2024 - an remarcabil pentru Bitcoin şi aur

Pentru câteva clase de active, 2024 a fost un an remarcabil: Bitcoin a crescut la maxime istorice, aurul a consemnat cea mai bună performanţă din ultimii 14 ani, iar dolarul american a crescut datorită evoluţiei economiei SUA, conform unei analize visualcapitalist.com, care menţionează că indicele bursier S&P 500 a avut, în 2023 şi 2024, cea mai bună evoluţie de doi ani din ultimii 25 de ani.

În schimb, obligaţiunile au înregistrat performanţe slabe din cauza preocupărilor relaţioniste.

• Randament de peste 120% pentru Bitcoin şi de 27% pentru aur

Cu un randament de 120,8%, moneda cripto Bitcoin a depăşit de peste patru ori randamentul aurului şi al companiilor cu capitalizare mare din SUA în 2024, alimentată de o adoptare mai largă în rândul investitorilor şi de realegerea lui Donald Trump în fruntea SUA, conform analizei citate, care se bazează pe datele TradingView.

Aceasta menţionează că investitorii de retail şi instituţionali au plasat, deopotrivă, miliarde de dolari în ETF-uri spot pe Bitcoin, în urma aprobării autorităţilor de reglementare din SUA, la începutul anului 2024. În doar 11 luni, ETF-ul iShares Bitcoin Trust a înregistrat intrări de 50 de miliarde de dolari.

Din 2015, Bitcoin a depăşit constant clasele de active majore, cu excepţia anilor 2022 şi 2018, potrivit sursei menţionate.

Aurul, cu un randament de 27,2% în 2024, a avut cel mai bun an de după 2010, pe fondul achiziţiilor băncilor centrale, al reducerii ratelor dobânzii de politică monetară şi al instabilităţii geopolitice. În mod special, băncile centrale din China, Turcia şi India au cumpărat din ce în ce mai mult aur în ultimii doi ani, ca alternativă la dolarul american. Acest lucru reflectă o tendinţă mai largă în rândul băncilor centrale globale, unde aurul reprezintă 11% din rezerve, aproape dublu faţă de 2008.

Când vine vorba de acţiunile de pe piaţa SUA, companiile cu capitalizari mare, care investesc în tehnologii legate de inteligenţa artificială (AI), au continuat să ducă indicele S&P 500 la mai multe recorduri, anul trecut. Aceste companii au generat un randament de 23,3% în 2024, iar cele cu capitalizare mică - de 10,1%.

Indicele Dollar, care urmăreşte evoluţia monedei americane faţă de alte valute majore, a avut un randament de 7,1%, după care urmează cel generat de acţiunile de pieţele emergente, de numai 4%. În mod obişnuit, o apreciere a dolarului american face ca acţiunile pieţelor emergente să aibă performanţe slabe, deoarece, în acest context, monedele străine se confruntă cu o presiune mai mare.

Anul trecut, acţiunile din ţările în curs de dezvoltare au înregistrat cea mai mare slabă performanţă faţă de acţiunile americane, din mai mult de trei decenii.

Materiile prime au avut un randament de 2,6% anul trecut, iar piaţa imobiliară din SUA - de 1,1%, notează sursa citată. Petrolul brut a generat un randament de 0,7%.

Fiind cea mai proastă clasă de active majore, titlurile de Trezorerie din SUA cu maturitate lungă au avut un randament în scădere cu 11,7%, iar obligaţiunile corporative americane - cu 2,6%. Randamentul titlurilor de Trezorerie pe termen scurt a scăzut cu numai 0,1%.

Privind în perspectivă, investitorii în obligaţiuni se tem de o reapariţie a inflaţiei şi de un deficit în creştere sub administraţia Trump, în lumina reducerilor de taxe propuse şi a impactului tarifelor mari asupra bugetului guvernului, conchide analiza citată.

• Bogdan Maioreanu, eToro: "Investitorii, prudenţi la începutul lui 2025, dar optimişti pentru perspectivele întregului an"

Dacă ne uităm la primul trimestru al anului 2025, agenda de evenimente pare să fie una standard, cu Forumul Economic Mondial şi raportările financiare ale companiilor, ca în oricare an, declară Bogdan Maioreanu, analist şi comentator de piaţă al eToro, menţionând: "În acest an, însă, ochii investitorilor sunt aţintiţi asupra zilei de 20 ianuarie, cu inaugurarea lui Donald Trump pentru un al doilea mandat în calitate de al 47-lea preşedinte al Statelor Unite şi cu schimbările de politici pe care acesta le va impune".

Domnia sa explică: "Investitorii urmăresc cu nerăbdare deciziile legate de tarife vamale pe care Donald Trump le-ar putea lua odată ce va ajunge în Biroul Oval de la Casa Albă. Iar acest lucru se vede pe pieţele financiare, indicele S&P 500, Dow Jones şi Nasdaq evoluând practic lateral, cu câştiguri sub 1% de la începutul anului până în prezent. Printre investitorii care susţin zona cripto există optimism, deoarece Trump ar putea implementa politici mai prietenoase, cu mai puţine reglementări, care ar putea aduce beneficii acestor active.

În ciuda unui început de an tensionat, proiecţiile de profitabilitate ale companiilor pot aduce încredere pe pieţele financiare, însă evaluările lor actuale îndeamnă la prudenţă. Aceasta este problema. Evaluarea companiilor din indicele S&P 500, de exemplu, a crescut la o medie de peste 23 de ori a câştigurilor lor viitoare, ceea ce este mult peste media istorică. Sezonul de raportări financiare pentru trimestrul al patrulea din 2024, pe care neoficial JP Morgan îl deschide în mod tradiţional la mijlocul lunii ianuarie, iar Nvidia îl închide în a doua jumătate a lunii februarie, va clarifica, de asemenea, aşteptările companiilor pentru 2025".

Rezerva Federală a SUA (Fed), Banca Centrală Europeană (BCE) şi alte bănci centrale vor continua să reducă ratele dobânzilor în 2025, dar este posibil să nu facă acest lucru în primul trimestru al anului, spune analistul eToro, adăugând: "Piaţa vede o singură reducere a ratei dobânzii de către Fed în acest an, undeva în iunie, un efect normal al incertitudinilor cu privire la măsurile pe care le va lua administraţia Trump şi impactul acestora asupra economiei. Şi asta se întâmplă în pofida declaraţiilor lui Trump potrivit cărora ratele dobânzilor sunt prea mari, chiar dacă tot el a criticat şi inflaţia încă ridicată. Acest lucru ar putea genera noi tensiuni cu preşedintele Fed, Jerome Powell, care a rezistat presiunii de a reduce dobanzile în timpul primului mandat al lui Trump. În minuta ultimei şedinţe de politică monetară, Fed şi-a exprimat îngrijorarea despre cum ar putea arăta mediul economic în acest an din cauza schimbărilor propuse de viitoarea administraţie Trump".

În cel mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat, atunci când au fost întrebaţi care sunt cele mai mari riscuri externe pentru portofoliile lor, investitorii individuali la nivel global au clasat o potenţială recesiune a economiei globale, un conflict internaţional şi inflaţia în primele lor trei preocupări. Iar cele mai recente declaraţii publice ale lui Donald Trump alimentează tocmai aceste temeri.

Şi investitorii români resimt aceste incertitudini, 50% dintre aceştia declarând că nu îşi vor majora portofoliile în primul trimestru al acestui an, faţă de 47% dintre investitorii intervievaţi care spun că vor investi mai mult. Cu toate acestea, 59% dintre investitorii individuali la nivel global se aşteaptă ca piaţa bull să continue pe parcursul anului 2025. Investitorii români sunt şi mai optimişti, 76% dintre cei intervievaţi aşteptându-se la acest lucru. Când vine vorba despre ce pieţe de acţiuni vor oferi cele mai bune randamente în 2025, 46% dintre investitorii români mizează pe Statele Unite, 37% pe Europa şi 24% pe piaţa chineză.