Aşteptînd, SIF 5 Oltenia a cîştigat cu Mittal Steel

În urmă cu cîteva zile, SIF Oltenia a făcut un comunicat oficial pentru a aduce la cunoştinţa publică vînzarea participaţiei sale la Mittal Steel, fost Ispat Sidex, contra sumei de 2.737.740 dolari. Pachetul care reprezenta 0,22% din capitalul social, era de 1.825.160 acţiuni. Simpla împărţire arată că acţiunile, plătite efectiv în valută, s-au vîndut cu 1,5 dolari pe bucată. La cursul dolarului din aceste zile de circa 28.250 lei, înseamnă că SIF Oltenia a obţinut peste 42.000 lei pe acţiune. Să ne amintim că acţionarul majoritar a făcut cu PRO pe doi ani în urmă o ofertă publică de preluare, la 9,500 lei, majorată în urma negocierilor cu SIF 2 Moldova, adevărata ţintă a ofertei, la 14.500 lei. La vremea respectivă am opinat că SIF Moldova ar face bine să vîndă şi rămîn la aceeaşi părere. Prin vînzarea respectivă, SIF Moldova a încasat peste 750 miliarde lei, care l-au ajutat să-şi crească profitul din dobînzi şi să pornească unele investiţii în piaţa de capital foarte bune, printre care acţiunile la Banca Transilvania s-au dovedit foarte eficiente. Am crezut că şi SIF Oltenia a vîndut şi eram convins că a făcut de asemenea o bună afacere. Mai ales că SIF Oltenia a procurat majoritatea acţiunilor de pe piaţă la preţuri foarte mici. În plus, acţiunile s-au dublat numeric datorită majorării de capital prin reevaluarea activelor. Am avut o mare surpriză cînd am constatat că la 31 decembrie SIF avea intact pachetul de acţiuni la fostul Sidex. Cum societatea este închisă, pentru calculul valorii de activ net pe acţiune valoarea de referinţă era de peste 19,500 lei, valoare care reprezenta 50% din valoarea contabilă a acţiunilor, conform instrucţiunilor CNVM, deoarece procentul de deţinere era sub 5%. Vînzarea raportată înseamnă că s-a făcut la o valoare normală. Ce este de remarcat este decizia strategică a conducerii SIF Oltenia care a văzut în viitor şi care a avut răbdarea de a aştepta atît cît a fost necesar pentru a cîştiga mai mult în viitor. Preţul obţinut acum este de aproape trei ori mai mare. Din depozitarea banilor la bancă obţinea cel mult 30% faţă de suma încasabilă la data ofertei publice. Încă o dovadă, dacă mai era necesară, pentru a aprecia capacitatea conducerii executive a SIF Oltenia.