BERD şi IFC se cam pricep la afaceri

• Instituţiile financiare internaţionale sînt gata să cîştige de cinci ori investiţia făcută în BCR cu un an şi jumătate în urmă

BERD şi IFC sînt pe cale să obţină pentru acţiunile deţinute la BCR un preţ de peste cinci ori mai mare decît cel la care le-au achiziţionat cu un an şi jumătate în urmă. Banca Europeană pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare (BERD) şi Corporaţia Financiară Internaţională (IFC) ar putea obţine de la investitorul strategic care va prelua BCR aproximativ 1,2 miliarde de euro.

În plus, din luna mai a anului trecut şi pînă la vînzarea acţiunilor, cele două instituţii financiare internaţionale încasează şi o dobîndă de cel puţin 6,6 milioane dolari pe an - reprezentînd dobînda plătită de BCR pentru împrumutul de 222 milioane de euro de la BERD şi IFC, la care se adaugă dividendele încasate de cele două instituţii de peste 50 milioane de euro. În luna mai a anului trecut, din lista oficială cu situaţia creditelor contractate de agenţii economici şi alte persoane juridice şi garantat de stat reiese că atunci au fost semnate două "acorduri de garanţie şi despăgubire a statului, România acţionînd prin Ministerul Finanţelor şi respectiv BERD şi IFC". Aşa cum rezultă din documentul respectiv pare că BERD şi IFC ar fi împrumutat de fapt BCR cu 222 milioane de dolari (la o dobîndă egală cu LIBOR + 1%), suma cu care Guvernul a anunţat că a vîndut pachetul de 25% din capitalul social celor două instituţii.

BERD şi IFC au încheiat anul trecut un contract (cu opţiune - "option") cu AVAS prin care statul are dreptul ca în momentul privatizării să răscumpere participaţiile pe care cele două instituţii financiare le-au achiziţionat, dacă acestea hotărăsc să nu le vîndă direct investitorului strategic.

Analiştii Goldman Sachs au apreciat într-o evaluare dată publicităţii de agenţia "Dow Jones" (la 27 septembrie) că, într-un scenariu realist, BCR ar putea fi vîndută la un preţ de 4,9 miliarde de euro. La un asemenea preţ, pentru 25% din acţiuni, BERD şi IFC ar obţine 2,31 euro/acţiune (peste un miliard de euro), dacă cele două înţeleg să vîndă acţiunile deţinute la BCR direct investitorului strategic selectat de Comisia de privatizare;

La acelaşi preţ pe acţiune cu cel pe care investitorul strategic îl plăteşte Autorităţii pentru Valorificarea Activelor Statului pentru acţiunile deţinute. Astfel opţiunea de răscumpărare ar rămîne fără obiect. În caz contrar, AVAS este mandatată să asigure vînzarea acţiunilor BERD şi IFC către investitorul strategic în scopul dobîndirii de către acesta a pachetului majoritar. Chiar şi aşa, preţul pentru o acţiune din pachetul majoritar de acţiuni constituit nu va putea fi mai mic decît preţul plătit pe o acţiune pentru răscumpărarea acţiunilor de la BERD şi IFC, se arată în ordonanţa de urgenţă a guvernului din data de 29 septembrie 2005.

Oricum ar fi, BERD şi IFC pare că se vor alege cu un cîştig de peste un miliard de euro, adică de cinci ori mai mult decît valoarea iniţială a investiţiei.