Vina pentru blocarea fuziunii BVB - Rasdaq, aruncată de Finanţe în ograda CNVM

Vina pentru tărăgănarea fuziunii Bursei cu piaţa Rasdaq nu cade în cîrca Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare (CNVM), căci interpretarea legii asertind că acţiunile Bursei nu ar putea fi distribuite brokerilor cu titlu gratuit nu îi aparţine, ci a fost furnizată de Ministerul Finanţelor.

În decembrie, CNVM a solicitat Ministerului Finanţelor avizul pentru modul de înregistrare contabilă a acţiunilor Bursei, la momentul la care ele vor fi distribuite gratuit membrilor Asociaţiei Bursei.

Operaţiunea de transformare a Bursei în societate pe acţiuni este necesară pentru a o compatibiliza cu piaţa Rasdaq (transformată în S.A., anterior), cu care brokerii intenţionează să o fuzioneze. Într-un mod neaşteptat, răspunsul Ministerului Finanţelor, însă, a pus la îndoială temeiul legal al repartiţiei gratuite a acţiunilor Bursei:

"Considerăm că prevederile art. 285 din Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital nu sînt acoperitoare pentru interpretarea acestui transfer ca fiind cu titlu gratuit, neexistînd prec-i-zări cu privire la natura oneroasă sau cu titlu gratuit a aces-tui transfer", susţine directorul din Ministerul Finanţelor Georgeta Petre, în Adresa de răspuns către CNVM.

Ideea că brokerii nu ar avea dreptul, gratuit, la acţiunile Bursei este şocantă, de vreme ce creditul iniţial, acordat Bursei de BNR, în 1994 a fost returnat integral, iar statul nu are nici un ban în capitalul BVB. Cu două zile în urmă, senatorul Varujan Vosganian, preşedintele Comisiei Buget-Finanţe, observă pe bună dreptate că dacă statul nu a pus nici un ban în Bursă, atunci nu are dreptul la nici un ban la privatizarea ei.

Cu toate acestea, într-o altă adresă către CNVM, în ianuarie, ministrul finanţelor Ionuţ Popescu vine să întărească interpretarea abuzivă care împiedică fuziunea celor două pieţe:

"În ipoteza în care legiuitorul ar fi dorit ca, la transformarea Bursei de Valori în societate comercială, transmiterea acţiunilor să se facă cu titlu gratuit, ar fi trebuit să menţioneze acest lucru în mod expres, avînd în vedere că statul renunţă la o parte din patrimoniul său aflat în domeniul privat."

Încheindu-şi Adresa cu ideea că ar fi treaba CNVM să clarifice dacă acţiunile Bursei să se distribuie gratuit sau nu, ministrul finanţelor aruncă pisica în bătătura Comisiei şi se spală pe mîini, ca şi cînd n-ar şti că, astfel, comisarii nu vor mai putea aproba repartizarea gratuită a acţiunilor.

În realitate, Ministerul (ori, măcar ministrul Popescu, în calitate de fost ziarist la un săptămînal economic şi ca jucător pe piaţa de capital) nu ignoră că în acest fel împinge la situaţia absurdă de a-i sili pe brokeri să-şi cumpere propriile acţiuni de două ori - o dată acum, şi altă dată la început, cînd s-a constituit Bursa.

Interesant este că, la sfîrşitul anului trecut, tot Ministerul Finanţelor notificase Bursei de Valori Bucureşti că, la distribuirea gratuită a acţiunilor Bursei, brokerii vor trebui să plătească impozit. Deci, la acel moment, interpretarea ostilă că n-ar putea fi repartizate gratuit încă nu fusese inventată.

Ori, cine ştie, poate că nu se formulase încă un interes contrar fuziunii...