XTB: Debutul iPhone 15 - avânt în vânzările Apple sau un punct de inflexiune?

Au trecut aproape 16 ani de la lansarea legendară a primului iPhone, care a surprins lumea în iunie 2007 şi a început o frenezie de cumpărare a produselor Apple. În tot acest timp, gigantul din Silicon Valley s-a bucurat de vânzări aproape exponenţiale în creştere ale produselor sale emblematice, urmate de venituri record, marje şi răscumpărări de acţiuni în valoare de sute de miliarde de dolari, arată o analiză XTB.

Potrivit sursei citate, lansarea noului iPhone 15 nu a însemnat însă o altă revoluţie tehnologică. Schimbările faţă de versiunea anterioară a dispozitivului Apple par mai mult cosmetice decât inovatoare.

În ciuda câtorva caracteristici noi, nici noul Apple Watch nu a impresionat industria tech. Rămâne de văzut dacă funcţia "snap your fingers" pentru a verifica pulsul a următoarei generaţii Apple Watch va alimenta vânzările.

Mai mult, lansarea noului iPhone a venit într-un moment în care economia globală evoluează ezitant, ferindu-se de recesiune, în era relaţiilor tensionate Washington-Beijing.

Potrivit analiştilor XTB, casă de brokeraj pe burse internaţionale, după prezentarea iPhone 15, acţiunile Apple la Bursa Nasdaq au scăzut cu aproape 1,5%.

În acest context, analiştii evaluează dacă lansarea noului model se va dovedi a fi un alt "succes în afaceri" pentru companie sau poate un semnal de alarmă care va arăta un punct de inflexiune.

Valoarea fundamentală a mărcii Apple în ansamblu este subliniată de faptul că acţiunile sale reprezintă mai mult de jumătate din portofoliul vehiculului de investiţii Berkshire Hathaway al lui Warren Buffett. O gamă largă de afaceri şi o extindere constantă a cotei de piaţă (cu achiziţionarea de clienţi loiali pe parcurs) au făcut din Apple o afacere în creştere, chiar şi în perioadele de inflaţie ridicată. În plus, producţia "ieftină" din Asia i-a susţinut marjele nete.

Pe măsură ce Apple a înregistrat o creştere continuă şi impresionantă timp de mai bine de un deceniu, piaţa a fost plăcut surprinsă. Astfel, piaţa a dezvoltat aşteptări că această expansiune va continua pe termen lung.

"Stabilirea unor standarde din ce în ce mai înalte pentru Apple, în urma unei creşteri atât de impresionante şi a lansărilor de produse incitante implică riscul dezamăgirii investitorilor sau clienţilor. Este asemănător cu o cursă cu obstacole, în care un sportiv depăşeşte obstacole unul câte unul, dar fiecare obstacol depăşit poate implica o pierdere mică de energie, care devine din ce în ce mai vizibilă pe măsură ce traseul continuă", subliniază analiştii XTB.

Potrivit analiştilor, vânzările de iPhone de la an la an au scăzut din 2021. Având în vedere ajustarea pentru sezonalitate şi factorii de risc, specialiştii estimează ca numărul total de modele vândute în anul fiscal 2023 să ajungă la 221 de milioane de unităţi, ceea ce se apropie încet de nivelurile din 2018 şi este mai scăzut decât rezultatul obţinut, cel puţin în 2015. Totuşi, iPhone-ul a fost cel mai puternic produs al companiei din ultimii ani. Scăderea vânzărilor sale ar putea fi asociată cu o scădere semnificativă a cererii pentru celelalte produse ale companiei.

Cu toate acestea, contextul macroeconomic se poate schimba în următoarele luni, pe măsură ce băncile centrale încep să reducă inflaţia, ceea ce ar putea afecta creşterea economică.

În eventualitatea în care dinamica vânzărilor de iPhone ar scădea semnificativ, mediul macroeconomic actual ar putea reprezenta o oportunitate critică pentru astfel de provocări. În prezent, situaţia financiară a gospodăriilor americane este într-un moment record, cu o avere netă apropiindu-se de 155 de trilioane de dolari, conform Rezervei Federale. Şomajul, în ciuda încetinirii economice din China, nu pare a fi o problemă semnificativă pentru companie, deoarece este redus în majoritatea economiilor majore. Cu toate acestea, întrebarea-cheie este dacă consumul la nivelul actual va continua în viitor.

Însă acestea nu sunt singurele provocări. Ratele dobânzilor ridicate conduc la costuri mai mari pentru credit şi rate mai mari. Până acum, mulţi clienţi au achiziţionat produse Apple prin diverse forme de creditare. În plus, o mai mare stricteţe în acordarea creditelor de către bănci, cu standarde mai ridicate pentru debitori, şi problemele cu gospodăriile puternic îndatorate care s-au împrumutat în mod agresiv când ratele dobânzilor erau aproape de zero ar putea, de asemenea, să afecteze vânzările. În plus, există factorii geopolitici care pot adăuga incertitudine la ecuaţie.

Fricţiunea puternică între SUA şi China este încă evidentă, iar cele două părţi încearcă într-un fel să rupă firul interdependenţei, ceea ce poate permite tensiunilor să escaladeze în continuare. Apple suportă greul unei schimbări treptate a producţiei din China către ţările vecine din Asia.

Autorităţile de reglementare chineze au interzis, chiar înainte de lansarea iPhone, ca telefoanele Apple să fie folosite de către oficialii guvernamentali. Morgan Stanley estimează că interdicţia înseamnă venituri cu aproximativ 4% mai mici în acest an. China reprezintă aproximativ 20% din piaţa Apple. Războiul comercial este un alt motiv pentru care Apple se află la o răscruce. Acest risc nu a fost evident în ultimii zece ani de activitate a companiei.

Potrivit analiştilor XTB, rezultatele pentru al doilea trimestru au indicat că cererea pentru produsele Apple nu mai este atât de puternică, în ciuda venitului net impresionant pe care compania l-a raportat. S-au înregistrat în special vânzări mai scăzute de iPad-uri şi Macbook-uri. "Serviciile cu marjă mare de la Apple (TV, Pay etc.) au performanţe foarte puternice, însă potenţialul lor de creştere este oarecum limitat de vânzările de dispozitive - în principal iPhone-uri. Prin urmare, cererea pentru iPhone pare a fi un fel de bază pentru o creştere ulterioară. Dacă nu creşte sau cifrele se dovedesc extrem de nesatisfăcătoare - piaţa ar putea începe să vadă Apple ca pe o companie care a depăşit cea mai bună perioadă", arată analiştii XTB.

În iulie, cel mai mare conglomerat de lux din lume, LVMH, a avertizat că cererea de produse de lux în SUA a început un declin abrupt. Apple nu se încadrează în categoria brandurilor de lux, dar în lumea tehnologiei este privit, fără îndoială, ca atare.

Din punct de vedere al sezonalităţii, T3 (T4 în funcţie de metricile fiscale ale companiei) s-a dovedit adesea a fi cel mai slab. După lansarea iPhone-ului, preţul acţiunilor Apple la sfârşitul trimestrului s-a dovedit a fi mai mic în 75% din cazuri.

Potrivit Counterpoint Research, livrările de smartphone-uri pe piaţa globală în T2 au totalizat 294,5 milioane, comparativ cu 268 milioane în T1. Apple a rezistat cel mai puternic faţă de concurenţă. Livrările de iPhone-uri au totalizat 45,3 milioane faţă de 46,5 milioane anterior.

"În acest moment, Apple nu pare supraevaluat şi compania este departe de a fi la o evaluare exagerată similară cu Nvidia sau alte companii de tehnologie. Cu toate acestea, este greu de spus că evaluarea de astăzi este o marjă de siguranţă în cazul unei recesiuni, care ar putea aduce schimbări potenţial dramatice în numărul de dispozitive vândute. Desigur, creşterea Apple nu poate fi anulată. Taurii aşteaptă cu nerăbdare lansarea VR Vision Pro, care ar putea revigora piaţa realităţii virtuale. De asemenea, dezvoltarea ulterioară a inteligenţei artificiale - dacă este tradusă în noi funcţii de tipul Siri - ar putea electriza piaţa", sunt de părere analiştii XTB.