Între optimism şi prudenţă; cum văd greii lumii financiare piaţa acţiunilor americane?

Piaţa acţiunilor din Statele Unite a încheiat prima săptămână din noul mandat al lui Donald Trump la Casa Albă la noi recorduri istorice, într-un context în care preşedintele american a solicitat dobânzi mai scăzute şi preţuri mai reduse pentru petrol, într-un discurs susţinut săptămâna trecută la Forumul Economic Mondial de la Davos, Elveţia. De asemenea, investitorii mizează pe posibile reduceri de taxe şi dereglementări pe care să le implementeze Trump, elemente ce susţin preţurile acţiunilor, potrivit CNBC.

Opiniile exprimate la Davos privind perspectivele pieţei acţiunilor din Statele Unite au fost împărţite, existând directori ai unor mari bănci de pe Wall Street, precum Jamie Dimon de la JPMorgan Chase, care cred că pieţele pot fi supraevaluate, mai reiese din materialul publicat de trustul de presă american.

• BlackRock

Larry Fink, CEO şi preşedintele BlackRock, are o perspectivă "optimist prudentă" pentru evoluţia pieţei americane, dar şi scenarii în care lucrurile pot merge destul de rău.

"Cred că, dacă ar fi să deblochăm capitalul privat, vom avea o creştere enormă dar, în acelaşi timp, vor apărea noi presiuni inflaţioniste. Cred că acesta este riscul neluat în considerare de piaţă", i-a spus Fink lui Andrew Ross Sorkin de la CNBC.

• Morgan Stanley

Ted Pick, CEO al Morgan Stanley, crede că profiturile companiilor pot alimenta creşterea pieţelor în următoarele douăsprezece până la douăzeci şi patru de luni, deoarece câştigurile "continuă să fie robuste".

"Este un fel de indicator ... Câte companii vorbesc în acest moment cu adevărat despre recesiune, câte vorbesc despre inflaţie? Simt că profiturile vor reuşi să arate (n.r. perspective) destul de optimiste", a afirmat Pick. "Mai important, ne place să ne uităm la indice (n.r. S&P 500), ce este dominat de o jumătate de duzină de companii tehnologice - care, apropo, toate se descurcă grozav - dar dacă avem în vedere posibilităţile de dereglementare din sectorul energetic, din serviciile financiare; sunt sectoare ale cărori multiplii (n.r. de evaluare) nu sunt încă atât de scumpi", a adăugat directorul Morgan Stanley.

În opinia sa, un investitor care vrea să facă alocări pentru următoarele douăsprezece până la optsprezece luni trebuie să aibă în vedere că indicele S&P 500 poate să scadă, dar trebuie neapărat să se gândească la expunerea pe sectoare, reiese din declaraţiile sale, preluate de CNBC.

• Banca Centrală Europeană

Christine Lagarde, preşedintele Băncii Centrale Europene, afirmă că există o divergenţă între zona euro şi Statele Unite ale Americe în ceea ce priveşte politica monetară din cauza unui "cadru economic diferit".

Lagarde a mai spus că nu este "excesiv de îngrijorată" privind riscul ca inflaţia din străinătate să fie importată în Europa, adăugând că se aşteaptă ca banca să scadă treptat ratele dobânzilor pe măsură ce ritmul de creştere al preţurilor se îndreaptă spre ţintă.

"Suntem interesaţi să vedem creştere (n.r. economică) în SUA, deoarece creşterea în SUA a fost întotdeauna un factor favorabil pentru restul lumii", i-a spus Lagarde lui Andrew Ross Sorkin de la CNBC.

• Norges Bank Investment Management

Nicolai Tangen, CEO al Norges Bank Investment Management, crede că inflaţia indusă de tarifele anunţate de Statele Unite este unul dintre riscurile pieţelor financiare în acest an.

"Tensiunile geopolitice sunt, în general, negative pentru pieţele financiare şi pentru randamentele financiare", a mai afirmat Tangen. În opinia sa, "din punct de vedere pur financiar", venirea lui Trump va fi "foarte pozitivă" pentru multe companii din Statele Unite, scrie CNBC.

• JPMorgan Chase

Jamie Dimon, CEO al JPMorgan Chase, consideră că preţurile activelor din SUA sunt "oarecum umflate" la nivelurile actuale.

"Oricum le-am măsura, sunt în top 10% sau 15% (n.r. istoric). Sunt ridicate şi este nevoie de rezultate destul de bune pentru a justifica acele preţuri", i-a spus Dimon lui Sorkin, referindu-se la pieţele de acţiuni din Statele Unite.

"Cu toţii sperăm la asta, iar existenţa strategiilor pro-creştere ajută la realizarea acestui lucru, dar există aspecte negative care pot să surprindă", a adăugat şeful JPMorgan Chase.

• Goldman Sachs

David Solomon, CEO al Goldman Sachs este de părere că pieţele sunt pe modul "risk-on" şi că există un sentiment de optimism legat de acţiuni, atât datorită noii administraţii americane cât şi a progreselor tehnologice.

Solom a mai observat că accentul se pune pe creştere economică în Statele Unite, fapt ce a reieşit şi din conversaţiile sale cu clienţii europeni prezenţi la Davos. "Drumul nu va fi lin, perfect, dar oamenii sunt optimişti pentru că vom avea o agendă mai axată pe creştere. Vom debloca nişte investiţii, vom debloca puţin sectorul privat, ceea ce trebuie să fie constructiv", a spus el.

"Este greu de contestat faptul că multiplii acţiunilor sunt mari ... Cred că pieţele de acţiuni sunt optimiste în acest moment, optimismul fiind legat inclusiv de creşterea (n.r. economică) şi de tehnologie, în special de acest val de Inteligenţă Artificială. Desigur, calea nu va fi dreaptă, dar oportunităţile ca această tehnologie să îmbunătăţească productivitatea în mod semnificativ sunt extraordinare", a mai spus Solomon.

• Mubadala Investment Company

Khaldoon al-Mubarak, CEO al Mubadala Investment Company, crede că tendinţa pozitivă de anul trecut a majorităţii pieţelor va continua în 2025, în condiţiile în care factorii pozitivi vor continua să alimenteze bursele principale de acţiuni din Statele Unite şi Asia, în special cele concentrate pe creştere din Asia.

"Cred că vântul favorabil din tehnologie, asistenţă medicală, servicii financiare şi ştiinţele vieţii va continua să bată. Aş spune că sunt prudent optimist; 2025 va fi un an interesant", i-a spus Khaldoon al-Mubarak lui Dan Murphy, de la CNBC.

• Bridgewater

Fondatorul Bridgewater, Ray Dalio, crede că raporturile preţ-profit (Price to Earnings Ratio) sunt ridicate pentru pieţele din Statele Unite, dar există posibilitatea ca acestea să crească şi mai mult, pe fondul beneficiilor aduse de Inteligenţa Artificială.

"Deja s-a ajuns destul de departe ... Cred că (n.r. tendinţa de creştere) este condusă de sectoarele disruptive grozave, Inteligenţa Artificială şi aşa mai departe", a spus Dalion.

• Bank of America

Brian Moynihan, CEO al Bank of America, crede că pieţele mai au spaţiu de creştere în 2025, iar principala preocupare pentru afaceri şi servicii financiare va fi legată de reglementări, mai degrabă decât de inflaţie.

"Echipa noastră de analiză crede că există loc de creştere în acest an; ei prezic că piaţa va creşte, dar nu la fel de mult ca anul trecut. Este neobişnuit să existe câţiva ani la rând de creştere foarte puternică, dar acest lucru apare la câţiva ani după nişte perioade foarte neobişnuite", i-a spus Moynihan lui Andrew Ross Sorkin de la CNBC.

• UBS

Sergio Ermotti, CEO al UBS, crede că tarifele propuse de preşedintele american Donald Trump pot afecta dezinflaţia şi menţine ratele dobânzilor mai ridicate.

"Inflaţia este mult mai persistentă decât anticipam. Probabil că tarifele nu vor ajuta la scăderea inflaţiei şi, prin urmare, nu văd ca ratele dobânzilor să se reducă atât de repede pe cât cred oamenii", i-a spus Ermotti lui Andrew Ross Sorkin.

• Barclays

CS Venkatakrishnan, CEO al Barclays, bancă britanică ce realizează aproximativ 40% din veniturile sale în Statele Unite, s-a declarat "optimist" în ceea ce priveşte tranzacţiile din SUA în acest an.

În opinia sa, un element pozitiv în acest sens este legat de ratele dobânzilor care au atins un nivel relativ stabil. "Economiştii noştri estimează poate încă o tăiere a ratei în Statele Unite, în următorul an; (n.r. dobânzile) sunt încă mari, dar stabile, astfel încât poţi planifica mai bine, deoarece nu ai volatilitatea ratelor. În plus, odată cu schimbarea administraţiei din Statele Unite, fuziunile ar trebui să se realizeze mai uşor", i-a spus Venkatakrishnan lui Sorkin de la CNBC.

• Ministerul Finanţelor din Marea Britanie

Rachel Reeves, ministrul de finanţe al Regatului Unit, a afirmat că Marea Britanie trebuie să atragă mai multe investiţii străine, pentru a stimula creşterea economică.

"Marea Britanie este deschisă pentru afaceri, vrem investiţile voastre", a fost mesajului lui Reeves pentru investitorii americani şi mondiali.

Ea a amintit de îngrijorările lui Trump privind ţările care au surplusuri mari şi persistente în ceea ce priveşte balanţa comercială cu SUA. "Nu este cazul Regatului Unit. Nu facem parte din problemă, iar comerţul nostru cu Statele Unite chiar a crescut ultima dată când preşedintele Trump a fost în funcţie", a spus Reeves, conform CNBC.