Ziarul BURSA a organizat “FORUMUL INVESTITORILOR - 2025: Provocările şi oportunităţile anului”, eveniment ajuns la a IV-a ediţie, care a avut loc în data de 24 februarie 2025, începând cu ora 10:00, la Sheraton Bucharest, sala Platinum, din Calea Dorobanţilor nr. 5-7, Bucureşti.
Evenimentul a fost transmis live, pe site-ul www.bursa.ro, pe contul de Facebook al ziarului BURSA, pe canalul de Youtube BURSA, precum şi pe conturile de Facebook ale partenerilor media.
subiecte
•Climatul politic şi macroeconomic internaţional – impactul asupra pieţelor de capital;
•Impactul conjuncturii macroeconomice şi politice actuale din ţara noastră asupra pieţei de capital;
•Finanţarea nevoilor statului prin mecanismele pieţei de capital; rolul statului în dezvoltarea pieţei;
•Proiectele Bursei de Valori Bucureşti – Contrapartea Centrală, perspectiva intrării în categoria pieţelor emergente MSCI, colaborarea cu alte burse etc;
•Oportunităţile de investiţii oferite de piaţa noastră în mediul macroeconomic actual;
•Finanţarea companiilor prin mecanismele pieţei de capital;
•Provocări şi oportunităţi pentru investitorii instituţionali – fonduri de pensii şi fonduri de investiţii;
•Stadiul implementării măsurilor din PNRR pentru piaţa de capital;
•Proliferarea fraudelor legate de investiţii bursiere – metode de identificare şi protecţie pentru investitori;
•Teme investiţionale/sectoare de activitate cu potenţial în acest an.
concluzii
Integrarea pieţelor de capital europene, o necesitate pentru competitivitate
Piaţa de capital din ţara noastră trebuie să joace un rol mai important în dezvoltarea economică a ţării noastre, în vreme ce la nivel european este necesară integrarea pieţelor prin simplificarea reglementărilor şi îmbunătăţirea supravegherii, astfel încât companiile să devină mai competitive.
Anul investiţional 2025 - între incertitudine şi oportunităţi
Tensiunile geopolitice şi macroeconomice internaţionale, altături de situaţia politică şi economică din ţara noastră, aduc multă incertitudine pentru investitori, companii şi alţi actori ai pieţelor de capital, însă, în acelaşi timp, există şi oportunităţi, conform opiniilor exprimate ieri în cadrul conferinţei.
speakeri
•“Mi-e greu să cred că o ţară membră OCDE va avea provocări pe partea de rating”
Mihai Precup
Secretar de Stat la Cancelaria Primului Ministru
2025 este un an plin de provocări, dar şi de optimism şi stabilitate, este de părere Mihai Precup, Secretar de Stat la Cancelaria Primului Ministru. Acesta subliniază că, pentru 2026, se preconizează o creştere dublă a Produsului Intern Brut (PIB), faţă de cel din anul 2018, în condiţiile unei evoluţii pozitive a salariului mediu, care a condus la o creştere fulminantă a puterii de cumpărare.
Oficialul a reiterat ideea că sunt premize ca, anul viitor, să aderăm la OCDE: "Suntem parte din NATO, suntem parte din UE, peste 70% din produsele exportate merg în Uniunea Europeană. Faptul că am stat la masă cu cele mai bogate ţări din UE a fost un factor pozitiv pentru România, iar Guvernul îşi doreşte să continue pe acest drum. Ne dorim să stăm la masă cu cele mai puternice ţări din lume. Aderarea la OCDE este prioritatea zero atât a Guvernului României, cât şi a României în general, pe partea de politică externă. Mi-e foarte greu să cred că o ţară care va fi parte din OCDE va avea provocări pe partea de rating".
•“86% din bugetul ministerului a fost alocat strict pentru investiţii”
Pavel-Casian Nițulescu
Secretar de Stat în cadrul Ministerului Energiei
Asigurarea unei energii sigure, accesibile şi curate devine unul dintre cele mai importante obiective în perspectiva următorilor ani, iar pentru acest lucru este nevoie de investiţii, a precizat Pavel-Casian Niţulescu, Secretar de Stat în cadrul Ministerului Energiei.
Pavel Niţulescu a arătat: "Având în vedere schimbările profunde care se petrec la nivel global şi european este necesară implementarea strategiilor care ne direcţionează eforturile pentru atingerea principalelor obiective sectoriale, printr-o structurare strategică a investiţiilor prioritare. Ministerul Energiei a alocat 86% din bugetul propriu strict pentru investiţii, prin cele două instrumente de finanţare - Fondul de Modernizare şi PNRR -, în cuantum de aproximativ 13,5 miliarde lei. Acţiunile noastre concrete vizează dezvoltarea sectorului energetic, modernizarea lui şi creşterea rezilienţei. Credem în dezvoltarea acestui sector care este prioritar pentru asigurarea competitivităţii economice şi la fel de important pentru asigurarea bunăstării cetăţenilor. Demersurile viitoare se vor îndrepta către atragerea investiţiilor în sectorul energetic şi de elaborarea unor reglementări strategice care să faciliteze acest lucru pentru a crea un climat investiţional prielnic pentru toţi partenerii noştri externi".
•“Dobânzile mari la care ne împrumutăm sunt rezultatul unor politici bugetare super-relaxate”
Ştefan Nanu
Directorul General al Direcției Generale Trezorerie și Datorie Publică
Dobânzile mari la care se împrumută statul sunt, din păcate, rezultatul unor politici bugetare super-relaxate, este de părere Ştefan Nanu, Directorul General al Direcţiei Generale Trezorerie şi Datorie Publică (DGTDP), care adaugă: "Noi trebuie să venim în linie cu ceea ce ne-am angajat faţă de Comisia Europeană şi trebuie să livrăm. Nu mai e posibil să mergem cu devieri, aşa cum au fost anii trecuţi. Trebuie să stăm pe acest plan de ajustare pe termen mediu agreat cu Comisia şi să-l livrăm pentru o perioadă de timp ca să capitalizăm toate beneficiile. Mediile investiţionale sunt pozitive faţă de România. Sunt deja investitori super-sofisticaţi, care cer foarte mult de la emitenţi, care au investiţii realizate şi investesc în România, numai că au nevoie de stabilitate, vor să vadă o stabilitate. Deja a fost prea multă incertitudine pe România".
•“Mobilizarea economiilor populaţiei va afecta sistemul bancar şi piaţa de capital”
Gheorghe Piperea
Europarlamentar
Mobilizarea economiilor cetăţenilor europeni pentru susţinerea nevoii de finanţare a UE va afecta sistemul bancar şi piaţa de capital afirmă deputatul european Gheorghe Piperea.
Domnul Piperea a precizat: "În ceea ce priveşte finanţarea necesară de 500 miliarde euro la nivel european pentru reconstrucţia Ucrainei, soluţia care s-a pus pe masa privind contribuirea statelor membre mai mult la bugetul UE sigur nu va fi acceptată, în primul rând de Germania. Există însă soluţii alternative. Din acest PNRR, care iniţial a fost de 750 miliarde euro, după care a fost completat cu RePower EU, 93 miliarde euro urmează să fie luaţi, pe baza unei propuneri de amendament a bugetului făcută de un europarlamentar român, domnul Siegfried Mureşan. Se va vota peste două săptămâni la Strasbourg. România va fi, bineînţeles, prima care va pierde din banii respectivi. Apoi, avem fondurile alocate pentru agricultură şi, atenţie, fondurile alocate pentru coeziune. Din cele 33 miliarde euro alocate pentru coeziune până în 2027, am reuşit să accesăm până acum doar 580 milioane euro. Toţi banii neaccesaţi, inclusiv cei ai României, vor fi luaţi pentru a se strânge finanţarea necesară la nivel european. În ultimul rând se intenţionează mobilizarea economiilor populaţiei din depozitele bancare, sub formă de eurobonduri, obligaţiuni de stat, etc., măsură care va afecta sistemul bancar, dar şi piaţa de capital".
•“Actualul context global poate aduce provocări pentru care trebuie să fim pregătiţi”
Maria-Gabriela Horga
Preşedintele Comisiei pentru buget, finanţe, activitate bancară şi piaţă de capital a Senatului
Piaţa de capital a avut o perioadă foarte bună în ultimii ani, cu randamente ridicate, însă, actualul context geopolitic atât la nivel european cât şi global, poate aduce, după sine, o serie de provocări pentru care trebuie să fim pregătiţi, declară Maria-Gabriela Horga, Preşedintele Comisiei pentru buget, finanţe, activitate bancară şi piaţă de capital a Senatului.
"Piaţa de capital a avut în ultimii ani o perioadă bună, o perioadă cu randamente ridicate, dar nu putem ignora acum atât contextul global, contextul european şi o serie de provocări care apar, iar pentru asta, trebuie să fim pregătiţi. În primul rând, trebuie să fim pregătiţi din punct de vedere al provocărilor care apar la nivel european pentru că se vorbeşte deja de o uniune a economiilor şi investiţiilor şi de uniunea competenţelor şi trebuie să facem faţă acestor provocări noi. În ultima perioadă am avut o serie de adaptări ale legislaţiei, astfel încât să reglementăm mai flexibil şi să încurajăm atât investiţiile cât şi listările pe piaţa de capital" a declarat aceasta.
•“Este important ca o companie să se listeze pe o piaţă relevantă pentru business-ul său”
Radu Hanga
Preşedintele Bursei de Valori Bucureşti
Bursa reprezintă o platformă care, pe lângă finanţare, oferă vizibilitate, astfel încât pentru o companie este important să se listeze pe o piaţă relevantă pentru business-ul său, a spus Radu Hanga, Preşedintele Bursei de Valori Bucureşti (BVB).
Domnia sa a afirmat: "Cred că evoluţia pieţei de capital în 2025 va fi caracterizată de volatilitate. De asemenea, cred că va continua trendul pe care-l vedem în ultimii ani, adică un focus tot mai mare pe piaţa locală. De altfel, unul dintre cele mai bune lucruri pe care-l vedem în ultimii ani este creşterea contribuţiei investitorilor de retail la bursă".
Radu Hanga a adăugat: "Consider că lumea care se profilează va fi tot mai puţin globală, trend pe care deja îl vedem de ceva vreme. O lume în care lanţurile de aprovizionare sunt rupte, ceea ce probabil va fi caracteristic şi pentru circulaţia fluxurilor de capital. Probabil capitalul nu se va mai mişca la fel de liber precum am fost obişnuiţi, ceea ce înseamnă că dependenţa de capitalul local va creşte şi vom depinde mult mai mult de piaţa locală. Aspectul pozitiv al unei lumi mai fragmentate este că, probabil, vizibilitatea şi importanţa companiilor locale va creşte, iar noi ca bursă dorim să ne poziţionăm drept platformă care susţine dezvoltarea companiilor locale".
•“Sunt toate premisele pentru ca lumea să vadă în piaţa de capital o oportunitate”
Cosmin Păunescu
Șef Serviciu Supraveghere Prudențială, Autoritatea de Supraveghere Financiară
Deşi discuţiile privind Uniunea Pieţelor de Capital trenează la nivel european, fiind similare cu cele care se derulau în urmă cu 15 ani, întârirea pieţelor de capital va fi văzută ca o oportunitate de către toată lumea, susţine Cosmin Păunescu, Şef Serviciu Supraveghere Prudenţială în cadrul Autorităţii pentru Supraveghere Financiară (ASF).
Cosmin Păunescu a spus: "Sperăm totodată să se înţeleagă că o piaţă de capital europeană puternică nu înseamnă doar standardizare, nu înseamnă doar mai multe instituţii unice la nivel european, poate înseamnă multe riscuri cu mai puţine contrapărţi centrale, ci înseamnă şi o piaţă de capital naţională puternică. Trebuie să înţelegem că pieţele naţionale trebuie dezvoltate în egală măsură şi să găsim un mix de politici la nivel naţional. Am avut un prim pas cu impozitarea. Avem titlurile de stat Fidelis care din fericire aduc 20% de investitori către Bursă, numărul investitorilor s-a triplat în ultimii trei ani. 30% reprezintă creşterea pe numărul de investitori de fonduri. Sunt toate premisele pentru ca lumea să vadă în piaţa de capital o oportunitate".
•“Politica regională şi de coeziune este într-un mare pericol”
Corina Creţu
Preşedintele Agenţiei pentru Monitorizarea şi Evaluarea Performanţelor Întreprinderilor Publice
Politica regională şi de coeziune este într-un mare pericol, a afirmat fostul comisar european Corina Creţu, preşedintele Agenţiei pentru Monitorizarea şi Evaluarea Performanţelor Întreprinderilor Publice (AMEPIP). Fostul europarlamentar a subliniat că există o tentaţie a celor mai bogate ţări să transforme fondurile europene, "care reprezintă cea mai tangibilă formă de solidaritate europeană", iar acestea să fie alocate pe bază de performanţă: "Cred că trebuie să luptăm cu dinţii pentru aceste fonduri, întrucât România va avea foarte mult de pierdut în caz contrar, iar dacă Europa pierde această politică regională, cred că pierde liantul principal care a ţinut Europa împreună şi solidară până acum. Nicio ţară nu mai este dispusă să contribuie în plus la bugetul Uniunii Europene, pentru că acest lucru ar însemna taxe mai multe pe care statele să le impună cetăţenilor. (...) Se doreşte crearea unor fonduri suplimentare care nu au sursă de venituri".
•“Pieţele de capital trebuie să joace un rol mai important pentru ca România să-şi atingă potenţialul”
Ioannis Tsakiris
Vicepreşedintele Băncii Europene de Investiţii (BEI)
Pieţele de capital trebuie să joace un rol mai important pentru ca România să-şi atingă pe deplin potenţialul, a afirmat Ioannis Tsakiris, Vicepreşedintele Băncii Europene de Investiţii (BEI), subliniind totodată nevoia creării de urgenţă a unei pieţe unice de capital europene.
Ioannis Tsakiris a spus: "Trăim într-o perioadă de incertitudine şi schimbări rapide. Economia globală se confruntă cu diverse provocări, de la tensiuni geopolitice şi schimbări în politicile comerciale, până la tranziţia energetică. România, situată la graniţa unui război care durează de trei ani, se confruntă cu aceste provocări, în vreme ce îşi continuă dezvoltarea economică. Totuşi, chiar şi în vremuri nesigure, există oportunităţi. România a demonstrat o rezilienţă remarcabilă, economia sa continuă să crească, să evolueze şi să se adapteze, iar Banca Europeană de Investiţii rămâne angajată în sprijinirea acestui progres".
•“Trebuie să creăm un mediu de capital european unic”
Petr Koblic
Membru al consiliului Federaţiei Burselor de Valori Europene (FESE) şi Directorul General al Bursei din Praga
Cred că aproape toată lumea înţelege că noi, în Europa, trebuie să ne concentrăm mai mult pe creşterea şi competitivitatea companiilor din regiune, spune Petr Koblic, membru în boardul Federaţiei Burselor de Valori Europene (FESE), director general al Bursei din Praga, subliniind: "În opinia mea, acest lucru nu poate fi făcut fără crearea unei pieţe de capital mai solide. Nu mă gândesc la o singură bursă, un singur depozitar central, o singură contraparte centrală. Cei care nu înţeleg problema în detaliu încearcă să găsească soluţii uşoare, dar nu există soluţii uşoare. Va fi un lucru dificil. Trebuie să creăm un mediu de capital european unic. Comisia Europeană numeşte acest mediu uniunea pieţelor de capital. Pe această piaţă există loc pentru diverşi jucători, pentru pieţe locale, regionale, pentru burse mari, pentru infrastructură de profil".
•“Industria de asset-management este sub 2% din PIB, dar are potenţial de creştere”
Dan Dascăl
Directorul General al BT Asset Management
Industria de asset-management reprezintă sub 2% din Produsul Intern Brut, dar cu toate acestea fondurile de investiţii deschise reprezintă o oportunitate facilă pentru cetăţenii care vor să economisească pe termen lung, potenţialul de creştere fiind unul uriaş, susţine Dan Dascăl, Director General al BT Asset Management.
Dan Dascăl a arătat: "Este important să economisim pe termen lung în fondurile de investiţii. Vreau să subliniez avantajele pe care clienţii le au adoptând un plan de economisire pe termen lung. Evident, când ne referim la investitori, ne referim şi la clienţii existenţi deja care au prins, au învăţat acest produs, dar bineînţeles că ne referim şi, în primul rând, la investitori noi, pentru că potenţialul este foarte mare. Industria noastră încă nu are un milion de conturi de investiţii. Ne apropiem de acest număr, dar potenţialul este mult mai mare în România. Aş putea spune că, prin prisma numărului de investitori, se poate dubla această cifră în mai puţin de doi ani, adică 2 milioane de investitori în fonduri mutuale".
•“Singura certitudine în 2025 este incertitudinea”
Marius Adrian Moldovan
Preşedintele executiv al Transilvania Investments
Singura certitudine pentru anul 2025 dar şi pentru anii care vor urma vor fi incertitudinile, pornind de la administraţia prezidenţială a Statelor Unite ale Americii care încearcă să provoace prin declaraţii şi iniţiative zilnice care pun o mare presiune atât pe Europa cât şi pe instituţiile americane, afirmă Marius Adrian Moldovan, Preşedintele executiv al Transilvania Investments.
"Singura certitudine pentru anul 2025 dar şi pentru anii care vor urma vor fi incertitudinile, pornind de la administraţia americană care încearcă să provoace prin declaraţii şi iniţiative zilnice care pun o mare presiune atât pe Europa, pe Trezoreria americană, angajaţii din sistemul public american şi pe zonele de conflict. Este clar că suntem într-un climat de mare incertitudine care vine în contextul în care volatilitatea este redusă iar toată lumea este în expectativă" declară acesta.
•“Dacă nu vom dezvolta piaţa, va trebui ca fondurile de pensii să investească în companii din UE”
Mihai Iulian Căruntu
Vicepreşedintele Asociaţiei Analiştilor Financiar-Bancari din România
Activele fondurilor de pensii private Pilon II din ţara noastră sunt în continuă creştere, asfel încât dacă nu vom reuşi să dezvoltăm piaţa în trei-cinci ani, administratorii fondurilor vor fi nevoiţi să investească în companii din state membre ale Uniunii Europene, a punctat Mihai Iulian Căruntu, Vicepreşedintele Asociaţiei Analiştilor Financiar-Bancari din România (AAFBR).
Analistul a afirmat: "Pentru ca o piaţă să fie funcţională şi să îşi îndeplinească menirea, trebuie să aibă lichiditate. De la începutul anului avem opt milioane de euro (n.r. valoarea medie zilnică a tranzacţiilor), dar în urmă cu zece ani, în 2015, erau tot opt milioane de euro, iar în 2005 aveam 8,7 milioane de euro. Asta deşi, odată cu intrarea în Uniunea Europeană, am avut o lege a pieţei de capital, s-au listat Transgaz, Transelectrica, Romgaz, Nuclearelectrica, Electrica. Apoi au venit companiile private MedLife, Digi, Sphera, Purcari, după care am avut listările din 2021, respectiv One United, Transport Trade Services şi Aquila, iar anul trecut s-a listat Premier Energy".
•“Luna februarie a acestui an a fost una foarte slabă pentru lichiditate”
Gabriel Ţecheră
Director de Guvernanţă Corporativă şi Relaţii Investitori, Transport Trade Services
Luna februarie a acestui an a fost una foarte slabă din punct de vedere al lichidităţii, ceea ce s-a datorat, în principiu, nivelului de incertitudine cauzată de actualul context geopolitic, este de părere Gabriel Ţecheră, Director de Guvernanţă Corporativă şi Relaţii Investitori, Transport Trade Services, care menţionează, printre altele, că investitorii sunt în aşteptare.
În ceea ce priveşte privatizările, Directorul TTS afirmă că statul ar putea să facă mai mult şi să creeze un trend optim pentru investitori. Acesta este de părere că statul ar putea scoate în piaţă porturile şi aeroporturile naţionale.
•“O variantă de creştere a lichidităţii - un fond de investiţii suveran”
Bogdan - Liviu Florea
CEO şi fondator, Connections Consult
O variantă de creştere a numărului de emitenţi şi implicit a lichidităţii pieţei, evident cu şanse de realizare pe termen lung, care ar aduce cumva şi efecte colaterale de consolidare a industriei tehnologiei informaţiei în România şi ne-ar putea plasa măcar ca un lider regional, este posibilitatea ca statul român, prin diverse instituţii, precum Ministerul de Finanţe sau Ministerul Digitalizării, să constituie un fond de investiţii suveran, este de părere Bogdan - Liviu Florea, CEO şi fondator al Connections Consult.
•“Incertitudinea şi precauţia - definitorii pentru investitori în acest an”
Răzvan Topa
Senior Strategist & Partnership Manager XTB România
Incertitudinea şi precauţia sunt aspecte definitorii pentru investitori în acest an, spune Răzvan Topa, Senior Strategist & Partnership Manager, XTB România.
Reprezentantul firmei de brokeraj internaţionale a afirmat: "Vedem o tendinţă de deglobalizare, tensiuni comerciale şi politice. Au fost alegerile din Germania, câştigate de partidul conservator al lui Friedrich Merz, ceea ce reprezintă un semnal de stabilitate pentru pieţe pe termen scurt. De asemenea, Donald Trump a salutat victoria lui Merz, fapt care poate fi considerat drept un lucru pozitiv. Totuşi, nu ştim care va fi impactul pe termen lung şi cât de uşor se vor implementa promisiunile lui Merz, respectiv reducerea impozitului pe venit şi pe profit sau dezvoltarea sectorului tehnologic din Germania.
•“Indicatorul esenţial pentru orice bursă este lichidiatea”
Stere Farmache
Preşedintele Directoratului Fondul Român de Contragarantare
Lichiditatea este indicatorul principal de performanţă pentru orice bursă. Toată lumea lucrează să crească lichiditatea iar ea însumează, de fapt, toate eforturile pe care le face o bursă, declară Stere Farmache, Preşedintele Directoratului Fondul Român de Contragarantare.
"Lichiditatea este indicatorul principal de performanţă pentru orice bursă. Toată lumea lucrează să crească lichiditatea iar ea însumează, de fapt, toate eforturile pe care le face o bursă. Când ai lichiditatea înseamnă că le ai pe toate" a afirmat acesta.
•“Cred că pe termen lung ne vom valorifica potenţialul de economie emergentă”
Răzvan Mihăescu
Investitor
Piaţa de capital din ţara noastră este dominată de incertitudine şi există chiar un sentiment negativ în rândul investitorilor în momentul de faţă, dar pe termen lung probabil ne vom valorifica potenţialul de economie emergentă, a spus Răzvan Mihăescu, investitor.
"Incertitudinea domină pieţele în această perioadă, dar bursa este despre viitor, despre prognoze la nivel sociologic, geopolitic şi economic. Este o piaţă care înglobează mai mulţi factori cu impact asupra companiilor în care investim, aşa că viitorul prin definiţie este caracterizat de incertitudine. Într-adevăr, în momentul prezent incertitudinea este ceva mai ridicată, dar cred că este o perioadă peste care se poate trece. Pe lângă incertitudine există şi o notă de optimism mai ales pentru sectorul tehnologic şi inovaţie, care poate avea impact asupra creşterii economice, a îmbuntăţirii activităţii companiilor în ceea ce priveşte productivitatea şi eficienţa", a spus Răzvan Mihăescu.
Video
Maria-Gabriela Horga
Preşedintele Comisiei pentru buget, finanţe, activitate bancară şi piaţă de capital a Senatului
Cosmin Păunescu
Șef Serviciu Supraveghere Prudențială, Autoritatea de Supraveghere Financiară
Corina Creţu
Preşedintele Agenţiei pentru Monitorizarea şi Evaluarea Performanţelor Întreprinderilor Publice
Petr Koblic
Membru al consiliului Federaţiei Burselor de Valori Europene (FESE) şi Directorul General al Bursei din Praga
Mihai Iulian Căruntu
Vicepreşedintele Asociaţiei Analiştilor Financiar-Bancari din România
Gabriel Ţecheră
Director de Guvernanţă Corporativă şi Relaţii Investitori, Transport Trade Services
alte ediţii
Forumul investitorilor 2024
- a III-a ediţie -
Forumul investitorilor 2023
- a II-a ediţie -
