Guvernul a aprobat strategia pieţei de capital

Strategia Naţională pentru Dezvoltarea Pieţei de Capital din ţara noastră pentru perioada 2023-2026 a fost aprobată, ieri, de către Guvern, între obiectivele generale fiind Îmbunătăţirea condiţiilor pentru listarea pe piaţa de capital, Creşterea lichidităţii pe piaţa secundară şi Creşterea rolului investitorilor instituţionali, conform documentului.

Alte obiective se referă la Promovarea, dezvoltarea şi creşterea unei pieţe active a IMM-urilor, Facilitarea finanţării pe termen lung prin mecanisme de piaţă, Susţinerea digitalizării şi a inovaţiei financiare sau Stimularea investiţiilor verzi.

În ceea ce priveşte creşterea lichidităţii pieţei secundare, poate cea mai mare problemă a Bursei de Valori Bucureşti, se vorbeşte despre crearea şi dezvoltarea unei pieţe de instrumente financiare derivate, precum şi o campanie de informare a acţionarilor inactivi, ce au beneficiat de programul de privatizare în masă, aşa-numiţii cuponari.

Pentru piaţa de derivate, termenul de implementare este decembrie 2024, responsabilii fiind Bursa de Valori Bucureşti, Autoritatea de Supraveghere Financiară, Contrapartea Centrală (CCP) şi alţi stakeholderi. De altfel, Contrapartea Centrală, entitate în absenţa căreia nu poate funcţiona o piaţă de derivate, este principalul proiect al BVB. Conform documentului, unul dintre obiectivele specifice ale strategiei este "Intensificarea demersurilor pentru îndeplinirea cerinţelor de autorizare şi operaţionalizare a unei CCP", termenul fiind martie 2024.

"Existenţa unei pieţe de instrumente derivate reprezintă o componentă importantă pentru dezvoltarea pieţei de capital, oferind totodată oportunităţi de creştere a lichidităţii instrumentelor suport", se menţionează în document.

În ceea ce priveşte creşterea lichidităţii pieţei secundare, unul dintre obiectivele specifice este "Realizarea unei campanii naţionale de informare a acţionarilor inactivi care au beneficiat de programul de privatizare în masă derulat din anii 1990 cu scopul lichidării deţinerilor acestora; Acordarea unei exceptări de la plata oricărei taxe de tranzacţionare".

Responsabili sunt BVB, ASF şi Depozitarul Central, măsura urmând să fie implementată până la 31 decembrie 2026.

"Acest demers de informare pe scară largă a populaţiei cu privire la deţinerile inactive rezultate în urma procesului de privatizare în masă este prevăzut în cadrul proiectului de Lege privind regimul deţinerilor inactive rezultate ca urmare a programului de privatizare în masa, proiect realizat cu asistenţa Băncii Europene de Reconstrucţie şi Dezvoltare, finanţat de Comisia Europeană prin intermediul Programului de Sprijin pentru Reforme Structurale - Structural Reform Support Programme şi aflat în proces interministerial de analiză. Prin promovarea şi adoptarea acestui proiect de lege se va realiza astfel şi campania de informare", se menţionează în document.

Alte obiective specifice pentru creşterea lichidităţii pieţei secundare se referă la

susţinerea dezvoltării programului "BVB Research Hub", care oferă participanţilor la piaţă analize independente ale companiilor listate, stimularea dezvoltării operaţiunilor de împrumut de instrumente financiare sau Stimularea tranzacţionării titlurilor de participare ale fondurilor deschise de investiţii - OPCVM, prin intermediul sistemelor de tranzacţionare ale pieţei.

Încurajarea listării companiilor pe Sistemul Multilateral de Tranzacţionare administrat de Bursa de Valori Bucureşti sau listarea acţiunilor reprezentând deţineri minoritare la companiile mari care sunt deţinute de stat şi creşterea free-float-ului pentru astfel de companii deja listate, sunt ale ţinte ale strategiei.

"În prezent, Piaţa de capital din România este subdimensionată, caracterizându-se printr-o pierdere de companii - delistări şi o lipsă generală de activitate. Din 2008, 45 de companii s-au radiat de pe Piaţa Principală a BVB, având loc doar 14 noi listări. Din 2019 până în 2021, la BVB nu a mai avut loc niciun IPO, iar până în 2020 activitatea SPO a fost la fel de scăzută. Ponderea capitalizării pieţei de capital din România în capitalizarea bursieră totală a UE este cu mult sub ponderea sa în PIB", se menţionează în document.

În toamna anului trecut, ziarul BURSA a publicat o serie de articole în care a criticat strategia pieţei de capital şi a trasat schiţia unei strategii pentru resuscitarea pieţei noastre.