Randament BET-TRN: Creştere de 15,5% în 2024

Indicele BET-TRN a înregistrat un randament total de 15,5% în 2024, cu o primă jumătate a anului marcată de creştere susţinută de profiturile companiilor şi un sentiment pozitiv pe piaţă. În schimb, a doua jumătate a fost influenţată negativ de volatilitatea pieţei de energie şi de criza politică legată de alegerile din România, ceea ce a dus la rezultate mai slabe în aceste sectoare, arată o analiză de specialitate, realizată de Divo Pulitika, Fund Manager, InterCapital Asset Management.

Randamentul de 15,5% al indicelui BET-TRN din 2024 a fost influenţat de mai mulţi factori. Creşterea multiplului de câştiguri (PER) a avut o contribuţie semnificativă, cu un impact pozitiv de +20,4%. Acest lucru sugerează că investitorii au apreciat mai mult valoarea companiilor din indice, chiar şi în faţa unei scăderi a câştigurilor (-11,6%). Efectul dividendelor a fost, de asemenea, semnificativ, adăugând 6,7% la performanţa totală a indicelui.

Banca Transilvania şi OMV Petrom au fost liderii creşterii indicelui, cu contribuţii de 6,37% şi, respectiv, 6,02%. Performanţele lor au fost susţinute de creşterea organică solidă şi de achiziţiile strategice (în cazul Băncii Transilvania) şi de eficienţa operaţională, împreună cu un context favorabil pe piaţa energetică (pentru OMV Petrom). Aceste două companii au fost, astfel, pilonii principali ai avansului indicelui de două cifre din 2024.

Digi Communications a avut o performanţă remarcabilă în 2024, contribuind cu 1,34% la indicele BET-TRN. Această creştere a fost susţinută de rezultatele solide din Spania, lansarea operaţiunilor în Portugalia şi Belgia şi vânzarea reţelei sale FTTH din Spania, o tranzacţie semnificativă ce a îmbunătăţit rezultatele financiare ale companiei.

BRD Groupe Societe Generale a avut şi ea o performanţă bună, contribuind cu 1,19%, beneficiind de un mediu bancar stabil şi de statutul său de jucător-cheie pe piaţa financiară din România.

În sectorul de sănătate, MedLife a înregistrat o creştere de 1,06%, susţinută de extinderea portofoliului de servicii şi facilităţi medicale, ceea ce reflectă rezilienţa industriei de sănătate din România.

Companiile din sectorul energetic, precum Hidroelectrica şi Transgaz, au jucat, de asemenea, un rol esenţial, contribuind cu 0,95% şi 0,73%. Hidroelectrica a reuşit să obţină câştiguri chiar şi într-un sezon hidrologic mai slab, iar Transgaz a beneficiat de cerere stabilă şi de o eficienţă operaţională îmbunătăţită.

Electrica (0,43%) şi Sphera Franchise Group (0,42%) au consolidat şi mai mult indicele, arătând diversitatea sectorială a contribuţiilor. Companiile din sectorul de utilităţi, cum sunt Romgaz (0,39%) şi Transelectrica (0,36%), au avut contribuţii notabile, subliniind stabilitatea lor pe piaţă.

Chiar şi companiile cu ponderi mai mici, precum Aquila (0,24%) şi Purcari Wineries (0,04%), au avut o contribuţie constantă, demonstrând potenţialul sectoarelor de nişă şi al companiilor antreprenoriale de a susţine performanţa pieţei. Aceste contribuţii variate subliniază diversitatea şi dinamismul pieţei din România.

În ceea ce priveşte contribuţiile negative, mai multe companii au avut un impact negativ asupra indicelui BET-TRN în 2024. One United Properties a înregistrat cea mai semnificativă scădere, cu o contribuţie de -1,21%, influenţată de volatilitatea pieţei, mai ales din cauza operaţiunii de majorare a capitalului social anunţată în aprilie şi finalizată în septembrie 2024. Fondul Proprietatea, cu o scădere de -0,86%, şi TTS, cu -0,81%, au avut şi ele contribuţii negative majore, reflectând provocările pieţei şi schimbările la nivelul managementului în cazul Fondului Proprietatea, respectiv scăderea rezultatelor financiare în cazul TTS.

Alte companii care au influenţat negativ indicele includ Nuclearelectrica (-0,42%), afectată de scăderea preţurilor la energie, şi Antibiotice (-0,29%), care a înregistrat o scădere semnificativă după includerea sa în indice, în ciuda câştigurilor iniţiale. De asemenea, Bursa de Valori Bucureşti (-0,14%), Teraplast (-0,13%) şi Premier Energy (-0,11%) au contribuit negativ, reflectând dificultăţi specifice din sectoarele lor şi presiuni generale ale pieţei. Conpet, cu o contribuţie negativă minoră de -0,02%, a completat lista companiilor cu performanţe negative.

Este important de menţionat că indicele BET-TRN a inclus temporar 22 de companii în 2024, datorită includerii Premier Energy şi Antibiotice în luna septembrie, ceea ce a făcut ca numărul companiilor reflectate în performanţa indicelui să crească faţă de cele 20 obişnuite. Acest lucru a dus la înlocuirea companiilor Conpet şi Bursa de Valori Bucureşti în cadrul reevaluării din septembrie, iar toate cele patru companii menţionate au înregistrat contribuţii negative.

În ansamblu, în ciuda contribuţiilor negative ale unor sectoare şi companii, performanţa generală a indicelui evidenţiază natura dinamică a pieţei din România. Performanţele pozitive ale unor jucători-cheie, cum ar fi Banca Transilvania şi OMV Petrom, au fost suficiente pentru a genera creşteri importante, în timp ce contraperformanţele din sectoarele imobiliar şi logistic au reflectat provocările cu care s-au confruntat aceste industrii, care fuseseră favorizate în anii anteriori. Acest echilibru între performerii puternici şi companiile cu evoluţii mai slabe subliniază importanţa diversificării şi a ponderării strategice pentru a obţine creşterea generală a pieţei.

Performanţa pozitivă generală, în ciuda impactului negativ al unor sectoare, oferă o dovadă a forţei şi diversităţii pieţei de capital din România, consolidând argumentele pentru investiţii continue.