Clătinată în acvariul BVB, meduza crede că Bursa duduie

Am depăşit momentul când ne întrebam dacă Lucian Anghel, preşedintele Bursei de Valori Bucureşti, nu se pricepe la activitatea Bursei sau doar minte.

Este foarte clar că are şi probleme de caracter şi că nici nu este competent în piaţa de capital.

El afirmă că "dacă bursa ar fi un barometru pentru economie, chiar putem spune că economia românească a duduit în 2017".

Sigur că se scarpină cu mâna dreaptă la urechea stângă, dar îi putem urmări gândurile.

În primul rând, Lucian Anghel conduce BVB, din poziţia de preşedinte, de şase ani, aşa că el ar fi primul care ar trebui să ştie de ce BVB nu este un barometru al economiei.

Lucian Anghel a lăudat, ieri, performanţele BVB din 2017, dorind să demonstreze că Bursa a "duduit" şi că, dacă ea ar fi un barometru, atunci acest lucru s-ar reflecta în economie.

Problema este că, la noi, BVB nu este reprezentativă pentru economie şi, deci, Anghel nu poate să tragă o concluzie din evoluţia pieţei de capital. Mai mult, argumentele folosite de el nu demonstrează nimic legat de economie.

Preşedintele BVB a spus, ieri, că persoanele care au investit în principalele acţiuni listate la bursa locală şi care sunt incluse în indicele BET au obţinut un randament total în jur de 19%.

Potrivit acestuia, creşterea indicelui BET-TR (n.r. care include randamentul dividendului), din anul 2017, de 19,09%, dată atât de aprecierea de capital cât şi din cea de dividend, este peste media anuală din ultimii cinci ani care a fost de 15,5%.

Deci, investiţia în acţiuni listate la bursă se pare că a fost foarte performantă, evident cu riscurile aferente, pentru că investiţia la bursă nu este un depozit bancar, a precizat Lucian Anghel, adăugând: "Dacă ne uităm la indicele BET-XT-TR, incluzând şi dividendele acordate, vedem aproape 24% (n.r. creştere) în 2017. Din acest punct de vedere a fost un an excepţional".

Dar Anghel se raportează la randamentele acţiunilor cu tot cu dividende, în condiţiile în care, anul trecut, statul a solicitat companiilor la care este acţionar să distribuie 90% din profituri, dar şi dividende speciale din rezervele acumulate. Astfel, randamentele extraordinare văzute la unele dintre companiile listate au fost impuse cu forţa, şi nu o expresie a performanţei acestora.

Deci, nu emitenţii şi Bursa au "duduit", cum vrea Anghel să se înţeleagă, ci a "tunat" statul, ca să colecteze bani la buget.

Fără includerea dividendelor, indicele BET a avut un avans de 9,44%, încheind 2017 cu 7.753,74 de puncte, a doua jumătate a anului aducând scăderi pentru principalele acţiuni, Bursa noastră decorelându-se de pieţele internaţionale care au raportat creşteri după creşteri.

De asemenea, Lucian Anghel a mai spus, ieri, că anul 2017 a fost, pentru anumite segmente ale pieţei de capital, foarte bun, explicând: "Avem patru oferte publice (n.r. DIGI, Transilvania Broker, AAGES şi Sphera Franchise Group), deci noi companii care au ajuns la bursă. (...) Discutăm de patru oferte publice cu o sumă consistentă (n.r. 272,2 milioane de euro). DIGI este cea mai mare ofertă publică a unei companii private din istorie, ceea ce este un lucru extraordinar şi ne dă încredere că în 2018 ofertele publice vor continua".

IPO-urile sunt un semn al faptului că economia merge bine, pentru că înseamnă că există planuri de dezvoltare şi nevoie de finanţare a acestora.

Însă analistul Lucian Anghel se opreşte la aspectul formal, căci ofertele de la BVB nu au fost folosite pentru proiecte de dezvoltare, ci pentru exit-ul unor acţionari.

Potrivit preşedintelui BVB, rulajul mediu zilnic a ajuns la 12 milioane de euro pe toate instrumentele. Pe segmentul de acţiuni, valoarea medie zilnică a tranzacţiilor a fost de 10,45 milioane de euro, în 2017, în creştere cu 28,9% faţă de 2016, dar încă sub maximul de 16,6 milioane de euro, din 2007.

Însă, aceste performanţe cu care se laudă Anghel nu au fost apreciate, anul trecut, de agenţiile de rating, căci BVB nu a fost promovată la statutul de piaţă emergentă de către agenţia FTSE Russell, care o pusese pe lista de monitorizare, în urmă cu doi ani. Conform FTSE, BVB mai are încă restanţe la capitolul lichiditate.