TradeVille: Nike, mai bine poziţionată decât Adidas

Nike a raportat venituri mai mari decât consensul analiştilor, în ultimul trimestru încheiat, dar creşterea costurilor operaţionale a atras scăderea profitului net cu 11%. Cererea din partea consumatorilor a întrecut aşteptările managementului, iar compania are perspective mai bune decât rivalul Adidas, conform unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al Tradeville.

Compania Nike se ocupă cu design-ul, dezvoltarea, promovarea şi vânzarea articolelor de vestimentaţie sportivă, dar şi a echipamentelor sportive. Brandul Nike este unul dintre cele mai renumite branduri la nivel global, iar compania este, totodată, cel mai mare vânzător mondial de articole de vestimentaţie sportivă, cea mai mare piaţă fiind America de Nord (41% din venituri, în ultimul an fiscal încheiat).

• Cele mai recente rezultate financiare trimestriale

Veniturile raportate în T3 al anului fiscal (AF) 2023 au depăşit aşteptările analiştilor, după ce Nike a înregistrat creşteri de două cifre ale vânzărilor în America de Nord şi EMEA, principalele pieţe în care activează compania.

În regiunea Chinei Mari*, Nike a încheiat al şaselea trimestru consecutiv în care raportează o scădere a vânzărilor (faţă de perioadele similare ale anului anterior), din cauza pandemiei COVID-19 şi a competiţiei locale, care furnizează produse de calitate înaltă la preţuri mai mici. La jumătatea anului trecut, Nike a fost detronată de pe primul loc de către rivalul local, Anta Sports. Situaţia Nike este împărtăşită şi de alte branduri globale prezente în China, cum ar fi compania rivală europeană Adidas.

Sub presiunea costurilor mai mari şi a demersurilor de lichidare a stocurilor ridicate, marja brută s-a diminuat faţă de perioada similară a anului trecut, coborând la 43,3%. Totuşi, această cifră este cu 0,4 puncte procentuale peste cea realizată în T2 AF 2023. Compania a raportat un profit net trimestrial de 1,24 miliarde dolari (-11% vs. T3 AF 2022).

• Perspective

Din cauza scăderii cererii şi a unei inflaţii ridicate, Nike s-a confruntat cu un nivel mare al stocurilor. Deşi acest nivel a crescut cu 16% vs. T3 AF 2022, până la 8,9 miliarde dolari, se observă o scădere faţă de primul trimestru din acest an fiscal (9,7 miliarde dolari), compania demonstrând o mai bună gestionare a inventarului.

Pentru întregul an fiscal 2023, care se va încheia în luna mai, Nike se aşteaptă ca veniturile să crească cu aproape 10%, revizuind în creştere aşteptările furnizate în T2 AF 2023. Totuşi, datorită intenţiei de a descărca accelerat excesul de stocuri, se anticipează că marja brută va scădea cu 250 puncte de bază faţă de anul fiscal 2022.

Per ansamblu, compania observă o cerere puternică din partea consumatorilor, iar redeschiderea economiei Chinei ar putea oferi un impuls suplimentar pentru creşterea vânzărilor. Compania mizează pe canalul de vânzări NIKE Direct pentru a-şi creşte vânzările. De altfel, în T3 AF 2023, vânzările prin acest canal au crescut cu 17%, până la 5,3 miliarde dolari.

În comparaţie cu principalul rival, Nike rămâne poziţionată mai bine. Adidas a redus dividendul propus acţionarilor cu aproape 79% şi se aşteaptă chiar şi la o pierdere operaţională de 700 milioane euro, în anul 2023, după întreruperea parteneriatului cu brandul Yeezy.

În ultimii cinci ani, cotaţia acţiunii Nike a avansat cu peste 79%, în timp ce acţiunile rivalilor Adidas sau Under Armour se tranzacţionează mai ieftin cu 30%, respectiv cu 47% decât acum cinci ani. Cotaţia acţiunii Nike este în creştere cu peste 47% faţă de minimul atins la sfârşitul lunii septembrie 2022. Preţul acţiunii Nike se află la un nivel similar cu cel înregistrat în aceeaşi perioadă din anul trecut. Totuşi, anul trecut, în teleconferinţă cu analiştii pentru rezultatele la T3 AF 2022, Nike avea perspective pe termen scurt mai pesimiste decât acum câteva zile, iar aceste perspective aveau la bază consecinţele pandemiei COVID-19, care acum au un efect nesemnificativ asupra companiei.

• Dividende şi răscumpărarea propriilor acţiuni

Pe 3 aprilie 2023, Nike va plăti un dividend de 0,34 dolari/acţiune, în linie cu dividendul trimestrial anterior. Randamentul anualizat este de 1,14%, la preţul de închidere de ieri. Data ex-dividend a fost pe 3 martie 2023. Faţă de perioada similară a anului anterior, dividendul trimestrial este cu 11,5% mai mare. În iunie 2022, Nike s-a angajat să răscumpere acţiuni proprii în valoare de până la 18 miliarde dolari. Programul de răscumpărare va fi încheiat în anul 2026. Din valoarea maximă aprobată, Nike a efectuat răscumpărări în valoare de 3,4 miliarde dolari, până la sfârşitul lunii februarie 2023 (T3 AF 2023).