Ratingul Transgaz, evaluat la iniţiativa S&P

Evaluarea riscului de credit al "Transgaz" de către agenţia de rating Standard&Poor's (S&P), în urma căreia aceasta a decis să retrogradeze transportatorul naţional de gaze naturale, a venit în urma unei iniţiative a S&P, nefiind solicitată de către companie sau de către acţionarii acesteia, ne-au declarat reprezentanţii agenţiei de rating.

Peste două săptămâni ar trebui să demareze oferta publică de acţiuni pentru listarea secundară a "Transgaz".

De obicei, ratingurile sunt acordate în baza unor contracte încheiate între agenţia de rating şi emitentul sau acţionarii acestuia.

Legislaţia comunitară prevede însă că agenţiile de rating pot oricând să acorde ratinguri de credit nesolicitate la adresa unei companii, punându-şi, astfel, în valoare, experienţa.

Ratingurile nesolicitate nu se limitează la modelul "emitentul plăteşte", ceea ce le face să fie mai puţin afectate de eventuale conflicte de interese decât ratingurile solicitate, care fac obiectul unor restricţii privind durata maximă a relaţiei comerciale dintre o companie şi o agenţie de rating. Aces-te restricţii, deşi afectează libertatea de a desfăşura o activitate comercială, sunt considerate necesare din motive care ţin de interesul public, având în vedere faptul că respectivul emitent plăteşte pentru obţinerea ratingului poate să interfereze cu independenţa agenţiei de rating.

S&P a pus "Transgaz" sub supraveghere, cu implicaţii negative, pentru creditele pe termen lung, atât în lei, cât şi în valută, la jumătatea lunii iunie. Agenţia poate să ia o astfel de măsură atunci când consideră că fie a avut loc sau urmează să aibă loc un eveniment neaşteptat sau o deviere de la o tendinţă aşteptată, fie perfor-manţele companiei în cauză au fost afectate, ceea ce poate să afecteze ratingul acesteia, însă nu deţine suficiente informaţii pentru a lua o decizie în acel moment, precum şi atunci când a modicat criteriile de evaluare, ceea ce conduce la revizuiri la nivel sectorial sau a mai multor tranzacţii. În aceste cazuri, decizia de creştere sau reducere a ratingului urmează să fie luată într-un termen de 90 zile de la punerea sub supraveghere.

Standard&Poor's a coborât, luni, ratingul "Transgaz" la "BB", de la "BB+", atât pentru împrumuturile în lei, cât şi pentru cele în valută, păstrând perspectiva negativă. Agenţia de rating şi-a motivat decizia prin faptul că sistemul de reglementare a transportului de gaze naturale din ţara noastră riscă să afecteze poziţia competitivă a companiei. Din această cauză, S&P şi-a revizuit aprecierea cu privire la profilul de risc al afacerilor al "Transgaz" de la "acceptabil" la "slab". "Transgaz" se află din anul 2006 sub supravegherea "S&P".