Analiză XTB: Cât de aproape sunt SUA de recesiune? Incertitudinile economice şi impactul asupra pieţelor financiare

Nivelul ridicat de incertitudine din economia SUA este resimţit puternic pe burse, alimentând discuţiile despre o posibilă recesiune sub administraţia Donald Trump, potrivit unei analize realizate de Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România, emisă redacţiei. Perspectivele economice variază între o recesiune iminentă şi o perioadă de "detox" economic.

Deteriorarea datelor macroeconomice din SUA a generat îngrijorări în rândul investitorilor în ultimele săptămâni. În plus, intensificarea trendului de majorare a taxelor vamale, cu posibilitatea unor niveluri şi mai punitive decât cele discutate, a crescut volatilitatea pieţelor financiare.

Întrebat despre riscul unei recesiuni, preşedintele Donald Trump a descris situaţia drept o perioadă de "tranziţie", iar secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a menţionat posibilitatea unui "detox economic". Deşi poziţia oficială susţine că veniturile suplimentare generate de taxele vamale şi ajustările fiscale vor impulsiona economia, investitorii remarcă faptul că ipoteza recesiunii nu a fost respinsă ferm.

Piaţa bursieră din SUA a reflectat temerile privind o posibilă încetinire economică. Indicele S&P 500 a scăzut cu 3,1% săptămâna trecută, marcând cel mai mare declin de după luna septembrie, urmat de o nouă scădere de 2,7% luni. Indicele Nasdaq a înregistrat o pierdere de 3,8% în aceeaşi zi, ceea ce reprezintă mai mult de jumătate din declinul său de la începutul anului.

Una dintre cele mai afectate companii a fost Tesla, ale cărei acţiuni au pierdut 15,4% luni, adâncind scăderea de la începutul anului la 44%. Titlurile Tesla au fost afectate atât de estimările revizuite privind vânzările de automobile, cât şi de implicarea politică a lui Elon Musk.

Datele procesate de Rezerva Federală din Atlanta indică o scădere de 2,4% a PIB-ului în primul trimestru al anului, comparativ cu o estimare anterioară de creştere de 2%. Această schimbare abruptă reflectă impactul acumulării de stocuri înainte de creşterea taxelor vamale, însă tendinţa este suficient de puternică pentru a nu fi ignorată, subliniază Claudiu Cazacu, conform aceleiaşi surse.

Dobânzile la titlurile de stat din SUA semnalează, de asemenea, îngrijorare, cu aşteptări de scăderi ale ratelor pe termen de 1-2 ani. Rezerva Federală este anticipată să reducă dobânda de trei ori în acest an, cu un total de 0,75 puncte procentuale până în decembrie, în ciuda presiunilor inflaţioniste generate de taxele vamale.

Indicatorii privind probabilitatea unei recesiuni variază semnificativ. New York Fed estimează un risc de 27% în următoarele 12 luni, Goldman Sachs îl plasează la 20%, în timp ce un raport BCA Research indică o probabilitate de 75%.

Majorarea taxelor vamale pentru China, Mexic şi Canada afectează atât consumatorii, cât şi perspectivele economice. Estimările Institutului Peterson indică un impact de 200 miliarde de dolari asupra economiei SUA în patru ani, în timp ce Canada ar putea pierde 100 de miliarde de dolari.

În plus, premierul provinciei Ontario, Doug Ford, a anunţat posibile taxe vamale de 25% pe exporturile de energie către SUA, ceea ce ar putea majora facturile cetăţenilor americani cu 100 de dolari pe lună. Acest tip de escaladare a conflictelor comerciale ar putea adăuga presiuni suplimentare asupra economiei americane.

Reducerile de personal şi diminuarea bugetelor în mai multe sectoare ar putea amplifica încetinirea economică. Totuşi, o recesiune nu este inevitabilă, iar riscul actual este estimat la aproximativ 50%, potrivit lui Claudiu Cazacu.

Evoluţia economică va depinde în mare măsură de durata aplicării taxelor vamale. O anulare rapidă sau o scutire parţială a bunurilor importate ar putea îmbunătăţi perspectivele economice. Pe de altă parte, incertitudinea ridicată şi volatilitatea pieţelor bursiere creează o presiune suplimentară asupra economiei, care ar putea forţa Rezerva Federală să adopte o abordare mai flexibilă în privinţa politicii monetare.

Fereastra de oportunitate pentru evitarea recesiunii este încă deschisă, dar nu pentru multă vreme, concluzionează consultantul de strategie XTB România.