Furtuna financiară se apropie de Polonia

Explozia preţurilor şi majorările precipitate ale dobânzii de politică monetară anunţate de Banca Naţională a Poloniei (BNP) au trimis sute de mii de polonezi foarte aproape de incapacitatea de plată.

Autorităţile au venit cu tot felul de "legi de murături", care să le ofere cetăţenilor dreptul de a nu-şi mai plăti datoriile, în condiţiile în care Polonia va avea alegeri parlamentare în toamna anului viitor, iar politicienii dintotdeauna şi de oriunde nu ştiu să facă altceva, chiar dacă efectele vor fi dezastruoase pe termen lung.

Datele de la European Mortgage Federation (EMF) preluate de Financial Times arată că peste 75% dintre creditele ipotecare acordate în Polonia în T4 2021 au fost cu dobândă variabilă. Pe primul loc era Finlanda, cu 95,6%, iar pe locul al treilea era România, cu 71,2%. Până în T4 2020 toate creditele ipotecare din Polonia au fost acordate cu dobândă variabilă.

O serie de reglementări adoptate ulterior au obligat instituţiile financiare să ofere clienţilor opţiunea creditelor ipotecare cu dobânzi fixe pentru anumite perioade. În aceste condiţii, ponderea creditelor ipotecare cu dobânzi variabile a scăzut până la circa 87% în T3 2021 şi la circa 76% în T4 2021, conform celor mai recente date de la EMF.

În 2021, dobânda medie pentru creditele ipotecare a fost de circa 3%, în condiţiile în care pentru o perioadă de 9 luni s-a menţinut la circa 2,8%. Apoi dobânda a explodat şi a ajuns la 9,18% în august 2022, conform ultimelor date de la BNP, cea mai mare din ultimii 20 ani (vezi graficul 1).

Un astfel de ritm al creşterii dobânzilor este fără precedent, iar efectele vor fi acum incomparabil mai mari faţă de perioadele anterioare de creştere, deoarece creşterea costurilor de finanţare are loc pe fondul unui sold al creditelor ipotecare care a ajuns la circa 480 de miliarde de zloţi, de peste două ori mai mare decât soldul înregistrat la începutul deceniului trecut (vezi graficul 2).

Agenţia de reglementare a pieţei energiei din Polonia a avertizat recent că, în absenţa unor măsuri guvernamentale, gospodăriile populaţiei se vor confrunta anul viitor cu o creştere de circa 180% a preţurilor electricităţii, după cum scrie Bloomberg. Impactul acestor creşteri asupra capacităţii de rambursare a creditelor va fi dramatic.

Măsurile luate în considerare de guvern includ plafonarea preţurilor, acordarea de subvenţii şi suprataxarea profiturilor considerate excesive, însă efectele lor vor fi extrem de limitate în absenţa abordării cauzelor, respectiv reducerea masivă a surselor de energie din economie.

În august 2021, rata de referinţă a Băncii Naţionale a Poloniei era de 0,1%. În august 2022 a fost de 6,5%, iar în septembrie a fost majorată la 6,75%.

Succesiunea rapidă a majorărilor anunţate de BNP nu a avut niciun efect, după cum era de aşteptat, în condiţiile în care rata inflaţiei a atins cel mai ridicat nivel din ultimii 25 de ani în septembrie 2022, de 17,2%, în condiţiile în care preţurile alimentelor au crescut cu 19,3%, iar preţurile energiei cu 44,2%.

Noua lege din Polonia permite suspendarea plăţilor pentru creditele ipotecare pentru o perioadă de opt luni, care poate fi împărţită între acest an şi anul viitor.

Băncile au avertizat că aplicarea legii le va afecta semnificativ profiturile, după cum scrie Bloomberg, însă nimeni nu mai are timp pentru păreri de rău în ceea ce priveşte situaţia sistemului bancar.

Agenţia de ştiri americană mai aminteşte că suspendarea plăţilor se poate face pentru toţi debitorii ipotecari şi compară situaţia din Polonia cu aceea din ţara noastră, unde suspendarea se face în funcţie de situaţia financiară a clienţilor bancari.

Comunicatul în care se arată că guvernul va ajuta familiile din Polonia în ceea ce priveşte rambursarea creditelor ipotecare subliniază că inflaţia ridicată din Europa, numită de autorităţile poloneze "Putinflation", este rezultatul agresiunii Rusiei împotriva Ucrainei şi a politicii deliberate a Rusiei de a menţine ridicat preţurile petrolului şi gazelor naturale.

În comunicat nu sunt amintite sancţiunile impuse Rusiei de Uniunea Europeană, care vor "asigura" condiţiile de menţinere a preţurilor de consum la un nivel foarte ridicate pentru o perioadă îndelungată, ca urmare a menţinerii la un nivel foarte ridicat a preţurilor energiei.

În aceste condiţii, este foarte probabil ca legea privind suspendarea temporară a rambursării creditelor ipotecare să nu aibă nici măcar efectele pozitive pe termen scurt, care ar trebui să asigure coaliţiei de la guvernare victoria în alegerile parlamentare de anul viitor.

Inclusiv beneficiarii programului guvernamental sunt conştienţi de caracterul iluzoriu al soluţiei şi al promisiunilor autorităţilor.

Bloomberg scrie despre situaţia unui debitor nevoit să-şi reducă masiv toate cheltuielile curente şi să apeleze la cardul de credit pentru a-şi plăti ipoteca, în condiţiile în care rata lunară a ajuns la 80% din venitul net.

"Programul de suspendare a plăţilor pentru creditele ipotecare este asemănător încercării de a vindeca cangrena cu un plasture", a declarat Zaneta Olczak pentru Bloomberg.

Zaneta Olczak a contractat un credit ipotecar anul trecut, când dobânda de politică monetară era de 0,1% şi guvernatorul Băncii Naţionale Poloniei declara că aceasta va fi menţinută la un nivel scăzut. Între timp doamna Olczak a divorţat, iar povara creditului a devenit insuportabilă.

După unsprezece majorări, dobânda de referinţă a ajuns la 6,75% şi este încă foarte departe de un nivel care să conducă la temperarea inflaţiei, ceea ce înseamnă că noi majorări sunt inevitabile, dacă societatea poloneză nu este gata să accepte hiperinflaţia ca un nou mod de viaţă.

O jurnalistă poloneză de la Bloomberg a scris recent pe Twitter ca brutăria ei favorită din Varşovia s-a închis definitiv ca urmare a costurilor energiei şi a majorării contribuţiilor sociale.

Această combinaţie letală pentru orice economie a devenit, se pare, noul "standard european". Deciziile catastrofale de la nivelul Uniunii sunt completate cu decizii la fel de iresponsabile la nivelul statelor membre, decizii care dovedesc un analfabetism economic terifiant sau o hotărâre neclintită de zdrobire din temelii a tuturor economiilor europene.