Relaxarea cantitativă trânteşte euro

Euro s-a depreciat semnificativ faţă de dolarul american, pe fondul lansării iminente a programului de relaxare cantitativă de către BCE şi a aşteptărilor privind creşterea dobânzii de politică monetară până la sfârşitul anului de către Federal Reserve.

Euro s-a tranzacţionat ieri la 1,1068 dolari, conform datelor de la Bloomberg, cea mai redusă cotaţie din ultimii 12 ani.

Aprecierea dolarului are loc în condiţiile unei creşteri semnificative a randamentelor obligaţiunilor americane de la începutul lunii februarie 2015. De la minimul de 1,67% înregistrat la începutul lunii trecute, randamentul obligaţiunilor americane cu maturitatea la 10 ani a crescut cu 27%, până la 2,12% în primele zile ale lunii martie (vezi graficul).

Datele macroeconomice din ultimele două luni indică o încetinire a economiei americane de la începutul anului curent, iar aceasta poate determina Federal Reserve să prelungească perioada până la anunţarea creşterii dobânzii de politică monetară, cu efecte negative asupra cursului USD faţă de EUR.

Cursul EUR/CHF a înregistrat o volatilitate semnificativă în a doua parte a zilei de ieri, pe fondul speculaţiilor privind stabilirea unui nou prag minim faţă de moneda unică europeană, ceea ce ar reprezenta un factor suplimentar de susţinere a cursului EUR/USD.

Un document confidenţial al Ministerului de Finanţe din Elveţia arată că este necesară evaluarea introducerii unui nou prag minim pentru CHF faţă de euro, conform unei informaţii apărute pe site-ul cotidianului Handelszeitung şi preluată de Zerohedge.

O ştire Bloomberg mai arată că "documentul indică necesitatea unei influenţe mai mari a guvernului asupra deciziilor SNB". Informaţiile au determinat iniţial o depreciere semnificativă a francului elveţian faţă de euro, dar cotaţia a revenit sub pragul de 1,07 CHF/EUR peste care s-a menţinut în ultima perioadă.

Aprecierea dolarului faţă de EUR a determinat şi depăşirea, pentru prima dată, a pragului de 4 RON/USD. Cursul anunţat ieri de BNR a fost de 4,0041 RON/USD, în creştere cu 0,37% faţă de ziua precedentă, în condiţiile în care EUR s-a depreciat uşor, până la 4,4542 lei, de la 4,4551 în ziua anterioară.