Interes scăzut pentru titlurile Fidelis

Subscrierile pentru cea de-a cincea emisiune de titluri de stat Fidelis se ridicau, cu o săptămână înainte de încheierea perioadei în care populaţia le poate cumpăra din piaţa primară, la 428,3 milioane de lei, peste cele din emisiunea anterioară, dar sub subscrierile din acelaşi interval de timp ale unor operaţiuni similare anterioare derulate de Ministerul Finanţelor.

La emisiunea precedentă, încheiată în luna iulie, după primele două săptămâni de la debutul operaţiunii de piaţă, subscrierile se ridicau la 374 milioane de lei. În cazul emisiunii din martie, valoarea titlurilor de stat vândute în primele zece zile lucrătoare era de 490 milioane de lei, mai puţin de jumătate faţă de valoarea ordinelor cumulate în perioada echivalentă a emisiunii din toamna anului trecut, de circa 1,05 miliarde de lei.

Tendinţa apare într-un context în care, cu toate că în ansamblu Ministerul Finanţelor a crescut dobânzile acordate pentru titlurile Fidelis, inflaţia şi aştepările legate de inflaţie sunt în urcare, peste dobânzile oferite de titlurile de stat pentru populaţie.

Până la finele săptămânii trecute, cele mai mari subscrieri, în valoare de 224,2 milioane de lei, erau pentru titlurile cu maturitatea de un an (6 octombrie 2022) şi dobânda anuală de 3,25%. Cele cu scadenţa de trei ani şi dobânda de 3,75% pe an cumulaseră ordine de cumpărare în valoare de 76,9 milioane de lei, în timp ce pentru titlurile denominate în euro, ce au o dobândă anuală de 1,6% şi maturitatea de cinci ani, valoarea subscrierilor se ridica la 25,7 milioane de euro, echivalentul a circa 127,1 milioane de lei.

Conform ultimului raport al CFA România, publicat la finele lunii august, membrii asociaţei anticipează o inflaţie de 4,03% pentru un orizont de douăsprezece luni, peste 72% dintre participanţi anticipând majorarea acesteia în următoarele douăsprezece luni (la momentul realizării sondajului, rata inflaţiei înregistra valoarea de 3,94%).

Prognoza Băncii Naţionale a României privind inflaţia pentru trimestrul al doilea al anului viitor este de 4,2% (±1,4%), după care până în trimestrul al doilea din 2023 se anticipează o scădere cu varianţii între 3,2% şi 3,4%, conform datelor de pe site-ul BNR.

Pentru emisiunea actuală Fidelis perioada de subscriere se încheie la 1 octombrie, subscrierea minimă pentru tranşa în lei fiind de 5.000 de lei, iar pentru cea în euro de 1.000 de euro. Titlurile în lei au valoarea nominală de 100 de lei, iar cele în euro de 100 de euro.

În procesul de subscriere a titlurilor Fidelis nu se percep comisioane de către intermediari, iar veniturile obţinute, atât din dobânzi, cât şi din câştigurile de capital sunt neimpozabile.

Data alocării este 1 octombrie 2021, iar data estimată pentru intrarea la tranzacţionare la Bursa de Valori Bucureşti este 7 octombrie 2021.

Prin intermediul precedentelor patru oferte de titluri Fidelis, Ministerul Finanţelor a atras de la populaţie, cumulat, peste şapte miliarde lei, echivalentul a mai mult de 1,4 miliarde euro.