TradeVille: AI - viitorul companiei Oracle

Oracle Corp. şi-a publicat luni rezultatele financiare aferente celui de-al treilea trimestru fiscal, nereuşind să depăşească aşteptările analiştilor. Segmentul de infrastructură cloud al companiei a avut o creştere semnificativă datorită cererii ridicate pentru sisteme de calcul care să poată susţine proiecte de inteligenţă artificială, veniturile înregistrate pe seama infrastructurii cloud urcând cu 49% faţă de aceeaşi perioadă a anului anterior, la 2,7 miliarde de dolari. În urma publicării rezultatelor, acţiunile gigantului tehnologic au coborât cu aproximativ 4%, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Oracle este o companie americană de tehnologie cu sediul în Redwood City, California. Fondată în 1977 de Larry Ellison, Bob Miner şi Ed Oates, Oracle este specializată în dezvoltarea şi furnizarea de soluţii software pentru afaceri. Compania este recunoscută în principal pentru sistemul său de gestiune a bazelor de date (Database Management System - DBMS), numit Oracle Database. Acesta este unul dintre cele mai utilizate şi renumite sisteme de gestiune a bazelor de date din lume, folosit într-o gamă largă de aplicaţii şi industrii. Pe lângă sistemul de gestiune a bazelor de date, Oracle oferă o gamă largă de produse şi servicii tehnologice. Acestea includ soluţii de cloud computing, aplicaţii de afaceri (Oracle ERP, Oracle SCM, Oracle HCM), platforme de dezvoltare software, instrumente de analiză şi business intelligence, soluţii de securitate cibernetică şi multe altele. Compania se concentrează pe furnizarea de soluţii integrate care ajută organizaţiile să îşi optimizeze operaţiunile şi să devină eficiente.

Echipa de conducere combină o experienţă bogată din cadrul companiei şi din roluri notabile în alte organizaţii de top. Larry Ellison, cofondator şi o figură centrală în istoria Oracle, a renunţat la funcţia de CEO în 2014, dar rămâne influent în calitate de preşedinte şi director de tehnologie. Safra Catz, care s-a alăturat Oracle în 1999 şi a devenit CEO în 2014, după ce a ocupat funcţia de preşedinte şi CFO, a avut un rol esenţial în achiziţionarea Sun Microsystems. Experienţa sa anterioară în domeniul bancar de investiţii îi completează leadership-ul. Jeff Epstein, CFO al Oracle, a adus o experienţă vastă din diverse roluri de profil înalt în industriile tehnologiei şi mass-media, inclusiv din postura de CFO al DoubleClick, unde a gestionat operaţiunile financiare ale acesteia până la achiziţionarea de către Google.

Acţionariatul Oracle este diversificat, incluzând investitori instituţionali majori şi acţionari individuali. Vanguard Group deţine aproximativ 5% din acţiunile Oracle, BlackRock are în jur de 3%, iar State Street Corp. - aproximativ 3%. Larry Ellison, cofondatorul şi CTO-ul companiei, deţine aproximativ 41% din acţiuni, menţinând un control semnificativ asupra direcţiei Oracle.

• Piaţa de cloud computing, în continuă expansiune

Piaţa de cloud computing a cunoscut o creştere exponenţială în ultimul deceniu. Companiile de toate mărimile adoptă servicii cloud pentru reducerea costurilor de infrastructură, o mai mare agilitate şi o scalabilitate rapidă. Se anticipează că piaţa de cloud computing va înregistra o rată de creştere anuală de 16,4% între 2024 şi 2029. Cu toate acestea, segmentul cu cel mai semnificativ potenţial de creştere este DaaS, care se preconizează că se va extinde cu un ritm anual de 24% până la sfârşitul lui 2025. DaaS le permite organizaţiilor să acceseze şi să utilizeze datele fără a avea nevoie de o infrastructură extinsă fizică.

Conform estimărilor Synergy Research Group, cota Amazon.com în piaţa globală de infrastructură cloud a fost de 30% în ultimul trimestru din 2024, depăşind platforma Azure a Microsoft (21%), şi Google Cloud (12%). "Big Three" deţin peste 60% din piaţa cloud şi sunt în continuă creştere, în timp ce restul concurenţilor sunt momentan blocaţi la nivel de cifre. În ultimele trei luni din 2024, veniturile companiilor care oferă servicii de tip cloud au însumat 91 de miliarde de dolari (+22% vs 2023).

• Oracle - venituri în creştere

În al treilea trimestru din anul fiscal 2025, veniturile contractate de Oracle, care nu au fost încă recunoscute (RPO) au reprezentat un punct forte, crescând cu 62% în ritm anual, la 130 de miliarde de dolari, depăşind considerabil estimările de pe Wall Street, care erau de 103,3 miliarde de dolari, datorită contractelor de vânzare de peste 48 de miliarde de dolari semnate în al treilea trimestru din 2025.

Veniturile totale trimestriale au crescut cu 6% faţă de anul trecut, ajungând la 14,13 de miliarde de dolari, susţinute de sporirea veniturilor din servicii cloud şi suport licenţe, care au urcat cu 10% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, la 11 miliarde de dolari. Veniturile din licenţe cloud au scăzut cu 10%, coborând la 1,1 miliarde de dolari. Cu toate acestea, veniturile înregistrate nu s-au ridicat la aşteptările analiştilor, care estimaseră 14,39 miliarde de dolari.

"Suntem pe cale să dublăm capacitatea centrelor noastre de date în acest an calendaristic", a spus Larry Ellison, preşedinte şi CTO al Oracle, cererea clienţilor atingând niveluri record. Veniturile din Database MultiCloud de la Microsoft, Google şi Amazon au crescut cu 92% în ultimele trei luni, iar consumul de GPU pentru instruirea AI a urcat cu 244% în ultimele 12 luni, notează TradeVille.

În ceea ce priveşte cheltuielile operaţionale, acestea au urcat cu 3%, cel mai mare avans înregistrându-se în cazul cheltuielilor cu servicii cloud şi suport licenţe (+18% în ritm anual), cea mai puternică sursă de venit a companiei, care a reprezentat 78% din totalul veniturilor în ultimul trimestru. Profitul net a înregistrat o creştere cu 22%, la 2,94 miliarde de dolari.

De asemenea, compania a anunţat că va creşte dividendul trimestrial, care va fi plătit în data de 23.04.2025, de la 0,50 dolari/acţiune la 0,40 dolari/acţiune.

CEO-ul Oracle, Safra Catz, a declarat că gigantul tech estimează o creştere a veniturilor cu 15% în anul fiscal 2026, care începe în iunie, şi a subliniat încheierea unor contracte de cloud cu lideri în domeniul AI, inclusiv Nvidia, Meta Platforms, OpenAI şi xAI. Compania este pe cale să dubleze capacitatea centrelor de date în acest an calendaristic, a spus Larry Ellison, directorul tehnologic al Oracle, adăugând că "cererea clienţilor este la niveluri record". Oracle conectează modele AI, inclusiv ChatGPT de la OpenAI, Grok de la xAI şi Llama de la Meta, la cea mai recentă versiune a Oracle Database.

• Preţul acţiunii Oracle a urcat cu peste 30%, în ultimul an

Acţiunile Oracle s-au apreciat cu 30,44% în ultimul an, depăşind cu mult evoluţia indicelui Nasdaq, din care compania face parte şi care a urcat doar cu 7,02% în utimele 12 luni. Cotaţia a atins un maxim istoric (198 de dolari) la începutul lunii decembrie a anului trecut, fluctuând apoi pe fondul incertitudinii declanşate în piaţă de declaraţiile lui Donald Trump. În prezent, acţiunile companiei se tranzacţionează sub principalele medii mobile, suferind mai multe corecţii în ultima perioadă.

De la începutul anului, cotaţia a scăzut cu aproximativ 10%, având o performanţă superioară principalilor competitori Salesforce (-19%), ServiceNow (-27%), Microsoft (-11%). Acţiunile Oracle au scăzut cu 4% în tranzacţiile after-hours de luni, după publicarea situaţiilor financiare. O zonă cheie de rezistenţă se află în jurul valorii de 180,5 dolari, în timp ce zona de suport se găseşte la 161 de dolari.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Oracle

Oportunităţi

- Proiecte de amploare: Implicarea Oracle în proiectul de infrastructură Stargate AI în valoare de 100 de miliarde de dolari reprezintă o ocazie de a-şi creşte semnificativ veniturile din cloud şi cota de piaţă, cu potenţialul de a ajunge la venituri de 109 miliarde de dolari până în 2029. Preţurile competitive ale Oracle şi poziţionarea strategică a gigantului îl fac un partener ideal pentru OpenAI, completând Azure de la Microsoft şi reducând constrângerile de capacitate.

- BUY: Acţiunile Oracle se bucură de încrederea analiştilor, Wall Street atribuind companiei un rating BUY ("cumpără"). Dintre cele 36 de estimări realizate, 21 de analişti recomandă în prezent achiziţia acţiunilor, în timp ce 15 analişti sugerează menţinerea lor, iar niciunul vânzarea, reflectând o perspectiva pozitivă asupra companiei şi un potenţial de creştere consistent.

- Subevaluată: Conform site-ului Alpha Spread, preţul curent al acţiunilor Oracle reflectă o subevaluare cu 6% faţă de valoarea intrinsecă de 158,25 dolari, calculată în scenariul de bază. Valoarea intrinsecă a acţiunilor este calculată ca fiind media dintre evaluarea pe bază de DCF şi evaluarea relativă, ce presupune analiza principalilor competitori direcţi.

Riscuri

- Aşteptări mari: "Oracle are o istorie îndelungată de depăşire a estimărilor, astfel că şi o uşoară ratare poate destabiliza preţul", a declarat Rebecca Wettemann, CEO al firmei de analiză Valoir, adăugând că aşteptările analiştilor pentru companiile de AI sunt "suprarealiste".

- P/E: Cu un P/E de 25,23, Oracle depăşeşte cu aproximativ 12% mediana sectorului, de 22,6, fiind însă mai ieftină decât acţiunile principalilor competitori Salesforce (25,34), ServiceNow (51,87), Microsoft (29,84), SAP (41,7) şi IBM (24,39).

- Insider trading: CEO-ul Safra Catz a vândut 2.101.154 de acţiuni ale companiei într-o tranzacţie din data de 22 ianuarie. Acţiunile au fost vândute la un preţ mediu de 185,35 dolari, pentru o valoare totală de 389.448.893,90 dolari. După finalizarea tranzacţiei, CEO-ul mai deţine 1.118.592 de acţiuni, în valoare de aproximativ 207.331.027,20 dolari. Tranzacţia a reprezentat o reducere cu 65,26% a deţinerii.

- Contextul macroeconomic: Traiectoria de creştere a Oracle rămâne puternică, dar constrângerile legate de aprovizionare şi riscurile geopolitice pot crea unele obstacole pe termen scurt în strategia de creştere a companiei. Serviciile cloud, care acum reprezintă 77% din venituri, conduc creşterea, susţinută de cererea de AI şi parteneriatele cu AWS, Azure şi Google. Investiţiile de capital sunt estimate să se dubleze în anul fiscal 2025, cel mai mare centru de date al Oracle, de 1,6GW, fiind în construcţie pentru a răspunde cererilor clienţilor de procesare, oferindu-le clustere de până la 100.000 GB200.

- Probleme tehnice: Sistemul federal de dosar electronic de sănătate al Oracle a suferit o întrerupere naţională în data de 4 martie, toţi utilizatorii acestuia fiind afectaţi, a confirmat Departamentul Veteranilor din SUA. Şase centre medicale destinate veteranilor, 26 de clinici comunitare şi site-uri din zonele izolate au experimentat întreruperi. Un dosar electronic de sănătate este o versiune digitală a istoricului medical al unui pacient, actualizată de medici şi asistente, reprezentând un software esenţial în sistemul de sănătate al SUA, iar întreruperile pot cauza disfuncţionalităţi grave în îngrijirea pacienţilor. Oracle este unul dintre cei mai mari furnizori de dosare electronice, datorită achiziţiei gigantului de dosare medicale Cerner în 2022, pentru suma de 28 de miliarde de dolari.