OPINII O afacere de (multe) milioane!

Domnul Tudor Ciurezu (n.r. preşedintele SIF Oltenia) promitea o mare surpriză în legătură cu BCR. Sincer să fiu, la cum îl cunosc de aproape 20 de ani, m-am gândit că urmăreşte să obţină un preţ mai mare la negocierile cu "Erste Bank". Numai că, într-un astfel de caz, de acea presupusă creştere ar fi beneficiat toate SIF-urile, ca urmare a convenţiei semnate de Erste cu patru dintre cele cinci SIF-uri, la 14 septembrie, tot aşa cum SIF2 Moldova, care nu a semnat acea convenţie, a beneficiat de acelaşi preţ, cel mai bun, obţinut la vremea sa de către SIF4 Muntenia.

Surpriza s-a devoalat în comunicatul dat publicităţii anul trecut. SIF5 Oltenia a subscris 371.501.000 acţiuni la majorarea de capital aprobată la AGEA BCR, plătind 37.150.100 lei. Convenţia semnată cu Erste o obligă pe aceasta să cumpere pachetul deţinut anterior la preţul cu care a cumpărat de la celelalte SIF-uri. Dacă SIF5 ar fi avut aceeaşi cotă de deţinere cu celelalte, adică 6%, va vinde 103.020.938 acţiuni cu 1,0385 lei pe acţiune şi 33.256.302 acţiuni cu 0,5 lei pe acţiune şi va încasa 133.615.395 lei şi 4.025.567 acţiuni Erste pentru 515.104.687 acţiuni BCR. În cazul în care ar vinde toată deţinerea, ar trebui rotund să primească cu circa 2% mai mulţi bani şi acţiuni, deoarece rotund deţine 6,12% din acţiunile BCR, adică în plus circa 2.672.308 lei şi 80.511 acţiuni Erste Bank. Adunând şi scăzând, de la un portofoliu anterior de 664.409.566 acţiuni, SIF5 Oltenia ar rămâne cu 371.501.000 acţiuni BCR şi cu 95.865.295 lei şi 4.106.068 acţiuni Erste. Asta da afacere şi ăsta da profit. Dacă păs-trăm proporţiile, 20,921% din acţiuni au fost vândute de către celelalte SIF-uri cu un preţ mediu de 0,980467 lei / acţiune, iar 79,079% la paritatea de 127,975 acţiuni BCR pentru o acţiune Erste. Pentru SIF5 Oltenia, cele 292.908.566 acţiuni înstrăinate atunci când se va finaliza contractul (menţionez obligatoriu pentru vechiul portofoliu), va însemna circa 61.279.401 acţiuni vândute la un preţ mediu de 1,5610 lei/bucată şi schimb de 231.629.165 acţiuni convertite la paritatea de 56,4114 acţiuni BCR pentru o acţiune Erste.

Aşa cum s-a anunţat, se poartă negocieri pentru a se vinde şi acţiunile subscrise. Probabil că acesta va fi un contract separat de cel privind participaţia iniţială, dar aşa cum îl cunosc eu pe domnul Ciurezu, nu va vinde la mai puţin de 0,5 lei/acţiune partea pe bani şi mai puţin de 127,595 lei/acţiune partea convertibilă. În condiţiile actuale, nici dacă rămâne cu cele 371.501.000 acţiuni subscrise nu va fi nicio nenorocire, ba chiar ar putea fi o mare afacere, mai ales că de la 1 ianuarie 2012 aplicarea normelor IFRS la bănci este obligatorie. Cu certitudine, celelalte SIF-uri nu au subscris la majorarea de capital, deşi ar fi putut să o facă, chiar şi după ce şi-au vândut participarea anterioară, deoarece la data majorării erau acţionari şi cu certitudine erau acţionari şi la data de înregistrare, poate mai puţin SIF4 Muntenia care a vândut prima.