DIRECTORII CASELOR DE BROKERAJ "Perspectivele randamentelor din dividende au dus piaţa la maximul anului"

Perspectivele care se conturează privind dividendele ce probabil vor fi distribuite de către unele dintre companiile importante care intră în structura indicelui BET au dus coşul de acţiuni la maximul anului, de 7.764 puncte, nivel atins chiar în debutul acestei săptămâni, în condiţiile în care cotaţiile acţiunilor ce-l compun au suferit scăderi majore începând cu cea de-a doua parte a lunii decembrie a anului trecut. Astfel, la preţurile actuale, randamentul probabil al dividendelor este ridicat, sunt de părere directorii caselor de brokeraj consultaţi de Ziarul BURSA.

Practic, pentru perioada 31 ianuarie - 18 februarie 2019, BET a cunoscut o creştere de 11,7%, şapte din cele cinsprezece companii ce intră în structura coşului de acţiuni marcând randamente ale cotaţiilor de două cifre, în timp ce doar preţul titlurilor Purcari Wineries (WINE) s-a confruntat cu scădere, de la începutul lunii, de 1,47% (Vezi tabelul din documentul ataşat).

Totodată, brokerii punctează că în continuare piaţa este dominată de incertitudine în condiţiile perspectivelor ceţoase privind măsurile incluse în Ordonanţa de Urgenţă a Guvernului n.r. 114/2018 şi a declaraţiilor ce vin din mediul politic privind această Ordonanţă, ce este posibil să afecteze masiv rezultatele financiare viitoare ale companiilor, preţurile acţiunilor emitenţilor listaţi la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), precum şi piaţa în ansamblu.

Marcel Murgoci, director de operaţiuni în cadrul casei de brokeraj Estinvest ne-a declarat: "Din a doua parte a lunii decembrie şi până în prezent s-a tranzacţionat pe baza posibilelor efecte ale măsurilor incluse în Ordonanţa 114 şi a diferitelor declaraţii făcute pe seama sa. În luna februarie, companiile importante de la BVB au început să-şi publice rezultatele financiare pentru anul trecut, startul fiind dat de BRD - Groupe Societe Generale şi OMV Petrom, element care a dat un impuls cotaţiilor acţiunilor, investitorii făcându-şi calcule pentru eventuale dividende ce ar putea fi acordate în acest an".

În opinia domnului Murgoci, acesta a fost factorul determinant al aprecierilor preţurilor acţiunilor din luna februarie şi în condiţiile în care tonul guvernanţilor cu privire la Ordonanţa de Urgenţă 114 a fost lăsat puţin mai moale.

"Pe termen scurt, aşteptăm ca toate companiile importante să îşi publice rezultatele pentru 2019, de exemplu Banca Transilvania şi Nuclearelectrica, fapt ce are potenţialul de a impulsiona bursa, cel puţin în sensul creşterii lichidităţii. Apoi, bineînţeles piaţa aşteaptă să vadă care va fi forma finală a Ordonanţei, cum se va aplica şi care vor fi efectele probabile asupra rezultatelor financiare viitoare ale companiilor vizate", ne-a spus domnul Murgoci, care a completat: "De asemenea, în luna martie vor începe să apară convocatoarele Adunărilor Generale ale Acţionarilor, în care conducerile companiilor vor înainta propuneri concrete de dividende, fapt ce influenţează de obicei preţurile acţiunilor".

Potrivit lui Marcel Murgoci, pe termen mai lung, dacă unele aspecte importante legate de măsurile din OUG vor fi clarificate, probabil că piaţa se va mai aşeza în sensul în care nu va mai cunoaşte variaţii mari ale cotaţiilor.

"Sper ca până la finalul lunii februarie incertitudinile care planează asupra Ordonanţei să fie înlăturate, altfel vom mai avea şedinţe bursiere cu volatilitate ridicată", a conchis brokerul de la Estinvest.

• Dragoş Mesaroş, Goldring: "Aştept momentul în care guvernanţii să îşi dea seama că prin piaţa de capital se poate finanţa mult mai bine economia"

La rândul său, Dragoş Mesaroş, director de tranzacţionare în cadrul societăţii de brokeraj Goldring ne-a spus: "Creşterea cotaţiilor pieţei din luna februarie a apărut ca urmare a rezultatelor financiare destul de bune pe care le-au raportat unele companii până acum şi, cum preţul acţiunilor este destul de scăzut, a unor aşteptări privind randamentele ridicate ale dividendelor".

Directorul de la Goldring a punctat că acest fapt apare şi în condiţiile în care companiile deţinute de stat probabil vor aloca din nou 90% din profit către dividende şi, conform prevederilor Ordonanţei de Urgenţă a Guvernului 114, este posibil să dea bani şi din rezerve.

"Personal mă uit şi la elemente de analiză tehnică şi din acest punct de vedere lucrurile încep să arate bine, cu indicele BET în zona de maxim a anului şi peste retragerea Fibonacci de 38,2% (n.r. trasată de la maximul lunii decembrie 2018 şi nivelul de suport construit de BET în zona de la 6.950 de puncte)", ne-a declarat Dragoş Mesaroş, adăugând: "Totuşi, ţinând cont de mediul actual, îmi este foarte greu să estimez ce se va întâmpla în continuare pentru că ne aflăm într­-o incertitudine totală. Încă nu ştim care este forma finală a Ordonanţei sau care-i sunt normele de aplicare".

În opinia brokerului, rezultatele pe care le vor raporta în continuare companiile, precum şi dividendele care vor fi propuse pot să ţină cotaţiile la nivelurile actuale, care se află în revenire faţă de căderile avute începând cu finalul anului trecut, dar contează foarte mult ce va apărea din mediul politic.

"Totul poate fi schimbat într-o clipă. Dăm refresh tot timpul site-urilor de ştiri să vedem ce mai apare nou legat de Ordonanţă", ne-a mai spus Dragoş Mesaroş, care a conchis: "Personal, aştept momentul în care guvernanţii să îşi dea seama că prin piaţa de capital se poate finanţa mult mai bine economia. Statul ar trebui să aducă companii în piaţă. Dacă s-ar dezvolta bursa, chiar Statul Român ar putea să câştige mult mai mult prin taxele şi impozitele plătite de societăţile listate, cum se întâmplă de pildă în Polonia. Dar, din păcate guvernanţii noştri nu cred că îşi dau seama de asta".

Până în prezent, dividendele propuse de conducerile unor emitenţi importanţi de la BVB precum BRD - Groupe Societe Generale sau Fondul Proprietatea au avut, raportat la cotaţiile anterioare anunţurilor, randamente brute atrăgătoare pentru investitori, de 14%, respectiv 11%.

Banca Transilvania, cel mai lichid emitent al bursei noastre îşi va publica rezultatele financiare pentru anul trecut în data de 27 februarie, sezonul raportărilor pentru 2018 al componentelor din BET încheindu-se în data de 28 februarie, când Conpet şi Electrica se vor prezenta în faţa investitorilor cu rezultatele preliminare pentru anul trecut.

Ieri, cotaţia indicelui BET a coborât cu 0,46%, până la 7.728,3 puncte.