Prime Transaction: Companiile recent listate au printre cele mai mari creşteri ale veniturilor de la BVB

Topul celor mai mari creşteri ale veniturilor emitenţilor de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) este dominat de companii antreprenoriale listate în ultimii zece ani care, în cele mai multe cazuri, au o politică explicită de expansiune accelerată, conform unui raport al Departamentului de Analiză al Prime Transaction, disponibil în documentul ataşat.

Potrivit documentului, care ia în calcul evoluţia veniturilor operaţionale ale companiilor din ultimii zece ani (sau după listare în unele cazuri) pentru emitenţii cu creşteri ale veniturilor în cel puţin 75% din cazuri, pe primul loc se află integratorul de soluţii IT&C Bittnet Systems cu o creştere medie anuală de 47,8% (calculată începând cu anul 2018). Urmează dezvoltatorul imobiliar One United Properties, cu o creştere medie anuală a veniturilor de 32,7% şi de prestatorul privat de servicii medicale MedLife, cu 22%. Următoarele poziţii sunt ocupate de producătorul de vinuri Purcari Wineries cu 20,2% şi de operatorul lanţurilor de alimentaţie publică Sphera Franchise Group, a cărei creştere medie anuală a veniturilor a fost de 17,9%.

"Procentul anilor de creştere este un indicator esenţial pentru a face diferenţa între companiile orientate cu adevărat către creştere şi cele pentru care un context favorabil a dus la o creştere foarte mare a veniturilor în perioada mai recentă", spun cei de la Prime, adăugând că este vorba despre creşteri medii compuse, nu de medii ale creşterilor procentuale anuale.

Conform documentului, din punct de vedere investiţional, acţiunile de creştere sunt caracterizate prin multipli de piaţă mari, justificaţi de aşteptările ca dimensiunea mai mare a afacerii să aducă un plus de valoare superior altor acţiuni. Mediana pentru întreaga perioadă analizată a raportului Price to Earnings (ce compară preţul pe acţiune la profitul pe acţiune) în cazul Bittnet Systems este de 139, conform Prime, pe următoarele locuri fiind MedLife cu 71 şi TeraPlast cu 39,3. Mediana acţiunii Bursa de Valori Bucureşti este de 24,4, în vreme ce pentru Sphera este de 23,9.

Raportul Price to Earnings poate fi interpretat ca preţul pe care trebuie să-l plătească un investitor pentru o unitate monetară din profitul unei companii.

Conform Prime, cei mai importanţi emitenţi de creştere au tendinţa să sacrifice pe de o parte marjele de profit, iar pe de altă parte remunerarea acţionarilor prin dividende, cu scopul de a obţine o cotă de piaţă mai mare într-un timp mai scurt.

Bittnet Systems şi MedLife nu au distribuit dividende, în vreme ce One United Properties are distribuţii reduse, conform datelor prezentate de Departamentul de Analiză al casei de brokeraj, din documentul ataşat.