JP Morgan: "Riscul apariţiei unei crize în următoarele şase până la douăsprezece luni este în creştere"

Combinaţia dintre ratele ridicate ale dobânzilor şi creşterea puternică a pieţei acţiunilor din Statele Unite de la începutul anului îl pune în gardă pe Marko Kolanovic, strateg şef pentru pieţe globale la JP Morgan, scrie Business Insider.

Într-o notă adresată clienţilor la începutul săptămânii, Kolanovic a afirmat că se întrevede o criză în pieţele financiare, care poate aduce multă durere în următoarele şase până la douăsprezece luni. De altfel, strategul JP Morgan a fost pesimist (engl. bearish) de-a lungul anului, fiind îngrijorat de tensiunile geopolitice în creştere pe fondul războiului Rusiei cu Ucraina şi al relaţiilor dificile ale Chinei cu Statele Unite. În plus el a subliniat că, deşi există o anumită întârziere, impactul menţinerii dobânzilor ridicate pentru mult timp va fi în cele din urmă negativ pentru preţurile activelor şi pentru economia globală în general.

"Deoarece ambele premise ale perspectivei noastre prudente (dobânzile şi geopolitica) s-au înrăutăţit în ultimele luni, în vreme ce evaluările au crescut, credem că acum există o probabilitate mai mare privind apariţia unei crize în următoarele şase până la douăsprezece luni, a cărei severitate poate fi mai mare decât anticipează participanţii pieţei", a opinat Kolanovic.

Înăsprirea politicii monetare de către Fed are un impact negativ asupra creditului de consum. În acelaşi timp, sectorul imobiliarelor comerciale a fost puternic afectat de tendinţa lucrului la domiciliu, chiar înainte ca industria să fie nevoită să-şi refinanţeze datoria la costuri mai mari ale împrumuturilor. Or, aceste efecte ale dobânzilor mai ridicate ar trebui să ducă, în cele din urmă, la creşterea volatilităţii pieţei şi să aibă un impact negativ asupra ocupării forţei de muncă, crede Kolanovic.

Pe de altă parte, raliul tehnologiei alimentat de inteligenţa artificială nu este de ajutor în această situaţie, deoarece probabil se va dovedi trecător. În opinia strategului JP Morgan, aşteptările ca AI să transforme economia Statelor Unite într-o perioadă scurtă de timp sunt "nerealiste", potrivit Business Insider.

Pentru ca strategul să devină mai optimist (engl. bullish) în privinţa pieţei de acţiuni trebuie să apară două lucruri, care n-am nimic de-a face cu inteligenţa artificială. Kolanovic vrea să vadă o scădere a ratelor dobânzilor în întreaga lume, precum şi o detensionare a tensiunilor geopolitice din Rusia şi China.

"Avem o perspectivă negativă asupra pieţei deoarece credem că există şanse reduse ca oricare dintre aceste scenarii să se materializeze pe termen scurt - în esenţă, credem că lucrurile ar trebui mai întâi să se înrăutăţească înainte de a se îmbunătăţi", a spus Kolanovic, citat de Business Insider.