Raiffeisen estimează că Transgaz va distribui 50% din profit către dividende

Raiffeisen Research, parte a Raiffeisen Bank, estimează că transportatorul de gaze naturale Trangaz Mediaş va acorda 50% din profitul anului trecut ca dividende, după cum se menţionează în ultimul raport publicat pe portalul BVB Research Hub, semnat de Daniela Popov.

"Conform presei, Guvernul României intenţionează să introducă o rată de plată a dividendelor de 90% pentru companiile de stat, cu excepţia unor plăţi mai mici în cazuri justificate. La fel ca anul trecut, ne aşteptăm ca Transgaz să fie scutită de obligaţia de a distribui 90% din profitul net datorită programului său masiv de investiţii. Presupunem o rată de distribuţie de 50%, ceea ce ar implica un dividend pe acţiune pentru 2023 de 0,46 lei, cu un randament de de 2,4% pe baza preţului curent al pieţei", scrie în raport.

Raiffeisen Research are o ţintă de preţ pentru acţiunile Transgaz de 21,6 lei în următoarele douăsprezece luni, cu 13,7% peste cotaţia de închidere a companiei de joia trecută, de 19 lei.

Pentru acest an, conform bugetului companiei, veniturile Transgaz sunt aşteptate să crească cu 15% faţă de anul trecut datorită: (1) volumelor mai mari transportate, care sunt estimate să atingă 18,1 bcm (miliarde metri cubi de gaze naturale), în creştere cu 17% şi (2) majorarea tarifelor. "În ciuda creşterii veniturilor, profitul net pentru 2024 este de aşteptat să fie similar cu cel din 2022, de 173 milioane lei, pe fondul unor cheltuieli mai mari operaţionale (+15% în dinamică anuală) şi a unui rezultat financiar mai redus (-29% în dinamică anuală)", se arată în raport.

Conform documentului, o categorie importantă a cheltuielilor este cea cu redevenţele, deoarece rata a crescut de la 0,04% la 11,5% din venituri începând cu 30 octombrie 2023. "Cheltuielile cu redevenţele nu sunt incluse în veniturile reglementate pentru anul gazifier curent. Potrivit conducerii, este probabil ca aceste costuri să fie incluse în veniturile reglementate ale anului gazifier următor, respectiv octombrie 2024 - septembrie 2024. În plus, societatea are un program ambiţios de investiţii. Unul dintre cele mai importante proiecte este transportul gazelor naturale de pe litoralul Mării Negre", scrie în raport.

În trimestrul al patrulea al anului trecut, veniturile Transgaz au crescut cu 46% în dinamică anuală, în principal datorită: (1) tarifelor mai mari pentru transportul intern pe fondul creşterii veniturilor reglementate pentru anul gazifier octombrie 2023 - septembrie 2024 şi (2) volumelor mai mari de transport. Profitul net s-a majorat cu 60% în dinamică anuală, cu o marjă de 19% faţă de 18% în trimestrul al patrulea 2022.

Pentru anul trecut, compania a raportat un profit net preliminar de 172,4 milioane lei, în scădere cu 50% comparativ cel din 2022.

Statul Român, prin Secretariatul General al Guvernului, deţine 58,5% din transportatorul de gaze.