Bucureşti (BVB), la seminarul EU-COFILE, organizat la Sinaia, de către Banca Naţională a României (BNR), Alpha Bank şi Asociaţia Română a Băncilor (ARB).

Domnia sa a precizat: "Să nu credeţi pe cineva care spune că listarea la LSE este bună. Cu toate acestea, dată fiind subdezvoltarea şi natura închisă a pieţei, listarea la Londra are părţile sale pozitive. Pe de altă parte, trebuie subliniat faptul că listarea a fost necesară tocmai pentru că piaţa locală este puţin lichidă şi are un nivel foarte scăzut de dezvoltare.

Ceea ce se pierde din vedere este că alternativa la acest model nu îl constituie listarea pe BVB, unde acces au doar investitorii din ţară.

Un model ideal ar fi listarea pe BVB, unde să vină atât investitori naţionali, cât şi internaţionali. Investitorii străini nu sunt, însă, pregătiţi să cumpere acţiuni autohtone, iar aceasta nu pentru că au o părere negativă despre Romgaz - căci dacă ar avea, nu ar cumpăra nici acţiuni, nici GDR-uri (n.r. certificate de depozit), ci pentru că resping modul în care piaţa autohtonă îi întâmpină cu anumite reguli birocratice.

Nu cred că există minuni, dar dacă acest model (listare la BVB, cu investitori autohtoni şi străini) ar fi implementat, aţi putea vedea una. În tot peisajul local, lumea a uitat că mai poate exista un altfel de model de listare".

Ludwik Sobolewski a mai punctat că este o exagerare faptul că Uniunea Europeană (UE) permite existenţa facilităţilor multilaterale de tranzacţionare (MTF - multilateral trading facility). Domnia sa a arătat că unul dintre avantajele faptului că bursa locală este puţin lichidă şi nu foarte dezvoltată este acela că nu poate permite intrarea MTF-urilor în piaţă, întrucât reprezintă instrumente specifice pieţelor foarte dezvoltate.

Directorul general al BVB a declarat: "Cred că este o exagerare că UE permite existenţa MTF-urilor. Piaţa din România are zeci şi sute de probleme, dar, din fericire, nu şi pe aceasta. Suntem protejaţi de faptul că avem o piaţă mică, nedezvoltată şi cu lichiditate scăzută. Să nu mă înţelegeţi, însă, greşit. Daca cineva m-ar întreba ce anume aş prefera, o piaţă foarte lichidă şi supusă riscului aferent MTF sau una puţin lichidă, dar în afara pericolului MTF, aş alege prima variantă fără să clipesc".

Tot ieri, domnia sa a declarat că economia românească, inclusiv piaţa de capital, este prea scumpă, iar asta duce la un nivel redus de competitivitate.

Întrebat dacă şi-a pierdut optimismul cu care a venit în urmă cu câteva luni în funcţia de la BVB, domnia sa ne-a precizat: "Nu sunt pesimist, dar trebuie făcut în aşa fel încât să eradicăm posibilitatea unei percepţii eronate asupra pieţei. Sunt mai curând conştient şi realist, dar nu mi-am pierdut optimismul. În continuare cred că se pot face lucruri importante în piaţa de capital din România".

Ludwik Sobolewski a spus ieri că piaţa de capital trebuie şi va fi unul dintre motoarele care vor contribui la creşterea nivelului de competitivitate şi a punctat că ţara noastră are nevoie de o creştere economică de peste 4% pentru ca să recupereze diferenţa faţă de statele dezvoltate din UE.