TradeVille: Estimări optimiste pentru acţiunile companiilor care dau imaginea economiei americane

La mai puţin de două săptămâni distanţă de alegerile prezidenţiale din SUA şi de decizia de politică monetară a Fed, bursa americană continuă să cocheteze cu noi maxime, în ciuda unei perioade marcate de o volatilitate în creştere datorată raportărilor trimestriale, potrivit unui studiu elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille. Analiza se concentrează pe 11 companii care pot influenţa în mod direct evoluţia unui indice care le-a adus investitorilor un randament de peste 20% de la începutul lui 2024 şi de aproape 40% în ultimul an.

Cele 11 companii selectate reprezintă, per ansamblu, imaginea economiei americane din prezent. Din selecţie fac parte doi lideri din industria petrolieră (Exxon Mobil şi Chevron), două companii farmaceutice cu traiectorii diametral opuse (Elly Lilly şi Pfizer), duopolul din sectorul de plăţi (Visa şi Mastercard), cea mai veche companie auto (Ford), verişoara mai mică a Nvidia (Advanced Micro Devices), precum şi McDonald's, Uber şi Booking.com, trei companii care ne pot elucida cu privire la puterea de cumpărare din ultima perioadă şi rezilienţa consumatorilor în pofida unui climat economic dificil. Importanţa acestor companii este dată în primul rând de brandurile puternice, recognoscibile la nivel internaţional. Totodată, aceste companii fac parte din principalii indici americani S&P 500, Nasdaq şi Dow Jones, şi sunt deţinute majoritar de investitori instituţionali. Capitalizarea bursieră totală a celor 11 companii din selecţie este de aproximativ 3,6 trilioane de dolari, similar cu Produsul Intern Brut al Marii Britanii. Media capitalizării bursiere a grupului este de 333 de miliarde de dolari, liderul fiind Eli Lilly, cu aproape 850 de miliarde de dolari, iar, la polul opus, Ford - cu doar 44 de miliarde de dolari.

• Estimările analiştilor şi evaluare

Pentru a stabili o metodă de evaluare uniformă, această analiză a utilizat platforma Alpha Spread pentru a calcula valorea intrinsecă a companiilor din selecţie. Din datele obţinute se observă că doar patru dintre companii sunt în prezent subevaluate (Ford, Exxon Mobil, Chevron şi Advanced Micro Devices), cea mai "ieftină" fiind Ford, care are o valoare intrinsecă dublă faţă de evaluarea bursieră din prezent. La polul opus se regăseşte Elli Lilly, compania farmaceutică fiind supraevaluată cu 53%. Statistic vorbind, cele 11 companii sunt supraevaluate în medie cu 12% faţă de Wall Street.

În ceea ce priveşte preţurile ţintă pentru următoarele 12 luni, analiştii sunt optimişti cu privire la toate companiile, cu excepţia Booking.com, pentru care preţul ţintă este cu 2% sub cel din piaţă, de la sfârşitul săptămânii trecute. Din coşul de companii, analiştii sunt cei mai bullish cu privire la Advanced Micro Devices (+25%), urmat de Pfizer (+18%) şi Uber (+16%). Preţurile ţintă medii oferite de analişti pentru întreg grupul sunt cu 12% peste media preţurilor din piaţă în prezent.

Pentru trimestrul încheiat recent, analiştii se aşteaptă ca cele 11 companii să obţină venituri cumulate de aproximativ 261 de miliarde de dolari. Din punct de vedere al evoluţiei veniturilor raportat la acelaşi trimestru din 2023, creşterea cea mai mare este prognozată pentru Eli Lilly (+27%), Visa (+21%) şi Mastercard (+22%). Cele mai mici creşteri ale veniturilor anuale sunt aşteptate la McDonald's şi Ford (+1,6%) şi la cele două companii din sectorul Oil&Gas (sub 4,5%). Media creşterii veniturilor pentru grup este de 12%.

Dinamica profiturilor per acţiune este extrem de variată pentru grupul de companii analizate. În cazul Eli Lilly, creşterea EPS este de 1.400%, după o performanţă modestă în urmă cu un an de zile. Totodată se remarcă şi revenirea Pfizer pe profit în acest trimstru comparativ cu trimestrul al treilea din 2023. Notabilă este şi creşterea profitului în cazul Uber (x4). În ceea ce priveşte companiile din industria financiară, creşterea profiturilor pentru Visa şi Mastercard este sensibil egală (+21%).

Luând în considerare cele patru criterii (evaluare, preţ ţintă, dinamică venituri şi profituri), câteva companii se remarcă din acest grup. Cu o subevaluare pronunţată, un preţ ţintă cu peste 10% mai mare în următoarele 12 luni şi cu o creştere prognozată a profitului de 30%, Ford poate fi considerată o investiţie care oferă un raport risk/reward bun în prezent.

Preţul petrolului a scăzut considerabil, la fel şi evaluările giganţilor din domeniu, astfel că atât Exxon Mobil, cât şi Chevron prind acest top, în ciuda unor profituri estimate în scădere faţă de 2023. Cele două companii pot oferi pe lângă un randament de două cifre pentru următorul an şi dividende generoase pentru piaţadin SUA.

În ceea ce priveşte companiile financiare, se poate observa că Visa pare în momentul de faţă o investiţie mai bună faţă de Mastercard, atât din punct de vedere al evaluării, cât şi al preţurilor ţintă. Din punct de vedere al creşterii prognozate a veniturilor, cât şi a profiturilor, ambele companii au traiectorii similare.

Din sectorul farma, în ciuda popularităţii Eli Lilly şi a creşterii exponenţiale, Pfizer oferă în prezent un risk/reward tentant pentru investitori, cu o evaluare mult mai realistă şi creşteri ale veniturilor de două cifre. Totodată, preţul ţintă prognozat de analişti pentru următoarele 12 luni (cu 18% peste cel din prezent) oferă o oportunitate bună în acest sector considerat defensiv, notează TradeVille.

Dintre companiile cu focus pe clienţi (McDonald's Uber şi Booking.com), cea din urmă pare cea mai puţin atractivă urmând cele patru criterii. Cu o creştere estimată de patru ori a profitului, Uber, în ciuda unei supraevaluări, pare cea mai bună invesitiţie dintre cele trei, dacă luăm în considerare şi problemele recente de la McDonald's.

Singura companie de tehnologie din grup (Advanced Micro Devices) se remarcă prin faptul că, în ciuda unei performanţe impresionante a Nvidia şi în 2024, acest trend nu a fost urmat, plasând compania în zona de subevaluare. Atât preţul ţintă mediu oferit de analişti pentru următoarele 12 luni, precum şi creşterile prognozate ale profitului fac din AMD o investiţie de luat în calcul pentru cei care doresc expunere pe sectorul de semiconductori.

• Companiile - aproape de maxime istorice

Pentru investitorii care doresc să aibă o viziune mai bună asupra mişcărilor de preţ din piaţă, folosirea unei metode de calcul bazate pe opţiunile listate poate oferi indicii importante. Astfel, pentru cele 11 companii am calculat "expected move" după raportare în funcţie de preţul call-urilor şi put-urilor care expiră vineri, 1 noiembrie. Cum era de aşteptat, valorile diferă de la o companie la alta în funcţie de volatilitatea istorică, dar se remarcă unele similarităţi.

Din datele colectate, se observă că fluctuaţiile post-raportare se încadrează în intervalul +/-3,3% - +/-8,3%. La cele două extreme se află Exxon Mobil şi Ford. Printre companiile de la care piaţa se aşteaptă la schimbări mari de preţ se mai regăsesc Advanced Micro Devices (+/-8,2%) şi Uber (+/-7,5%). De partea cealaltă a baricadei, Chevron, McDonald's, Visa şi Mastercard sunt aşteptate să aibă mişcări de preţ de sub 4,2%. Media grupului cu privire la fluctuaţiile post-raportare este de 5,32%, şapte dintre companii situându-se sub această valoare.

Pentru investitorii care doresc să combine criteriile de mai sus cu potenţiala evoluţie post-raportare, Advanced Micro Devices, Ford şi Uber par cele mai interesante variabile, care ar putea aduce un randament de aproape două cifre într-un interval scurt, în cazul unor raportări peste aşteptări. Este important de menţionat faptul că, în ciuda acestor evaluări, piaţa poate întra pe un trend descendent în cazul apariţiei unui eveniment de tip black-swan. Un astfel de eveniment ar putea fi reprezentat de alegerile din SUA sau de decizia Fed de la începutul lunii noiembrie.

Printre companiile selectate cu potenţial de creştere din grupul de 11, o eventuală victorie a lui Donald Trump ar putea oferi un boost important. Dintre scenariile prezentate, o creştere a dolarului american coroborată cu tarife mai mari pentru importuri ar trebui să vină în ajutorul unor companii precum Ford, Uber, Chevron sau Visa.

Privind graficul de ansamblu, toate companiile prezentate sunt aproape de maxime istorice. Mişcările din ultima săptămână au fost relativ restrânse, în condiţiile în care investitorii aşteaptă raportările financiare din săptămâna următoare. Iată o privire detaliată asupra evoluţiei companiilor selectate:

Eli Lilly este cea mai performantă companie din selecţie, cu o creştere de 52,91% de la începutul anului (YTD). Trendul ascendent al companiei a început în 2018, testând în repetate rânduri media mobilă simplă de 200 de zile. În prezent, indicatorul RSI se află la 42, indicând o uşoară supravânzare (oversold), fără o tendinţă clară.

Uber ocupă locul doi, cu o creştere de 27,30% YTD. Recent, preţul acţiunii s-a retras de la maximul istoric de aproximativ 87 de dolari, atins după evenimentul Tesla din 10 octombrie, unde produsul RoboTaxi nu a satisfăcut aşteptările investitorilor. În prezent, graficul Uber indică un trend ascendent, început de la raportarea din august, cu minime şi maxime în creştere. Preţul este aproape de linia de trend identificată.

Atât Booking, cât şi Mastercard au înregistrat creşteri constante de la ultima raportare, fără abateri semnificative de la tendinţele ascendente. Indicatorii RSI pentru ambele companii sunt relativ apropiaţi, la 64 pentru Booking şi 62 pentru Mastercard, confirmând continuarea mişcării de creştere.

Exxon Mobil a avut o mişcare mai concentrată, fiind într-un trend lateral în ultimele luni, dar mai restrâns comparativ cu cel iniţiat în 2023. Compania se află într-o fază de consolidare şi încă nu a ieşit din acest interval lateral.

Spre deosebire de rivalii săi din industrie, cum sunt Nvidia şi TSM, AMD a avut un an relativ stabil. După ce a atins un maxim istoric în luna martie, acţiunile au intrat într-un trend descendent, însă fără o direcţie bine definită. Totuşi, ultima raportare financiară a adus o redresare de aproximativ 20%. Indicatorul RSI rămâne neutru, indicând o lipsă de claritate în direcţia viitoare a preţului acţiunii.

McDonald's a înregistrat o creştere constantă de la ultima raportare financiară, până la o corecţie bruscă săptămâna trecută, cauzată de suspiciuni legate de un incident de intoxicare alimentară cu E. coli. Acţiunile s-au retras la un nivel crucial de suport, de 300 de dolari, după ce au atins un maxim istoric la începutul lunii. Această scădere ar putea prezenta o oportunitate de acumulare, având în vedere că factorii fundamentali ai companiei rămân solizi.

Pfizer a continuat o mişcare laterală, care a urmat după aproape doi ani de declin constant. Un semnal tehnic important a apărut în august 2024, când media mobilă de 100 de zile a intersectat-o pe cea de 200 de zile, formând un "Golden Cross". Acest indicator este adesea considerat de investitori ca fiind un semnal bullish, marcând potenţialul final al trendului descendent.

Ford rămâne cea mai slabă performanţă din selecţia actuală, dar care în august a respins un nivel cheie de suport la 9,5 dolari, într-o evoluţie asemănătoare cu cea din anul trecut. Din punct de vedere tehnic, se observă formarea unui triunghi ascendent şi o divergenţă bullish, ceea ce ar putea semnala o posibilă revenire. Acest lucru este susţinut şi de raportările financiare favorabile ale General Motors, care ar putea indica un context de redresare pentru Ford.