KfW: Deteriorare semnificativă a climatului economic din Germania

Barometrul KfW-Ifo din luna iulie 2024 arată o nouă înrăutăţire a climatului economic din Germania, pe fondul celei de-a treia scăderi consecutive a indicilor încrederii, atât la nivelul companiilor mari cât şi al IMM-urilor.

Indicele climatului de afaceri pentru IMM-uri a înregistrat o scădere de 4,2 puncte, până la -17,7 puncte, cel mai redus nivel din ultimele 6 luni, după o scădere de 2 puncte în luna precedentă. Pentru companiile mari s-a înregistrat un declin de 2,1 puncte, până la -22 de puncte, cel mai redus nivel din ultimele 6 luni (vezi graficul).

Nivelul indicelui este interpretat prin raportarea la valoarea zero, care reprezintă "media pe termen lung neutră din punct de vedere economic", o medie determinată pentru perioada care începe în ianuarie 2005.

"Vara a dezamăgit din punct de vedere economic", se arată în raport, în condiţiile în care indicele aşteptărilor pentru următoarele 6 luni a scăzut cu 4 puncte faţă de luna precedentă, până la -19,7 puncte, iar indicele situaţiei curente pentru IMM-uri a scăzut cu 4,2 puncte, până la -15,9 puncte, un minim al ultimelor şase luni.

Raportul subliniază că "redresarea din primăvară a dispărut" şi mai remarcă scăderea generalizată a încrederii pentru IMM-urile din toate sectoarele analizate.

Astfel, indicele climatului economic din servicii a scăzut cu 4,6 puncte, până la -9 puncte, pe fondul scăderii puternice a indicelui aşteptărilor, iar declinul din sectorul comerţului cu amănuntul a scăzut cu 2,6 puncte, până la -18,7 puncte.

Scăderi mai uşoare s-au înregistrat pentru industria prelucrătoare şi comerţul cu ridicata, de 0,4 puncte, respectiv 0,7 puncte, în condiţiile în care încrederea din aceste sectoare era deja semnificativ mai scăzută decât în celelalte sectoare.

Tendinţa negativă a continuat şi pentru indicatorii încrederii la nivelul companiilor mari. Indicele agregat a scăzut cu 2,1 puncte, până la -22 de puncte, cel mai redus nivel din februarie 2024, în condiţiile unei scăderi cu 2,9 puncte a indicelui situaţiei curente, până la -29 de puncte, cel mai redus nivel din ultimii 4 ani, şi a unei scăderi cu 1,4 puncte a indicelui aşteptărilor, până la -15,7 puncte.

Indicele încrederii din industria prelucrătoare a scăzut cu 2,3 puncte faţă de luna precedentă, până la -19,3 puncte, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut cu 5,8 puncte, până la -32,6 puncte, cel mai redus nivel din august 2020.

Creşteri s-au înregistrat pentru companiile mari din construcţii, de 0,8 puncte, până la -6,1 puncte, şi din comerţul cu ridicate, de un punct, până la -34 de puncte.

Pe fondul acestor date, analiştii de la KfW subliniază că s-a format o nouă tendinţă descendentă şi întreabă dacă nu asistăm la sfârşitul redresării economice.

"Se remarcă faptul că nu mai este vorba doar de o deteriorare a încrederii determinată exclusiv de aşteptări, ci şi de deteriorarea situaţiei curente", după cum se mai arată în raport.

Concluziile Barometrului KfW-Ifo accentuează faptul că ultimul sondaj realizat de Institutul Ifo arată un declin al aşteptărilor la nivelul sectorului industrial, pe fondul unei scăderi semnificative a comenzilor noi, ceea ce arată că "industria prelucrătoare din Germania se confruntă în mod clar cu o cerere scăzută şi persistentă pentru produsele sale".

Deşi remarcă apariţia a numeroase semne de întrebare privind redresarea economică, raportul KfW-Ifo se încheie cu o notă uşor optimistă, determinată de redresarea încrederii consumatorilor şi a creşterii cererii pentru creditele bancare, atât la nivel companiilor, cât şi la nivelul gospodăriilor populaţiei.