Derută în preajma listării Fondului Proprietatea

Graba cu care cele mai importante instituţii ale pieţei de capital se pregătesc pentru listarea Fondului Proprietatea creează derută în rândul brokerilor şi al investitorilor, unii dintre ei neştiind nici acum care sunt condiţiile pentru tranzacţionarea acţiunilor FP prin conturi globale.

Deşi mai sunt circa trei săptămâni până la listarea Fondului, unii brokeri nu ştiu dacă vor avea timp până pe 25 ianuarie să îndeplinească toate condiţiile ca să tranzacţioneze acţiuni FP prin conturi globale, în timp ce alţii consideră că totul este "floare la ureche" şi se aşteaptă să parcurgă rapid testele necesare şi să primească avizul tehnic al Depozitarului Central, fără de care nu pot să intermedieze transferuri prin conturi globale.

O decizie comunicată ieri de CNVM stabileşte că brokerii care vor să intermedieze tranzacţii cu acţiuni Fondul Proprietatea prin conturi globale trebuie să obţină acordul Bursei de Valori Bucureşti şi al Depozitarului Central, după ce vor fi testat, în prealabil, tranzacţionarea prin conturi globale şi posibilitatea să se conformeze cerinţelor de raportare.

Decizia Comisiei era aşteptată să clarifice o prevedere interpretabilă a Regulamentului 5/2010 privind durata testelor pe care intermediarii sunt obligaţi să le facă ca să obţină avizul tehnic al Depozitarului Central. Articolul 30 al Regulamentului prevede că brokerii trebuie să realizeze teste şi evaluări lunare ale aplicării sistemului de conturi globale, pe o perioadă de cel puţin trei luni, de la data intrării în vigoare a modificărilor la codul Depozitarului.

Surse din cadrul CNVM ne-au spus: "A existat, într-adevăr, o prevedere interpretabilă. Nu se ştia dacă brokerii trebuie să deruleze tes-te timp de trei luni şi abia apoi să obţină avizul tehnic sau dacă testele pot fi făcute şi pe parcurs. Acum este evident că nu mai avem la dis-poziţie trei luni pentru aceste teste pentru că listarea Fondului are loc peste trei săptămâni. Brokerii vor fi nevoiţi să fac teste înainte de listarea Fondului ca să obţină avizul şi cei care doresc vor putea să le facă şi pe parcurs".

Decizia CNVM nu numai că nu aduce clarificări, ci dă naştere unor noi semne de întrebare la care autorităţile trebuie să răspundă cât mai curând. Nu este, însă, clar cine trebuie să vină cu aceste clarificări, în condiţiile în care atât Depozitarul Central BVB, cât şi BVB, acţionarul majoritar al Depozitarului, au evitat să răspundă până acum la întrebările spinoase.

"Nu înţeleg exact ce presupune obţinerea acordului de la Bursă pentru că Bursa nu are legătură cu implementarea conturilor globale, ci Depozitarul Central, însă, probabil că o să existe clarificări", ne-a declarat Rareş Nilaş, directorul general al "BT Securities", adăugând: "Din punctul meu de vedere, testele prevăzute de Regulamentul 5 nu ar necesita mai mult de o zi, ele constau practic în trimiterea de rapoarte pentru reconcilierea de la finalul unei zile de tranzacţionare şi raportările pentru Adunările Generale ale emitenţilor".

Alţi brokeri consideră, însă, că situaţia nu este deloc limpede şi că există aspecte care trebuie clarificate. "Unde anume scrie de câte teste este nevoie pentru ca brokerii să îşi obţină aprobarea de la Depozitar? Nicăieri. În plus, articolul 30 menţionează teste şi evaluări lunare, adică pentru cel puţin 30 de zile. Or, nu mai sunt 30 de zile până la listarea Fondului. Este o dilemă care ar trebui rezolvată", susţin surse din piaţă care nu au dorit să le fie menţionat numele.

Conducerea Depozitarului Central a anunţat că a pus la dispoziţia brokerilor încă de la finele anului trecut sistemul de teste, însă nu a dorit să menţioneze câţi brokeri din cei 65 de pe piaţă au şi început să facă testele necesare. De altfel, nimeni nu ştie câte teste trebuie să facă intermediarii şi pe ce perioadă de timp, dat fiind faptul că alineatul 1 al articolului 30 din Regulamentul 5/2010 (privind conturile globale) stabileşte că intermediarii au obligaţia să realizeze teste şi evaluări lunare ale aplicării sistemului de conturi globale, a operaţiunilor de împrumut de valori mobiliare etc.