Analiştii "Prime Transaction" văd o creştere cu 17,75% a FP într-un an

Analiştii SSIF "Prime Transaction" estimează că acţiunile Fondului Proprietatea (simbol: FP) vor ajunge într-un an la preţul unitar de 1,0356 lei, cu o apreciere de 17,75% faţă de nivelul din 8 septembrie, de 0,8795 lei/acţiune), se arată într-un raport.

Brokerii întrevăd, pentru finele lunii septembrie, iniţierea de către FP al celui de-al patrulea program de răscumpărări pentru 990,9 milioane de acţiuni, odată cu anularea acţiunilor răscumpărate în cadrul programului doi, măsură care trebuie avizată de ASF, cât şi continuarea returnărilor de capital social de către administratorul fondului, Franklin Templeton, pentru diminuarea discount-ului la care se tranzacţionează acţiunile FP faţă de activul net unitar. Potrivit analiştilor "Prime Transaction", aceşti factori ar putea contribui semnificativ la atingerea preţului ţintă previzionat.

Potrivit raportului companiei de investiţii financiare, listarea secundară a fondului la Londra ar putea aduce un aport suplimentar la reducerea discountului faţă de activul net unitar, prin atragerea interesului investitorilor instituţionali străini care nu sunt activi în prezent în România: "În noul context, este foarte probabilă creşterea interesului şi pentru activele din portofoliul Fondului, fapt ce ar putea influenţa pozitiv şi valorile acestor companii".

Analistul Maxim Moldovan a arătat în raportul citat că listarea de noi companii ale statului ar putea fi un catalizator important pentru aprecierea titlurilor FP.

"Listarea «Complexului Energetic Oltenia» (ar putea fi amânată pentru finalul primului semestru din 2015, după finalizarea evaluării rezervelor de carbune) şi a «Hidroelectrica» (planurile de listare au fost amânate pentru 2015, după ce compania va ieşi din insolvenţă) ar creşte semnificativ gradul de listare al activelor din portofoliul fondului, peste nivelul de 64%".

Odată cu creşterea procentului de active listate din portofoliu, Maxim Moldovan anticipează un efect pozitiv asupra cotaţiei FP, pe fondul creşterii gradului de transparenţă a companiilor nou listate şi a unei evaluări mai obiective a acestora.

Potrivit raportului efectuat de "Prime Transaction", alte companii din portofoliul fondului care ar putea fi listate sunt "Societatea Naţională a Sării (Salrom)", "Administraţia Porturilor Maritime" (Portul Constanţa) şi "Compania Naţională Aeroporturi Bucureşti".

Reprezentanţii "Prime Transaction" informează asupra evenimentelor ce ar putea sta în calea aprecierii cotaţiei FP cu 17,75%. Astfel, prelungirea perioadei de insolvenţă a "Hidroelectrica" ar putea încetini ritmul de creştere a FP, dat fiind faptul că participaţia de la societate este a doua cea mai valoroasă participaţie din portofoliul Fondului.

În raportul "Prime Transaction", se menţionează: "Oricum, «Hidroelectrica» este aşteptată să iasă din insolvenţă şi să se listeze anul viitor, după un amplu proces de restructurare, în urma căruia societatea şi-a îmbunătăţit semnificativ rezultatele financiare (profit de 600 milioane lei în primele şapte luni din 2014) şi a redus gradul de îndatorare faţă de bănci".

Stabilirea unor noi impozite de către stat asupra companiilor din sectorul energetic, unde FP deţine participaţii semnificative poate determina, de asemenea, un preţ al acţiunilor fondului sub cel estimat de "Prime Transaction", conform expunerii societăţii de brokeraj.