SAXO BANK: "Retragerea SUA din TPP, sfârşitul acordurilor de liber schimb"

Retragerea SUA din Acordul de parteneriat transpacific (TPP) reprezintă un pas în direcţia greşită şi este cel mai pesimist scenariu pentru economia globală, consideră Christopher Dembik, director Analiză Macro în cadrul Saxo Bank.

Potrivit unei analize semnate de acesta şi trimisă Redacţiei, retragerea SUA din TPP va avea, în principal, cinci consecinţe directe.

În primul rând, retragerea Statelor Unite va reduce comerţul global pe viitor, comerţ care a fost mult încetinit de la criza financiară încoace, şi "cu siguranţă" va duce la sfârşitul procesului de globalizare care a început după cel de-al doilea război mondial şi care a fost, în general, benefic pentru ţările emergente prin favorizarea apariţiei unei vaste clase de mijloc în multe ţări, precum China şi Brazilia.

"(Retragerea SUA) va împinge PIB-ul global, care se chinuie să atingă nivelurile pre-criză, puţin mai jos în anii următori. Revenirea unei creşteri economice puternice este amânată pe termen nedefinit, ceea ce înseamnă că majoritatea economiilor dezvoltate vor fi nevoite să se obişnuiască cu o creştere medie anuală a PIB-ului în jur de 1% şi 2% şi cu niveluri mari ale şomajului", este cea de-a doua consecinţă identificată de Dembik.

De asemenea, renunţarea la TPP este un semn ce indică sfârşitul acordurilor regionale de liber schimb şi confirmă faptul că tratatul negociat între Statele Unite şi Europa este în "moarte clinică".

"Doar oficialii din Comisia Europeană mai cred că se poate ajunge la un acord în următoarele luni. Semnarea unor acorduri importante de liber schimb între regiuni devine parte din trecut", atrage atenţia Dembik.

Potrivit acestuia, renunţarea la TPP mai înseamnă că protecţionismul s-a întors, "deocamdată disimulat", şi ar putea duce la bariere comerciale mai mari şi la devalorizări competitive pe parcursul preşedinţiei lui Trump.

Nu în ultimul rând, retragerea din TPP confirmă retragerea lentă a Statelor Unite din APAC care este o parte din zona sa tradiţională de influenţă. Analistul Saxo Bank consideră că acest fapt va constitui o oportunitate excelentă pentru creşterea influenţei Chinei în regiune.

"China, care nu e parte din TPP, va putea să se extindă în Asia şi în America Latină, profitând din plin de influenţa în scădere a Statelor Unite. Aceasta este confirmarea faptului că Statele Unite se întorc încetul cu încetul la izolaţionism, aşa cum s-a întâmplat în anii 1920, de exemplu", punctează analiza.

Cât despre pieţele financiare, impactul direct este dificil de determinat, în opinia lui Dembik.

Acesta precizează: "Cu toate acestea, creşterea globală mai mică, intrările de capital străin în scădere în ţările emergente şi posibila apariţie a restricţiilor comerciale nu sunt niciodată lucruri pozitive, pe termen lung, pentru burse. Deocamdată, acestea sunt bine orientate pentru că politica monetară a Fed şi ECB continuă să aibă o influenţă decisivă asupra preţului activelor financiare. Totuşi, la un moment dat, o creştere slabă pe o perioadă mai lungă va avea, în final, un impact asupra rezultatelor companiilor listate şi, prin urmare, asupra indicilor globali importanţi".

Perioada care începe este foarte nesigură din punct de vedere economic, mai scrie Dembik, care argumentează că cei mai recenţi indicatori confirmă că SUA este o economie sănătoasă, dar că ajunge la finalul ciclului său economic.

"Au trecut 35 de trimestre de la ultima contracţie economică. Cu excepţia unui record de longevitate (40 de trimestre în epoca de aur a lui Clinton), Statele Unite se vor confrunta cu o nouă recesiune în următorii patru ani. Prin retragerea din acordurile de liber schimb şi prin promovarea restricţiilor comerciale, Donald Trump îşi asumă riscul de a grăbi revenirea recesiunii şi împinge lumea într-o nouă perioadă de şomaj la scară largă", conchide analistul.