TradeVille: 2B Intelligent Soft are costuri mari, generate de proiectele aflate în derulare

2B Intelligent Software SA a raportat un rezultat net de 14,4 milioane de lei pentru primele nouă luni din 2024, marcând o creştere de 19% comparativ cu anul trecut. Compania a realizat aproximativ 83% din veniturile din exploatare planificate şi 94% din profitul net bugetat pentru întregul an, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille

2B Intelligent Software este o companie care furnizează servicii de dezvoltare software şi servicii IT, Infrastructură şi Cloud, fiind de asemenea implicată în diferite tipuri de proiecte. Compania deţine experienţă în dezvoltarea de proiecte complexe în sectoare de activitate precum Inginerie Industrială, FMCG, Media, Agricultură, Publicitate şi Asigurări. Compania se bucură de o serie de avantaje faţă de competitorii săi datorită produselor standardizate, fiind, totodată, singurul dezvoltator român al unor soluţii de tip FSM (Field Service Management). 2B Intelligent livrează servicii prin intermediul a două linii de business: Dezvoltare Software şi Infrastructură IT&Cloud.

Conform datelor BVB, în cadrul acţionariatului companiei se regăsesc co-fondatorul Bento, Vlad-Emil Bodea, fost inginer software, cu o vastă experienţă în dezvoltarea platformelor de comunicaţii, cu o participaţie de 25,79% din capitalul social, şi Radu Scarlat, partener după doi ani de la înfiinţarea companiei, cu o participaţie de 25,79%. Restul acţiunilor sunt deţinute atât de persoane fizice, cât şi de persoane juridice. Compania are în prezent o capitalizare de piaţă de 166,4 milioane de lei.

Conform deciziei Consiliului de Administraţie, începând din 20 octombrie 2023, domnul Radu Scarlat ocupă funcţia de CEO pentru o perioada de patru ani şi funcţia de preşedinte al Consiliului de Administraţie.

• Industria IT din România, în stagnare

Industria IT din România, care a contribuit cu 7,8% la PIB în prima jumătate a anului 2024, se confruntă cu o perioadă de stagnare, influenţată de schimbările fiscale interne şi contextul extern dificil, inclusiv restructurările din marile companii tech globale. Cu toate acestea, sectorul IT&C a demonstrat o creştere solidă în 2023, atingând o cifră de afaceri de 22 de miliarde de euro, ceea ce reprezintă un avans de 12,16% faţă de anul anterior şi o creştere impresionantă de 143% comparativ cu 2018. Aceste performanţe consolidează rolul industriei ca motor al economiei româneşti.

Politicile fiscale, precum scutirea de impozit pe venit pentru angajaţii din IT, au fost esenţiale pentru competitivitatea sectorului, însă eliminarea acestor facilităţi ar putea reduce profitabilitatea companiilor cu până la 26,7%. Contribuţiile fiscale ale angajaţilor din IT rămân cele mai mari din economie, iar taxele medii per angajat au atins 76.992 lei în 2023.

Pe partea de inovaţie, deşi 78,8% dintre companii au raportat iniţiative în ultimii trei ani, doar 5,7% au reuşit să lanseze produse proprii pe piaţă, evidenţiind bariere precum lipsa facilităţilor fiscale pentru cercetare şi dezvoltare (R&D) şi accesul limitat la centre de inovare. Cu toate acestea, companiile medii şi mari investesc până la 12% din bugete în R&D, susţinând creşterea şi diferenţierea competitivă.

În ciuda provocărilor, inclusiv valul global de restructurări şi eliminarea facilităţilor fiscale, industria IT românească are oportunităţi semnificative în domenii precum securitatea cibernetică şi inteligenţa artificială. Reprezentanţii industriei subliniază importanţa unor politici publice care să încurajeze digitalizarea şi inovarea, menţionând că stabilitatea politică anticipată pentru 2025 ar putea facilita adoptarea măsurilor necesare pentru creşterea competitivităţii şi susţinerea dezvoltării pe termen lung.

CEO-ul companiei Arobs, Voicu Oprean, a declarat că perioada următoare va rămâne dificilă pentru companiile din domeniu, dar există şi oportunităţi, în special în securitatea cibernetică şi inteligenţa artificială. Domnul Oprean a subliniat că firmele româneşti trebuie să îşi păstreze poziţia pe piaţă, în ciuda provocărilor, şi a menţionat că Arobs îşi va continua planurile de achiziţii de companii în regiune. De asemenea, Radu Scarlat, preşedintele 2B Intelligent, a declarat că pentru anul 2024 compania îşi propune să îşi extindă prezenţa în acest domeniu, mizând pe creşterea cererii pentru soluţii care facilitează digitalizarea, eficientizarea consumului energetic şi tranziţia către surse de energie mai sustenabile, într-un context în care industria pune tot mai mult accent pe reducerea emisiilor de carbon şi flexibilitatea operaţională.

• 2B Intelligent - mai aproape de realizarea BVC

2B Intelligent (simbol BENTO) a încheiat primele nouă luni ale anului 2024 cu venituri din exploatare în creştere cu 67% vs acelaşi interval din 2023, ajungând la 65,1 milioane de lei. Divizia de Dezvoltare Software a contribuit cu 30% la veniturile din exploatare, în timp ce divizia de Infrastructură IT&Cloud a contribuit cu 68%. Din totalul veniturilor din exploatare, 88% au fost generate de cifra de afaceri, care a atins 57,1 milioane de lei (+105% în ritm anual).

Costurile de exploatare au crescut cu 97%, ajungând la 47,8 milioane de lei, cea mai mare pondere fiind marcată de categoria "Alte cheltuieli din exploatare", care s-au majorat cu 285%, pe fondul dimensiunii mari a proiectelor mari aflate în derulare. Această categorie cuprinde în principal cheltuieli legate de subcontractorii implicaţi în proiectele în derulare, în valoare de aproximativ 14,7 milioane de lei, alături de costuri asociate furnizorilor de servicii ai BENTO, precum platforme externe, servicii şi abonamente IT.

Astfel, compania a încheiat primele nouă luni cu un rezultat net în creştere cu 19%, până la 14,4 milioane de lei, în timp ce rezultatul brut s-a majorat cu 18%, până la 17,2 milioane de lei, notează TradeVille

Radu Scarlat, directorul general şi preşedintele Consiliului de Administraţie, a declarat: "În această perioadă ne-am concentrat pe livrarea de servicii şi soluţii care să aducă valoare reală clienţilor noştri şi, în acelaşi timp, pe consolidarea poziţiei noastre în piaţa locală de tehnologie".

Conform bugetului de venituri şi cheltuieli pentru anul 2024, compania estimează venituri din exploatare de 78 de milioane de lei (+34% vs realizat 2023) şi un profit net de 15,3 milioane de lei (+17% vs realizat 2023). Astfel, la finalul celor nouă luni, Bento a realizat aproximativ 83% din veniturile din exploatare bugetate pentru anul în curs şi aproximativ 94% din profitul net bugetat.

• Acţiunea BENTO, pe curs pozitiv

De la începutul anului şi până în prezent, preţul acţiunilor BENTO a marcat o creştere de 11%, în timp ce, în ultimele 12 luni, creşterea a fost de 15%. Prin comparaţie cu indicele BETAeRO, din care face parte, acţiunile BENTO au depăşit performanţa acestuia (-2% în ritm anual).

În ultimele trei luni, preţul s-a situat într-un canal lateral, cu un nivel de suport în jurul valorii de 12,5 lei, şi un nivel de rezistenţă în jurul a 14,3 lei. Săptămâna trecută, preţul a încercat şi a trecut sub nivelul de suport, însă lumânarea de tip doji din 21 noiembrie poate sugera o schimbare a trendului descendent, sugerat şi de cele două medii mobile exponenţiale 8 şi 21 care au trecut sub mediile mobile simple de 50 şi 200 de zile.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în BENTO

Oportunităţi

- Potenţial de creştere: BENTO a fost evaluată de analiştii de la Prime Transaction la o valoare intrinsecă de 15,5521 lei/acţiune. Având în vedere preţul actual de tranzacţionare, de 12,25 lei, estimarea analiştilor sugerează o creştere potenţială de 27% a preţului pe bursă în următoarele 12 luni.

- Contracte: Compania a semnat două contracte importante în 2024 - unul de 968.031 euro pentru furnizarea de infrastructură IT către o firmă de digitalizare energetică, şi altul de 1,5 milioane de euro pentru implementarea şi personalizarea modulelor platformei Bento pentru o companie multinaţională din sectorul gazelor şi electricităţii.

- MoonShotX: BENTO este una dintre cele 22 de companii selectate, din peste 760 analizate, pentru programul MoonShotX, lansat de Raiffeisen Bank România şi InnovX. Programul sprijină companiile româneşti în extinderea internaţională prin bootcamp-uri şi sesiuni de mentoring, iar participanţii vizează finanţări cumulate de 100 milioane de euro pentru a se extinde în Europa, SUA şi Japonia.

- Dinamică: Dintre cele 40 de companii listate cu acţiuni la BVB din 2021 până în septembrie 2024, doar o treime au reuşit să înregistreze o valoare de piaţă mai mare decât cea de la finalul primei zile de tranzacţionare. De asemenea, doar opt companii au reuşit să bată piaţa în această perioada, BENTO situându-se pe prima poziţie, reuşind să crească cu aproape 250%, de la o capitalizare bursieră de 54,1 milioane de lei în martie 2022 la 189 de milioane de lei în septembrie 2024, comparativ cu dinamică indicelui BET de 42% în aceeaşi perioadă.

- Diversificare: Compania continuă să fie implicată în proiecte cu firme din diverse industrii, precum utilităţi, telecomunicaţii, fotovoltaice, distribuţie, media, producţie alimentară, FMCG etc. De asemenea, a accesat şi industrii noi, precum real estate şi transporturi. În cadrul acestor proiecte, compania a implementat şi furnizat soluţii şi servicii Bento, adaptate specificului fiecărui sector.

- Evaluarea companiei: Luând în considerare multiplul P/E, de 10,9x, acţiunile BENTO se tranzacţionează sub media companiilor similare din sectorul de activitate, de 21,1x, lucru care sugerează că poate fi considerată o companie "relativ ieftină".

Riscuri

- Reglementări: Politicile fiscale, instabilitatea politică şi consecinţele politicii monetare pot avea un rol decisiv în performanţa viitoare a companiilor IT.

- Ritmul rapid al schimbărilor tehnologice: Inovaţiile rapide în AI şi alte tehnologii emergente pun presiune pe companii să investească constant în actualizări şi dezvoltare pentru a rămâne competitive.