ERSTE GROUP: Acţiunile, din nou printre investiţiile recomandate

Scăderea extremă înregistrată de pieţele de capital într-o perioadă de peste un an şi jumătate a fost clar exagerată, susţin analiştii "Erste Group", într-un raport, stabilind o recomandare neutră pentru investiţiile în acţiuni. Aceştia precizează, însă, că încă nu s-a încheiat criza.

"Recenta revenire a pieţei de capital s-a lăsat mult aşteptată", se arată în raportul "Erste". Rămâne de văzut dacă acesta a fost pragul cel mai de jos.

Fritz Mostböck, Director de Cercetare al Erste Group, a declarat: "Orice ar fi, credem că pieţele de capital se pot stabiliza cel puţin în trimestrul al doilea, prin urmare stabilim ponderea acţiunilor globale la nivelul neutru. Valorile scăzute de la începutul lunii martie 2009 ar putea fi puse din nou la încercare. În general, se recomandă în continuare o atitudine precaută, drept pentru care menţinem supra-ponderea pentru poziţiile în numerar".

• Evaluare atractivă pentru piaţa de capital europeană

Pieţele de capital europene au trecut de pragul minim, observă analiştii "Erste". De exemplu, în primul trimestru nu s-au mai înregistrat lichidări de portofolii la scară largă şi deja, companiile sunt alese cu mai mare atenţie, drept urmare, anul acesta, doar puţin sub jumătate din toate acţiunile au scăzut sub nivelul lor minim din trimestrul anterior până acum, se arată în raportul "Erste".

Comparativ, în trimestrul al patrulea, 97% dintre toate acţiunile se aflau în aceas­tă situaţie. De asemenea, în ultimele luni s-a observat o schimbare a sectoarelor pe burse.

Acţiunile tradiţional defensive (de exemplu companiile farmaceutice, de utilităţi) au înregistrat performanţe sub nivelul pieţei, în timp ce sectoarele ciclice (de exemplu bunuri, produse chimice) au avut rezultate mai bune, înregistrând uneori chiar şi câştiguri în termeni absoluţi. În comparaţie cu experienţele din trecut, aces­ta poate fi interpretat drept primul semn că pieţele au atins deja pragul minim, susţin analiştii.

Din punct de vedere al preţului/valoarea contabilă şi P/E, acţiunile europene sunt evaluate ca fiind atractive în prezent şi oferă un potenţial de randament mai mare decât obligaţiunile. "Erste" se aşteaptă ca acea­stă tendinţă să continue în sectoarele cu cicluri timpurii în acest trimestru.

"Avansăm acţiunile europene la nivelul Neutru, însă recomandăm în continuare o atitudine precaută, deoarece pragurile minime ale pieţelor sunt încă foarte fragile, dată fiind menţinerea volatilităţii ridicate. La nivel local, nu ne aşteptăm la profituri peste nivelul mediu în Europa în trimestrul următor," a afirmat Ronald Stöferle, analist pentru Pieţele de Capital Internaţionale.