FMI : Aprecierea dolarului a afectat mai puternic economiile emergente

Economiile emergente au suferit cel mai mult în 2022 de pe urma celui mai puternic dolar american din ultimele două decenii, o aprecierea care le-a provocat ieşiri de capital, preţuri mai mari la importuri şi condiţii mai dure de finanţare, a apreciat astăzi Fondul Monetar Internaţional, transmite Agerpres.

Într-un nou raport publicat astăzi, FMI susţine că analizele sale arată că aprecierea de anul trecut a dolarului american a avut un impact mai mare asupra economiilor emergente decât asupra economiilor mici sau a celor avansate, unul dintre motive fiind şi cursul de schimb mai flexibil practicat de ţările din ultimul grup.

Pentru fiecare apreciere cu 10% a dolarului american, provocată de forţele de pe pieţele financiare mondiale, economiile emergente au suferit un declin al PIB-ului de 1,9% după un an, o frână care este aşteptată să dureze până la 2,5 ani, susţine FMI. În acelaşi studiu se arată că impactul a fost unul mult mai redus pentru economiile avansate, în cazul cărora declinul PIB-ului a fost de 0,6% după un trimestru iar efectele au dispărut în mare parte în decurs de un an.

Fondul a calculat de asemenea că în 2022 cursul de schimb al dolarului a crescut cu 8,3% până la cel mai puternic nivel din ultimele două decenii, după o serie de majorări rapide de dobândă adoptate de Rezerva Federală pentru a contracara inflaţia şi preţurile mari la materii prime.

"Economiile emergente şi cele în curs de dezvoltare cu vulnerabilităţi anterioare, precum inflaţia ridicată şi poziţii externe dezechilibrate, au suferit presiuni mai mari de depreciere, în timp ce economiile bazate pe exporturile de materii prime au profitat de majorarea preţurilor la materiile prime", subliniază FMI.

De asemenea, multe economii emergente au suferit o înrăutăţire a creditului disponibil, diminuarea intrărilor de capital, o politică monetară mai strictă şi un declin mai mare al burselor.

În schimb, în economiile avansate, cursul de schimb mai flexibil le-a permis acestor economii să absoarbă o parte din impact prin intermediul deprecierii şi, de asemenea, politica monetară mai favorabilă a ajutat şi ea, cu condiţia ancorării ferme a aşteptărilor inflaţioniste, susţine FMI.

"Aşteptările inflaţioniste mai ancorate ajută prin oferirea unei libertăţi mai mari în răspunsul de politică monetară. După o depreciere, o ţară poate urma o politică monetară mai relaxată dacă aşteptările sunt ancorate. Rezultatul este un declin iniţial mai modest al PIB-ului real", susţin economiştii de la FMI într-o postare pe blogul instituţiei. "În schimb, economiile emergente cu un regim mai flexibil al cursului de schimb tind să se bucure de o revenire economică mai rapidă graţie unei deprecieri imediate considerabile a cursului de schimb", se mai arată în raportul FMI.

Instituţia financiară internaţională recomandă economiilor emergente să facă trecerea la cursuri de schimb mai flexibile prin crearea unor pieţe financiare locale care reduc sensibilitatea împrumuturilor la evoluţiile cursului de schimb şi să se angajeze pentru îmbunătăţirea cadrului fiscal şi a celui monetar, inclusiv în ceea ce priveşte independenţa băncii centrale, pentru a ancora aşteptările inflaţioniste